制裁下のロシア人は何に投資しますか？金などの貴金属

文章の出所：ウォールストリート見聞

西側の新たな制裁に直面して、ロシアの人々はその富を保護するために金を購入することに転じた。今週、米国とその盟友もロシアに金備蓄を制限する能力を発動することをさらに明らかにしたが、ロシアは先週金曜日に国内貴金属市場の需給バランスを図るために金の購入を再開することを表明した。

ロシアの“特別軍事行動”以降、西側諸国の各分野の制裁が殺到し、ロシア経済に多くの影響を与えている。昨日ルーブル為替レートが90ルーブルの関門を突破し、3月1日以来最高を記録し、モスクワ取引所もすべての証券取引を開放したが、ロシア人民の心水の投資対象は伝統的な危険回避資産である金などの貴金属である。

ロシア最大の国有商業銀行ロシア連邦貯蓄銀行Sberbankの報告によると、3月の最初の2週間で、ロシア市民の金に対する需要は2倍になった。ロシア中央銀行は3月15日、この貴金属のますます増加する家庭の需要を満たすために、銀行からの金購入を即日から一時停止すると表明していた。

また，ロシアの人々は白銀，白金金，白金に対する需要も強い。ロシア貯蓄銀行貸出部主任Sergei Shirokovは顧客が貴金属を購入することで貯蓄を保護していると述べた

3月9日、プーチン大統領は貴金属に対する20%の付加価値税の徴収を一時停止した。これは人々がルーブルが崩壊した時に外国通貨ではなく金を購入することを奨励することを目的としている。

ロシア財務省が言ったように、金はドルの“理想的な代替品”だ。ウォール街で見たVIP会員記事“脱米元化の加速--金の逆襲？“里も分析しているが、世界的に脱米化が加速する傾向の中で、金備蓄需要の回帰は、金価格も長期的に支えている。金価格は過去に“FRBの顔色を見る”と、米国の実質金利の高さに関するロジックも変数が多くなっている可能性があり、利上げ周期の金が大きく下落している光景や再現が難しいかもしれない。

ロシアは世界5位の金備蓄国として、その国民が金を購入してから久しい。ロシア中央銀行は2019年6月から2020年6月までの間に43億ドルの黄色金属を購入した。そしてその前に、ロシア人たちはとっくに金を買っていた。ロシア中央銀行は2015年3月から毎月金を購入している。ブルームバーグ社によると、“過去5年間、ロシアは400億ドル以上をかけて金の戦争砦を築き、世界最大の買い手になった”と報じた

今週、米ホワイトハウスは最新の対ロ制裁リストを開示した。数百人の個人や実体がリストに登録されているほか、米国とその盟友もロシアの金備蓄を制限する能力をさらに明確にしている。先週、米国はロシア中央銀行の金備蓄に関連するいかなる取引も既存の制裁範囲内にあることを明らかにした。

兄貴が先頭に立って他の国も追随している。日本財務省は火曜日、日本はロシアへの貴金属の輸送を禁止すると表明した。日本では4月5日から、高級車、宝石、化粧品、酒類など、金などの貴金属やその他の物品の輸出が禁止される。日本は米国と英国がロシアとの金取引を抑制する措置を講じた後に取ったものだ。

しかし、ロシア中央銀行は先週の金曜日に公式サイトで公告を発表し、国内貴金属市場の需給をバランスさせるため、ロシア中央銀行は2022年3月28日から信用機関から固定価格で金を購入し、2022年3月28日から6月30日までの購入価格は1グラム5000ルーブル(現在の為替レートで約52ドル)とすると発表した。

しかし、多くの分析では、制裁によってロシアが現実にその金を使用することを阻止することは難しいと指摘されている。通貨と違って、金は追跡できない価値で保存されており、金取引は相手に合っていない。ロシアは少量の金を公開市場で簡単に売ることができる。

ロシア財務省は3月初め、西側制裁がロシアの6400億ドルの金と外貨準備の約3000億ドルを凍結したと述べていた。2月1日現在、ロシアが保有する7390万オンスの金備蓄価値は約1320億ドル。

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