美股期权组合保证金

当前已支持的期权组合保证金包括以下策略，其他期权策略的保证金当前均按单腿期权计算，请留意您的保证金风险。

1. 担保看涨

策略组成：

多头正股与空头看涨期权，且多头正股数量等于看涨期权合约规模。

保证金：

最小值（多头正股市值, 最大值[ 空头看涨期权外在价值 x 1.1, 最小值（正股价格, 空头看涨期权行权价）× 合约规模 × 多头正股保证金率] ）

购买力计算：

① 当下期权组合订单开仓担保看涨策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金收入，再加上预估交易费用来计算购买力消耗。

② 当持有足够正股、且可完成组合配对时，该卖空看涨期权的挂单按组合减免后的保证金冻结。

③ 担保看涨期权的价内金额不计入保证金，但会从您的账户含贷权益（ELV）与购买力中冻结。

注意：

● 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够正股，或正在平仓相应的正股；

● 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整，不作另行通知。

● 当您交易高波动长期期权（如 LEAPS）时，"空头看涨期权外在价值 x 1.1"可能会高于后面一项（即：“最小值（正股价格, 空头看涨期权行权价）× 合约规模 × 多头正股初始保证金率”）。

2. 担保看跌

策略组成：

空头正股与空头看跌期权，且空头正股数量等于看跌期权合约规模。

保证金：

空头正股保证金 + 空头看跌期权价内金额

购买力计算：

① 当您下期权组合订单开仓担保看跌策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金收入，再加上预估交易费用来计算购买力消耗；

② 当持有足够正股空头，并下单腿单卖空价外看跌期权时，该期权卖空挂单会得到挂单保证金减免，无购买力冻结；

③ 当持有足够正股空头，并下单腿单卖空价内看跌期权时，则会在订单提交后计算保证金减免，并释放相应购买力。

注意：

● 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够正股，或正在平仓相应的正股；

● 保证证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整, 不作另行通知。

 

3. 垂直策略

策略组成：

① 看涨垂直价差：由多头与空头看涨期权组成，且合约到期日、底层证券、合约规模均须相同，但行权价不同；

② 看跌垂直价差：由多头与空头看跌期权组成，且合约到期日、底层证券、合约规模均须相同，但行权价不同。

保证金：

① 看涨垂直价差：最大值 (多头看涨行权价 - 空头看涨行权价, 0) × 合约规模

② 看跌垂直价差：最大值 (空头看跌行权价 - 多头看跌行权价, 0) × 合约规模

购买力计算：

① 当您下期权组合订单开仓垂直策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金净收入(或加上权利金净支出)，再加预估交易费来计算购买力消耗；

② 当持有看涨（看跌）期权多头并下单腿单卖空行权价更高（更低）的看涨（看跌）期权时，该期权卖空挂单会得到挂单保证金减免，无购买力冻结；

注意：

● 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够的多头期权，或正在平仓相应的多头期权，或期权合约规模不一致等原因；

● 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整, 不作另行通知。

 

4. 跨式策略

策略组成：

① 多头跨式：由多头看涨与看跌期权组成，且合约到期日、行权价、底层证券、合约规模均须相同；

② 空头跨式：由空头看涨与看跌期权组成，且合约到期日、行权价、底层证券、合约规模均须相同。

保证金：

① 多头跨式：0

② 空头跨式：

● 若看涨期权保证金大于看跌期权：空头看涨期权保证金 + 空头看跌期权市值

● 若看跌期权保证金大于看涨期权：空头看跌期权保证金 + 空头看涨期权市值

购买力计算：

① 当您下期权组合订单开仓多头跨式策略时，将按总权利金支出并另加交易费用来计算购买力消耗；

② 当您下期权组合订单开仓空头跨式策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金收入，再加预估交易费用来计算购买力消耗。

注意：保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整, 不作另行通知。

 

5. 宽跨式策略

策略组成：

① 多头宽跨式：由多头看涨与看跌期权组成，且合约到期日、底层证券、合约规模均须相同，但看跌期权行权价低于看涨期权；

② 空头宽跨式：由空头看涨与看跌期权组成，且合约到期日、底层证券、合约规模均须相同，但看跌期权行权价低于看涨期权。

保证金：

① 多头宽跨式：0

② 空头宽跨式：

● 若看涨期权保证金大于看跌期权：空头看涨期权保证金 + 空头看跌期权市值

● 若看跌期权保证金大于看涨期权：空头看跌期权保证金 + 空头看涨期权市值

购买力计算：

① 当您下期权组合订单开仓多头宽跨式策略时，将按总权利金支出并另加交易费用来计算购买力消耗；

② 当您下期权组合订单开仓空头宽跨式策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金收入，再加预估交易费用来计算购买力消耗。

