11 存貨周轉率：如何衡量公司的經營能力？

要考察一家公司的營運能力，存貨週轉率是關鍵觀察指標之一。存貨週轉率的計算公式是用營業成本除以平均存貨，體現的是公司每年可以銷售多少次存貨。

影響一家公司存貨週轉率的因素，主要有兩點。第一點是公司的銷售效率，產品賣得越快，倉庫裡的存貨可能越少，存貨週轉率就越高。第二點是公司的管理水平，存貨管理越精細，存貨可能就越少，而存貨管理越粗放，存貨可能越多，存貨週轉率就越低。

存貨週轉率的作用，對不同的產業可能也不太一樣。對週期性產業來說，存貨週轉率可能是判斷週期方向的關鍵指標之一，當存貨週轉率加速上升，可能意味著產業景氣度不錯，而當存貨週轉率成長放緩甚至開始下滑的時候，可能是周期將要反轉的訊號。

對零售業、時尚產業等產業，以及更新換代較快的科技產品來說，存貨週轉率則是評斷管理效率的指標。這些行業的部分商品可能很容易過時，如果營運不善，積壓商品太多，可能需要提列大量存貨減損損失，從而產生虧損風險。而存貨週轉率高的公司，不但減損風險小，而且產品週轉快了，獲利能力可能也更強。