自10月以來，黃金錶現亮眼，現貨金價從最低的1,831.93美元升至最高的2,006.07美元，漲幅達9.5%，創下45年來10月的最佳漲勢。

金價的大幅上漲或許令您不禁思索：這一走勢背後的驅動因素何在？而11月的回調又意味着風險還是機遇？此外，部分投資者認爲聯儲局的加息週期可能已經結束。隨着市場對明年減息的呼聲日益高漲，眼下是否正是佈局黃金的最佳時機？在本期《機會掘金》中，我們將爲您帶來一些深度解讀。

爲什麼要投資黃金？

從歷史上看，黃金一直是一種稀缺的貴金屬，廣泛用於貨幣、珠寶和收藏品。如今，得益於各類金融工具，黃金已成爲一種廣受認可的另類投資品種。

儘管持有黃金的原因多種多樣，但投資黃金的主要目的仍在於藉助其稀缺性實現財富保值。以下是一些影響黃金價格的主要因素。

影響黃金價格的主要因素：

• 通貨膨脹：隨着通脹上升，黃金往往升值，因爲物價上漲會提升黃金的保值功能。

• 美元：由於黃金以美元計價，當美元升值時，黃金價格便會下跌；反之亦然。

• 貨幣政策：在聯儲局加息週期中，黃金的表現通常不佳，因爲它往往被視爲一種能夠對沖通脹的資產。加息會抑制通脹，從而對黃金的價值產生不利影響。

• 避險需求：從歷史上看，黃金與股票、債券等高風險資產之間的相關性一直很低，甚至呈負相關，這使其成爲避險投資的首選之一。

• 商品需求：黃金固有的商品屬性使人們能夠購買實物黃金。大約……49%全球約有三分之一的黃金用於製作珠寶，這是黃金的最大單一用途。因此，當需求旺盛時，金價自然會上漲。

與黃金相關的投資品種有哪些？

1. 實物黃金

投資黃金最簡單的方式之一就是購買實物黃金，例如珠寶或金條。在過去十年中，小規格金條和金幣佔到了年度黃金投資需求的三分之二，並且……四分之一佔全球黃金需求的。然而，需要注意的是，實物黃金可能流動性不足，投資者需確保其安全保管。

2. 黃金期貨

黃金期貨是標準化合約，賦予投資者在未來某一特定價格和日期買入或賣出黃金的權利。此類合約在受監管的交易所進行交易，其市場價格會隨供需因素而波動。由於衆多專業投資者的參與，黃金期貨市場通常具有較高的流動性和效率。投資者可通過買入黃金期貨靈活地進行做多或做空操作。因此，企業客戶經常利用黃金期貨進行風險管理。

3. 黃金ETF

一些投資者喜歡持有專門從事黃金開採與冶煉的公司股票，而這些……黃金礦業股票也可以通過交易所交易基金（ETF）和共同基金進行購買。據統計，ETF及其他交易所交易投資工具約佔……三分之一黃金投資需求的。

黃金ETF的價格通常與現貨黃金價格的表現保持同步，投資者可以像買賣公司股票一樣在交易所進行交易。由於最低投資金額僅爲一隻ETF份額的價格，這種方式對於小額投資者而言比直接持有金條更爲便捷。此外，這類基金的平均管理費率通常約爲0.61%，遠低於大多數公募基金及其他投資的費用與開支。

4. 黃金IRA

A 黃金IRA這是一種專門的退休帳戶類型，允許個人將實物黃金及其他貴金屬作爲投資持有，這與傳統IRA有所不同。投資黃金IRA具有兩大顯著優勢：其一，有助於降低投資者的年度應稅收入；其二，使投資者能夠自主管理IRA項下的投資組合。此外，由於黃金不像其他資產那樣具備流動性，持有實物黃金可能更適於長期投資，並契合IRA的投資理念。

黃金的回調是機會還是風險？

爲什麼10月份黃金價格上漲了？

近期的市場環境爲黃金提供了彰顯其避險屬性的機會。

全球經濟不確定性加劇，市場對全球經濟增長的擔憂持續升溫，部分地區地緣政治衝突也有所上升。這導致投資者對避險資產的需求激增。10月份，反映市場波動性的VIX指數一度飆升至21.71，美國三大股指大幅下挫，標誌着……最糟糕的十月美國股市未來五年的表現。

目前，黃金被視爲一種避險資產，因其在市場高度波動時期表現出的穩定性而備受全球投資者青睞。

10月份，國際金價不僅自低位持續反彈，還成功突破每盎司2000美元的關鍵關口，月度回報爲……超越石油、銅等其他大宗商品以及全球股市的表現。

從技術分析角度看，黃金在10月呈指數級飆升，輕鬆突破200日簡單移動平均線；但進入11月後，在觸及2010美元的阻力位後似乎已掉頭回落，步入調整階段。

投資者可考慮的技術指標

根據 每日外匯分析顯示，以下是一些投資者可考慮的技術指標：

• 支撐與阻力位：截至11月13日，金價在2000美元附近仍面臨阻力。200日簡單移動平均線被廣泛用作研判市場長期趨勢的指標，當前位於1935美元。若金價跌破1985美元支撐位，或將進一步下探至1935美元目標位。

• 不同的移動平均線：黃金的移動平均線形成一個黃金交叉圖案，帶有50天移動平均線與100日和200日移動平均線交叉。儘管這表明可能出現看漲趨勢，但由於宏觀經濟與地緣政治的不確定性，市場信號仍較爲複雜。

• 引伸波幅：黃金的30日引伸波幅已顯著回落，但這表明金價仍需新的催化因素才能再度測試近期高點。

綜上所述，基於所討論的技術指標，在作出黃金投資決策時宜保持謹慎。

來源：moomoo | 2023年11月13日黃金價格（XAU/USD）| 請注意，本內容中提及的任何示意圖僅用於教學目的，不應作爲作出投資決策或針對任何投資及投資策略提出建議的唯一依據。

短期內，影響金價的最主要因素可能是貨幣政策與地緣政治衝突。然而，DailyFX近期的分析指出，儘管黃金一向被視爲避險資產，但自11月觸及高位後價格回落，地緣政治緊張局勢在市場中的重要性似乎已有所減弱。

金價下跌或許還可歸因於另一個因素——貨幣政策。11月初，聯儲局在內的全球各大央行顯示出鷹派立場，並暗示可能進一步加息。這令市場接收到「可能進一步加息」的信號，推動金價走低。

分析師對金價的觀點

就未來趨勢而言，每日外匯分析人士認爲，短期內黃金仍有望獲得支撐，因爲持有貴金屬的吸引力依然強勁，同時美元走弱也爲金價提供了支撐。

從長期來看，根據……扎克斯據分析師預測，由於聯儲局可能從鷹派轉向鴿派，且實際收益率持續下行，金價有望在2024年升至每盎司2024美元。

摩根士丹利他認同黃金蘊藏機遇，預計金價將在年底前突破每盎司2000美元，並於2024年創下歷史新高。摩根士丹利全球大宗商品研究執行董事格雷格·希勒表示，這一轉變很可能在聯儲局明年啓動減息時出現，屆時美國國債收益率下行將成爲推動貴金屬走高的「重要動力」。由於利率與金價往往呈反向變動，預計明年金價將上探2175美元。

扎克斯分析人士指出，黃金的反彈走勢取決於聯儲局的政策動向以及地緣政治危機的進展。若聯儲局維持貨幣政策不變，這將利好黃金投資。

因此，在全球經濟前景充滿不確定性的情況下，黃金投資者在作出投資決策前應密切關注經濟與市場動態。