2020年金融市場經歷了極為動盪不平的一年，而週三的美聯儲決議將是今年收官前最後的重大事件之一。
策略師們將會觀察，央行是否會把未來的資產購買操作與就業和通脹指標掛鈎，甚至採取行動改變購債的步伐和對象，例如把重心向較長期債券傾斜，從而支撐經濟。
會議召開之際，美國已開始接種新冠疫苗，提振了疫情有望在幾個月內改善的樂觀預期。國會領袖們似乎也在向財政紓困方案靠攏。但若談判仍然綿延不絕，美聯儲及其主席傑羅姆·鮑威爾可能會承受支撐經濟的更大壓力。
策略師們預計的情景包括，如果美聯儲意外鴿派，收益率曲線將趨平、美元走低、股市上漲。展望未來，策略師們仍舊預計明年10年期美債收益率將突破1%。
市場將對美聯儲的行動做何反應？以下為部分策略師的觀點：
意外温和
高盛集團的Kamakshya Trivedi等策略師表示，美聯儲有可能會意外温和，從而可能令美元在較短時間裏出現新一輪疲弱走勢，一些利率敏感的領域，例如科技股可能也會跟上。
調整購債操作
瑞銀財富管理資深固定收益策略師Leslie Falconio認為，鑑於當前全球央行採取寬鬆政策，美聯儲可能擴大購債計劃，類似於2011年9月的扭轉操作，傾向於2011年行動的下端，相當於較長期美債收益率走低15個基點左右。“然而，我們預計此舉效果難以持久，不改變我們對2021年下半年收益率曲線陡化、利率走高（10年期收益率至1.25%）的預期”。
較長期指引
“FOMC可能會就放慢或結束資產購買操作的情景給出較長期指引，”渣打G-10外匯研究全球主管Steven Englander表示。“這些舉措可能足以限制國會達成財政協議後國債收益率的回升，並在沒有協議的情況下鼓勵收益率降得更低、更快。具有矛盾意味的是，如果達成財政協議，美聯儲可能更有必要增加資產購買規模，因為需要對限制國債收益率展現決心。”
細微的需求
FHN Financial的Jim Vogel表示，2020年初顯然經濟和市場陷入困境，需要擴大資產負債表。而未來，這一需要會變得更加微妙，需要美聯儲更加精準的指引--而市場需要時間才能吸收。投資者還完全沒有消化新的通脹政策。
收益率曲線
道明證券的Jim O’Sullivan和Priya Misra等策略師指出，延長加權平均久期（WAM）將令曲線牛市趨平，對這一温和的結果，市場價格大概只反映了25%。他們表示，外匯方面，基本情景是美元將面臨進一步下行風險，但其跌勢越來越成熟。倉位過高、估值考量可能最終會是鴿派結果的限制性因素。
按兵不動、立場温和
瑞穗銀行經濟和策略主管Vishnu Varathan表示，預計最有可能的情況是總體基調樂觀，但充斥着謹慎。“儘管如此，預計FOMC將按兵不動，但政策基調温和；細節是關鍵，美元形勢不利。”