智通財經APP獲悉，一位亞洲股市佼佼者正從日本出口商身上收割利潤，他看好日元即將止跌，轉而抄底中國股票。英國景順太平洋基金在過去一年中擊敗了91%的同類基金，該基金經理Tony Roberts表示，他已經減持了本田汽車(HMC.US)等出口商股票。他說：“我認為日元不會再大幅貶值了。”
Roberts增持了中國股票，他在接受採訪時指出，相對來說，這些股票很有價值。儘管中國股市今年一直走低，但仍是世界第二大經濟體。
此外， Roberts對日元觸底的預期與媒體調查的分析師一致，他們預計日元將在第四季度升至每美元145日元。日元受到了日本央行可能本週就調整其超寬鬆貨幣政策的推動，同時也有人擔心當局可能會在外匯市場上幹預購買日元，防止其過度貶值。
他看好一些現金充裕、能夠從困境中收購資產的房地產開發商；能夠與日本或德國競爭對手一較高下的工廠自動化公司；以及通過覆蓋中國大陸龐大的未保險契約者群來擴大業務的保險公司。
52歲的Roberts說：“如果你看看估值，對經濟的悲觀已經到了極點。”根據MSCI指數，中國股票的交易價格是其一年預期收益的 10 倍左右，而日本股票則為15倍左右。
相比MSCI亞太指數基準，這只規模為2.575億英鎊（3.12億美元）的基金自2022年1月以來，一直超配中國股票，中國佔其投資組合的 20%。
日本市場佔該基金投資組合的三分之一，本田仍然是Roberts在該國的最大持倉。受益於日元貶值提升出口利潤，本田股票今年迄今已經上漲了58%，遠超Topix指數。儘管最近有所回落，但日本主要股指今年迄今已經上漲了18%以上，領先於其全球大部分同行。
Roberts表示，日元貶值和日本改善公司治理是該國股市今年迄今漲勢的最大推動力。例如，東京證券交易所一直敦促公司採取措施提高其市場價值。雖然他預計治理改革將繼續助力日本股票，但日元作為一個支撐因素正在消退。
此外，日本的通貨膨脹已經連續18個月超過了日本央行2%的目標，而且東京的消費者價格增長在10月份出人意料地加快。價格上漲可能會給政策制定者增加壓力，防止日元進一步貶值和惡化通脹。
這位駐英國的基金經理表示：“政府不僅必須滿足出口商的要求，還必須滿足進口商和其他投票給他們的人的要求。”日元下跌的主要推動因素之一是美國國債收益率之間的巨大差距，美國10年期國債收益率本月觸及5%，而日本國債收益率約為0.88%。Roberts表示，這種差異“更有可能縮小而不是擴大”，這是日元疲軟可能得到遏制的另一個原因。