馬來西亞經濟迄今表現如何？

1. 國內生產總值（「GDP」）

作爲馬來西亞一項重要的經濟指標，國內生產總值是指一國境內所生產的全部商品和服務的貨幣總值。它用於衡量一國的經濟產出及其整體健康狀況與增長態勢。

根據馬來西亞2023年第三季度最新公佈的國內生產總值數據，

從QoQ的角度來看，馬來西亞2023年第三季度GDP同比增長2.6%，創下今年以來的最佳表現。那麼，2023年最後一個季度，GDP是否有望繼續實現更高增速？

此外，GDP同比數據顯示，馬來西亞經濟已從2023年第二季度2.9%的近兩 年低點回升至第三季度的3.3%，這爲馬來西亞在今年這一充滿挑戰的國內外環境下保持經濟增長增添了又一積極信號。

哪些因素推動了馬來西亞的GDP？讓我們來看看根據2023年第三季度馬來西亞GDP數據，各行業佔GDP總量的最新分項比重：

貢獻最大的是服務業，其佔GDP的比重接近60%。該領域涵蓋金融、旅遊、交通、醫療和教育等多個行業。

製造業是第二大貢獻部門，佔國內生產總值的近23%。作爲馬來西亞的主要出口產業，製造業涵蓋電子、電氣產品、機械、紡織品以及石化等各行業。

2. 貿易差額

貿易差額是指在特定時期內，一國貨物和服務出口總額與進口總額之間的差額。換言之，即一國出口價值減去進口價值。

2023年10月，馬來西亞實現貿易順差129億林吉特，爲今年4月以來最低水平。受採礦業（下降21.9%）和製造業（下降3.5%）銷售下滑的影響，出口額同比下跌4.4%，至1262億林吉特。

如果我們考察馬來西亞過去五年的貿易收支趨勢：

新冠疫情後，貿易順差強勁反彈，此後則呈現橫盤走勢。不過，貿易順差仍維持在疫情前的平均水平之上，這表明馬來西亞迄今保持着良好的貿易收支平衡，並有望得益於製造業等主要出口行業的回暖。

3. 製造業採購經理指數（PMI）

PMI是一項用於衡量一國製造業景氣狀況的經濟指標。製造業PMI通過調查製造業企業的採購經理，了解其當前及未來的生產計劃、經營狀況以及供應鏈活動而編制得出。

指數高於50表明製造業處於擴張狀態，低於50則表明製造業處於收縮狀態。

馬來西亞製造業PMI自2018年以來的走勢（截至2023年10月）：

在新冠疫情暴發前，採購經理人指數一直處於小幅收縮區間（接近或低於50）；2020年實施行動管制令期間跌至最低點，隨後在疫情後強勁反彈，但此後又持續放緩，直至目前。

2023年10月最新PMI爲46.8，處於收縮區間，顯示該行業已連續第14個月下滑；其中，新訂單增速放緩，而受制造業勞動力短缺影響，產出降幅創下自2023年1月以來最快水平。

4. 通貨膨脹率

通貨膨脹率是指在特定時期內，一國經濟中商品與服務總體價格水平的上漲速度。通常以消費者價格指數（CPI）的百分比變化來衡量，而CPI用於測算家庭消費的一籃子商品與服務的平均價格。

各國央行和政策制定者會密切關注通脹水平，因爲它對經濟的整體健康狀況具有重要影響。高通脹可能導致消費支出下降、投資減少以及經濟不穩定；而低通脹則可能引發通貨緊縮，進而導致經濟增長放緩和失業率上升。

2018年至2023年9月馬來西亞通貨膨脹率走勢：

2023年9月，馬來西亞的年通脹率由上月的2%放緩至1.9%，低於市場此前預期的2.2%。這是自2021年3月以來的最低通脹水平，其中食品價格漲幅爲19個月來最小。

然而，總體通脹率仍處於較新冠疫情前更高的水平。

利率與通貨膨脹率密切相關，一方的變化都可能影響另一方。以下是利率如何影響通貨膨脹率的機制：

當中央銀行上調利率時，個人和企業的借貸成本將隨之上升。這會導致支出和借貸活動減少，進而可能放緩經濟增長，並降低對商品與服務的需求。另一方面，當中央銀行下調利率時，借貸成本降低，消費者則更傾向於增加消費。

總之，利率上升往往有助於抑制通貨膨脹，而利率下降則往往會刺激通脹。

讓我們來看看馬來西亞的利率與通貨膨脹率之間的關係：

隔夜政策利率（OPR）是由馬來西亞國家銀行（BNM）設定的基準利率。截至2023年11月，馬來西亞的利率水平爲3%。

爲了將通脹率與利率進行比較，我們可以看到，當通脹水平較低時，馬來西亞國家銀行會下調其基準利率，尤其是在C期間。奧維德-19，並在2022年通脹率升至4%以上時開始上調利率。

來源：Moomoo、Trading Economics、馬來西亞統計局