Zhitong Finance Appは、Anxin Securitiesが過去にほとんどの中央企業の財務統制評価レベルを制限していた3つの主要な要因がわずかに改善したという調査レポートを公開しました。1）信託業界のリスクエクスポージャーはある程度軽減されると予想されます。2）純粋な市場ベースの評価観点から、国の状況や政策を取り入れた新しい視点に徐々に切り替える。3）「中国特別評価」東省 fengは国有企業の改革を重ねて刺激します活力により、市場投資家が「中国」の金融機関の戦略的地位を重視する重要性が大幅に高まると予想されます。年間を通じて重要な投資項目になると予想されている「中国特別評価」に基づくと、国家サービスの産業と金融の共同サービス戦略の重要性はますます顕著になっています。中央企業の財務管理のファンダメンタルズは限界回復の兆しを見せており、中核となる産業金融プラットフォームは引き続き推奨されます。

安新証券の主な見解は次のとおりです。

「産業+金融」の重要性は大幅に高まっています。

一連の政策の指導のもと、金融サービスの実質経済の質と効率性を継続的に改善することが、中国の金融業界の発展にとって重要な方向性と責任となっています。銀行は、産業金融は実体経済を支援する重要な金融形態だと考えています。産業と金融の効果的な統合は、産業チェーンとサプライチェーン全体の効率を向上させ、「金融による生産の促進」と「生産による資金援助」の双方向の共同開発を実現するのに役立ち、現代の産業システムの構築を加速することを強力にサポートします。質の高い開発に注力し、近代化を進めるという文脈では、産業金融の重要性は自明です。

中央企業の財務管理部門は、まだ過小評価されています。

分散型金融は時代の到来を待っています。ほとんどの中央企業の金融資産は、主に3つの要因により、長い間評価が低くなっています。その主な要因は、① 信託事業におけるリスクへの露出、② 子会社業界での比較的低いランキング、③ 金融持株プラットフォームの評価割引です。今見てみると、銀行が分類した中央企業の財務管理目標のうち、1）評価水準で1xPB基準を下回っている数値はほとんど1xPB基準を下回っています。2）評価水準では、CNPCキャピタルを除いて、他のすべての目標は過去3年間の30％水準を下回っています。

非シルバーセクターの「中期評価」の機会をつかみましょう。

以前は、A株の「中価格」市場は、通信、石油・石油化学、建設などのセクターでよく解釈されていましたが、ノンバンクセクター、特に分散型金融セクターではまだ探求の余地があります。国家安全保障の3つの主要分野を把握し、中央国有企業の改革を引き続き進める中で、国家資産管理委員会は合併、買収、リストラクチャリングに焦点を当て、「一帯一路」10周年記念の触媒作用という文脈では、「中国特別評価」におけるノンバンキング部門の配分機会に注目する必要があります。

ファンダメンタルズの底辺の回復は、変曲点に達すると予想されます。

上場中央企業金融持株会社の23Q1の業績はすべて、わずかな改善の兆しを見せました。銀行が注目した6つの上場中央企業金融持株会社の23Q1の純利益成長率は、22年の通年よりも良かったです。銀行は、信託、証券、リース、先物などの金融サブセクターのパフォーマンスがある程度わずかに回復するか、中央企業の財務管理のファンダメンタルズが徐々に底を打って上昇すると予想しています。

目標とする側面：銀行は、軍事資産の証券化を加速させ、業績を大幅に向上させ、過小評価されている中国航空金融（600705.SH）の推奨に重点を置いています。それは「軍事産業+中央企業+産業金融」の概念を重ね合わせたものです。現在、評価額は1xPB未満です。「ミディアムバリュエーション」の後押し、中央軍事企業の市場ベースの変革の進展、資産証券化率の上昇から十分に恩恵を受けることが期待されています。さらに、銀行は、CNPCキャピタル（000617.SZ）、COFCO（002423.SZ）、およびミンメタルズ・キャピタル（600390.SH）に焦点を当てることを推奨しました。これらは「中央企業+産業と金融」の属性を持ち、「中国特別評価」の恩恵を受けることも期待されています。

リスク警告:市況の大きな変動、中国の特別見積もり市場の人気の変化、金融規制の潜在的な不確実性など。