2月23日煤炭股继续上涨，  兖矿能源涨4.57%， 陕西煤业、淮北矿业、美腾科技、昊华能源、中煤能源 、兰花科创、电投能源跟涨。

煤炭ETF本周涨超7%，能源ETF、 能源ETF基金本周涨超5%。

昨日，内蒙古阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌，长度约400m，有工作人员和车辆被埋。目前现场的救援队伍有11支，470人左右和130多辆大型救援机械。但是塌方量巨大，救援难度很大，周边的增援力量还在陆续赶赴现场。

目前，当地煤矿已全部停产，进行安全隐患排查。市场普遍担心，主产区全面安全检查工作会影响煤炭产量，可能会刺激电厂和其他主体囤积煤炭，煤炭供需紧张加大。

受消息影响，煤炭价格应声上涨，创近期新高。外界猜测可能由于煤炭供应紧张，而产能扩张容易的露天煤矿由于开采便利，充当了扩能保供主力，突然加大的开采工作，致使煤田产生大的扰动，工作面不稳定，安全监测工作也未及时跟上，导致了这一特大安全事故。

从煤炭价格看，随着下游复工复产的加速恢复，煤价先抑后扬，在2月13日煤价跌至980元/吨后止跌反弹，截至2月17日，北港煤价报收1026元/吨。

价格方面，国内外煤价倒挂，疆煤外运利润压缩均将对供给造成一定限制。此外，电厂、港口库存拐点已现，非电需求如期启动，煤价或开启上行通道。

股票方面，煤炭板块自2022年9月以来，已调整5个月之久，且遭机构系统性减配。2022年四季度主动型基金对煤炭板块持仓占比仅0.99%，环比三季度下滑0.52%。当前煤炭企业PE水平普遍回落至4~6倍，部分公司股息率已高达10%+。

信达证券表示，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。当前，煤炭下游需求加速复苏，电厂日耗不断攀升，沿海八省动力煤日耗已经高于往年同期水平，非电煤下游开工率亦稳步提高，煤炭价格有望迎来企稳回升。煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。

川财证券指出，关注煤价下行后，下半年的反弹机会。上半年煤炭需求恢复不及预期的可能相对较大，在海内外多重因素共振下，煤炭价格中枢有望下移。下半年随着中国经济复苏动能的积累，叠加海外经济当前表现正在持续向好，煤炭在进入第三季度后，需求有望再次进入旺季，煤炭价格将在下半年迎来反弹。在过去几年的业绩上可以看出，煤企持续性远超预期，具有较高的板块性价比。

国盛证券认为当前煤价就是全年底部区域，后续随着非电需求逐步好转，煤价有望开启上行通道。同时随着市场悲观预期缓解，煤炭板块亦有望触底反弹，坚定看好，积极增配。在煤炭市场双轨运行的背景下，煤企高盈利的稳定和持续性远超预期，板块性价比凸显。

中信证券预计2023年煤炭行业供需依然维持供需平衡，煤价全年仍会维持高位。考虑产量增长和成本控制，大部分龙头公司 2023年业绩或可维持稳定。节奏而言，预计上半年行业景气或有所反复，但下半年在季节性因素和经济复苏的带动下煤价或进入持续上涨通道。若后续稳增长政策逐渐加码，煤价仍有超预期的可能，或为行业全年预期改善带来持续的催化剂。

此外，行业情绪好转，板块进入反弹阶段。板块P/E估值整体处于历史低位，叠加股息率预期，板块有明显的价值吸引力，短期随整体市场风险偏好下降，板块具备反弹基础;加之机构对板块的配置水平已明显下降，上涨阻力较小。后续如果国内稳增长、流动性或地产政策等宽松预期进一步叠加，板块反弹持续性可期。目前市场预期下，焦煤价格预期或优于动力煤。