注意：保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整, 不作另行通知。

 

6. 领式策略

策略组成：

① 多头领式：由多头正股，多头看跌期权，空头看涨期权组成。看涨与看跌期权的到期日、底层证券均须相同，且看跌期权行权价低于看涨期权；

② 空头领式：由空头正股，空头看跌期权，多头看涨期权组成。看涨与看跌期权的到期日、底层证券均须相同，且看跌期权行权价低于看涨期权。

保证金：

① 多头领式：多头正股保证金 + 空头看涨期权价内金额 ×（1 - 多头正股保证金率）

② 空头领式：空头正股保证金 + 空头看跌期权价内金额

购买力计算：

当您下组合订单开仓领式策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金净收入(或加上权利金净支出)，再加预估交易费来计算购买力消耗。

注意：保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整, 不作另行通知。

 

7. 日历策略

策略组成：

① 看涨日历：由多头与空头看涨期权组成，且行权价、底层证券、合约规模均须相同，但到期日不同；

② 看跌日历：由多头与空头看跌期权组成，且行权价、底层证券、合约规模均须相同，但到期日不同；

保证金：

① 若多头期权到期日早于空头期权：

● 看涨日历：空头看涨期权保证金

● 看跌日历：空头看跌期权保证金

② 若多头期权到期日晚于空头期权：

● 看涨日历：0

● 看跌日历：0

购买力计算：

当您下期权组合订单开仓日历策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金净收入(或加上权利金净支出)，再加预估交易费来计算购买力消耗；

当持有看涨（看跌）期权多头，下单腿单卖空行权价相同但到期日更早的看涨（看跌）期权时，该期权卖空挂单会得到挂单保证金减免，无购买力冻结；

注意：

● 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够的多头期权，或正在平仓相应的多头期权，或期权合约规模不一致等原因；

● 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整, 不作另行通知。

 

8. 对角策略

策略组成：

① 看涨对角：由多头与空头看涨期权组成，且底层证券、合约规模均须相同，但行权价、到期日不同；

② 看跌对角：由多头与空头看跌期权组成，且底层证券、合约规模均须相同，但行权价、到期日不同；

保证金：

① 若多头期权到期日早于空头期权：

● 看涨对角：空头看涨期权保证金

● 看跌对角：空头看跌期权保证金

② 若多头期权到期日晚于空头期权：

● 看涨对角：最大值 (多头看涨行权价 - 空头看涨行权价, 0) × 合约规模

● 看跌对角：最大值 (空头看跌行权价 - 多头看跌行权价, 0) × 合约规模

购买力计算：

当您下期权组合订单开仓对角策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金净收入(或加上权利金净支出)，再加预估交易费来计算购买力消耗；

当持有看涨（看跌）期权多头，下单腿单卖空到期日更早且行权价更高（更低）的看涨（看跌）期权时，该期权卖空挂单会得到挂单保证金减免，无购买力冻结；

注意：

● 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够的多头期权，或正在平仓相应的多头期权，或期权合约规模不一致等原因。

● 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整, 不作另行通知。

 

9. 蝶式策略

策略组成：

由3个不同行权价，共4张期权合约组成，且所有合约的到期日、底层证券、合约规模均须相同

① 看涨蝶式

多头看涨蝶式：1张低行权价多头看涨，2张中行权价空头看涨，1张高行权价多头看涨

空头看涨蝶式：1张低行权价空头看涨，2张中行权价多头看涨，1张高行权价空头看涨

② 看跌蝶式

多头看跌蝶式：1张低行权价多头看跌，2张中行权价空头看跌，1张高行权价多头看跌

空头看跌蝶式：1张低行权价空头看跌，2张中行权价多头看跌，1张高行权价空头看跌

保证金：

① 看涨蝶式

多头看涨蝶式：最大值 [0，（高行权价 - 中行权价）-（中行权价 - 低行权价）] × 合约规模

空头看涨蝶式：（中行权价 - 低行权价）× 合约规模

② 看跌蝶式

多头看跌蝶式：最大值 [0，（中行权价 - 低行权价）- （高行权价 - 中行权价）] × 合约规模

空头看跌蝶式：（高行权价 - 中行权价）× 合约规模

购买力计算：

当您下期权组合订单开仓蝶式期权时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金净收入(或加上权利金净支出)，再加预估交易费来计算购买力消耗；

