ETFの市場価格
ETFの市場価格は、投資家が流通市場でETFの株式を売買する際に適用される価格です。ETFは参照する指数の日中の値動きに連動して価格変動するように設計されていますが、市場のボラティリティが高いときには、ETFの市場価格がETFの日中の価値よりも大きく振れることがあります。
NAVの価格に注意しましょう
NAV終値は、ETFが保有する資産を市場価格で測定した純資産価額のことで、発行会社が直接公表します。終値は、ETFが取引される取引所が市場の引値として公表する公式価格のことです。通常の場合、終値はNAVに近いのですが、異なる場合もあります。市場のボラティリティが高い場合、この誤差が大きくなることがあります。
市場価格は割安や割高になることがあります
ETFの市場価格は、通常日中の価値にほぼ近い値ですが、需給関係によってプレミアムやディスカウントとなることもあります。この市場の需給関係がETFの市場価格と日中価値からの乖離の程度を左右します。プレミアムとディスカウントの程度は、ETFの日中価値に対するパーセンテージで表されます。例えば、ETFの日中価値が$10で、市場価格が$10.10の場合、日中価値に対して1%のプレミアムで取引されていることになります。同様に、ETFの市場価格が$9.90の場合、その日中価値に対して1%のディスカウントで取引されていることになります。需給要因によってETFの価格が適正価格から乖離すると、マーケット・メーカーがETFをプレミアムの時には売り、ディスカウントの時には買うという裁定取引をするので、ETFの価格は参照する原指数と一致するように回帰します。ETFと指数との連動具合を判断するための最善の方法は、前日のNAVと翌取引日のNAVを比較することです。日中の価格： ニューヨーク証券取引所は、取引時間中、15秒ごとに日中のインディカティブNAV（基準価額気配値＝iNAV）を算出しています。対象が国内商品の場合、これは適正価格の居所を知るのに優れた方法で、日中のETFの取引がプレミアムなのかディスカウントなのかを判断する材料となります。
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