在美国财报季，随着上市公司陆续公布季度财报，所有人的目光都集中在科技巨头身上，这些巨头的表现可能会对自己的股价和整个美国股市产生重大影响。苹果、谷歌、英伟达和特斯拉股票今年出现的令人印象深刻的涨势帮助提振了主要市场指数，因此了解如何有效分析其财务报表比以往任何时候都更加重要。

那么如何阅读收益报告呢？由于这些科技巨头具有不同的商业模式，我们将研究与每家公司相关的不同指标。特斯拉是这些科技巨头中第一家于4月23日发布其2024年第一季度财报的公司。

在阅读特斯拉的财报时，我们应该考虑什么？它将如何影响股价走势？

1、配送变更

对于电动汽车 (EV) 制造商来说，总交付量或销量可能是需要监测的最关键指标，原因有很多。

首先，更高的交付量会带来更大的市场份额和品牌影响力。

其次，销售增加了收入。从历史上看，特斯拉的强劲收益增长是由销售增长推动的。

第三，更高的销售额提供了更好的规模经济，从而带来了更高的利润率。尽管在特斯拉的早期开发阶段，规模经济的影响是显著的，但现在它对利润率的影响有限。

因此，这一关键指标可能会影响特斯拉的股价。

通常，电动汽车制造商每个月都会发布交付数据，在财报发布之前提供对销售趋势的见解。查看 moomoo 上的 “财务” 选项卡，了解特斯拉的季度交付情况。

如我们所见，在2022年第一季度，特斯拉的季度汽车交付量增长几乎放缓至零，而在2022年第二季度，该指标首次出现下降。其股价在当年第一季度开始暴跌。

然而，特斯拉公布的2023年第二季度的交付量好于预期，其股价也相应上涨。

为什么特斯拉的交付量会波动？这可能与其定价策略有很大关系。在2021年第四季度之前，这家电动汽车巨头的交付量激增，这要归功于其所有车型的降价和需求的激增。

自2021年第四季度以来，由于电池成本上涨等原因，特斯拉一直在提高价格，将每辆车的收入从50,700美元推高至55,700美元。这种策略给销量带来了压力，最终导致销量下降。

2022年第三季度，特斯拉在降价后交付了创纪录数量的汽车，其股价从100美元跃升至280美元以上。

2024年第一季度，特斯拉的销量大幅下降，自2022年第四季度以来首次跌破40万辆。销售额的下滑反映在其股价上，该股在本季度暴跌了近30％，一直持续下跌到4月。

在过去几个月中，特斯拉股票的急剧下降可能不仅仅归因于销售步履蹒跚。另一个可能的因素可能是盈利能力的下降，我们接下来将对此进行深入研究。

2、盈利能力的变化

销售对电动汽车 (EV) 制造商至关重要，因为它们直接影响收入。但是，盈利能力是投资者在评估这些公司时要考虑的关键因素。

例如，Li Auto是中国最早上市的电动汽车制造商中第一家实现盈利的公司，而蔚来和小鹏在财务上仍然陷入困境。这也许可以部分解释为什么Li Auto股票与其他股票相比表现更好。

特斯拉怎么样？就特斯拉而言，其盈利能力与总交付量和定价密切相关。当销售额激增时，该公司的毛利率和净利润率迅速上升。

根据特斯拉在moomoo上的财务报表，从2019年第一季度到2022年第一季度，其毛利率从12.5％上升到近30％，净利润率从-14.7％上升到17.5％。

尽管特斯拉在此期间降低了汽车价格，但较低的电池成本和规模经济推动了利润的增长。

但是，在交付量达到一定规模后，特斯拉的盈利能力将更多地取决于定价策略和生产成本的变化。

2023年，特斯拉的激进降价导致盈利能力急剧下降。毛利率在2022年曾经超过25％，到第三季度降至约17.9％，净利润率也从15％以上下降至约8％。

到第四季度，毛利率的下降趋势依然存在，降至17.6％。尽管净利润率略有回升，但调整后的收益仍低于预期。

在我们展望特斯拉2024年第一季度收益报告时，盈利能力数据可能会成为人们关注的焦点。如果该公司无法阻止盈利能力下降的趋势，其股价可能会继续面临下行压力。

3、实际业绩与市场预期

我们还应该考虑特斯拉的实际业绩是否符合市场预期。分析师估计了特斯拉等知名公司的收益。你可以在moomoo上找到分析师对特斯拉的估计。

在阅读特斯拉的收益报告时，我们应该将实际收入和每股收益与分析师的估计进行比较。

收入估计通常更准确，因为特斯拉的大部分收入来自汽车销售，而且特斯拉在财报发布前公布了季度汽车交付量。

尽管由于特斯拉汽车销售的可预测性，收入估计通常更为准确，但每股收益可能与预期相差很大。高于预期的每股收益可能会提振短期股价，而未达到预期可能会导致股价下跌。

特斯拉第四季度调整后的实际每股收益为0.71美元，低于分析师预期的0.73美元。它影响短期股票表现和长期投资者的信心。对于即将发布的财务报告，我们应继续监测实际每股收益与预期数字的比较。

总而言之，特斯拉收益中的各种关键指标可能会影响其股价。其中包括衡量竞争力的交付量变化、确保长期健康增长的定价策略变化和盈利能力变化，以及将公司的实际业绩与市场预期进行比较，这可能会在短期内影响股价和市场情绪。

请记住，在分析收益报告时，应同时考虑所有指标，还应考虑其他因素。