注意：

● 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够的多头期权，或正在平仓相应的多头期权，或期权合约规模不一致等原因。

● 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整，不作另行通知。

 

10. 鹰式策略

策略组成：

由4个不同行权价，共4张期权合约组成，且所有合约的到期日、底层证券、合约规模均须相同

① 看涨鹰式

多头看涨鹰式：1张低行权价多头看涨，1张次低行权价空头看涨，1张次高行权价空头看涨，1张高行权价多头看涨

空头看涨鹰式：1张低行权价空头看涨，1张次低行权价多头看涨，1张次高行权价多头看涨，1张高行权价空头看涨

② 看跌鹰式

多头看跌鹰式：1张低行权价多头看跌，1张次低行权价空头看跌，1张次高行权价空头看跌，1张高行权价多头看跌

空头看跌鹰式：1张低行权价空头看跌，1张次低行权价多头看跌，1张次高行权价多头看跌，1张高行权价空头看跌

保证金：

① 看涨鹰式

多头看涨鹰式：最大值 [0，（高行权价 - 次高行权价）-（次低行权价 - 低行权价）] × 合约规模

空头看涨鹰式：（次低行权价 - 低行权价）× 合约规模

② 看跌鹰式

多头看跌鹰式：最大值 [0，（次低行权价 - 低行权价）-（高行权价 - 次高行权价）] × 合约规模

空头看跌鹰式：（高行权价 - 次高行权价）× 合约规模

购买力计算：

当您下期权组合订单开仓鹰式策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金净收入(或加上权利金净支出)，再加预估交易费来计算购买力消耗；

注意：

● 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够的多头期权，或正在平仓相应的多头期权，或期权合约规模不一致等原因。

● 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整，不作另行通知。

 

11. 铁蝶策略

策略组成：

由3个不同行权价，共4张期权合约组成，且所有合约的到期日、底层证券、合约规模均须相同

① 多头铁蝶：1张低行权价空头看跌，1张中行权价多头看跌，1张中行权价多头看涨，1张高行权价空头看涨

② 空头铁蝶：1张低行权价多头看跌，1张中行权价空头看跌，1张中行权价空头看涨，1张高行权价多头看涨

保证金：

① 多头铁蝶：0

② 空头铁蝶：最大值 [（空头看跌行权价 - 多头看跌行权价），（多头看涨行权价 - 空头看涨行权价）] × 合约规模

购买力计算：

当您下期权组合订单开仓铁蝶式策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金净收入(或加上权利金净支出)，再加预估交易费来计算购买力消耗；

注意：

● 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够的多头期权，或正在平仓相应的多头期权，或期权合约规模不一致等原因。

● 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整，不作另行通知。

 

12. 铁鹰策略

策略组成：

由4个不同行权价，共4张期权合约组成，且所有合约的到期日、底层证券、合约规模均须相同

① 多头铁鹰：1张低行权价空头看跌，1张次低行权价多头看跌，1张次高行权价多头看涨，1张高行权价空头看涨

② 空头铁鹰：1张低行权价多头看跌，1张次低行权价空头看跌，1张次高行权价空头看涨，1张高行权价多头看涨

保证金：

① 多头铁鹰：0

② 空头铁鹰：最大值 [（空头看跌行权价 - 多头看跌行权价），（多头看涨行权价 - 空头看涨行权价）] × 合约规模

购买力计算：

当您下期权组合订单开仓铁鹰式策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金净收入(或加上权利金净支出)，再加预估交易费来计算购买力消耗；

注意：

● 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够的多头期权，或正在平仓相应的多头期权，或期权合约规模不一致等原因。

● 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整，不作另行通知。

 

13. 保护看涨

策略组成：

空头正股与多头看涨期权，且空头正股数量等于看涨期权合约规模。

初始保证金：

空头股票初始保证金

维持保证金：

MIN [看涨期权行权价值的10%同看涨期权价外价值之和，空头正股维持保证金]

购买力计算：

开仓该策略时，需支付期权买入费用，且期权费不计入保证金。

注意：

● 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够正股或期权，或正在平仓相应的正股或期权；

● 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整, 不作另行通知。

 

14. 保护看跌

策略组成：

多头正股与多头看跌期权，且多头正股数量等于看跌期权合约规模。

初始保证金：

多头股票初始保证金

维持保证金：

MIN [看跌期权行权价值的10%同看跌期权价外价值之和，多头正股维持保证金]

购买力计算：

开仓该策略时，需支付期权买入费用，且期权费不计入保证金。

注意：

● 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够正股或期权，或正在平仓相应的正股或期权；

● 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整, 不作另行通知。