金吾財訊 | 天風証券の調査によると、リーオート(02015)は2024年第1四半期に80400台を納車し、前年同期比＋53％。 4月のリーオートの納車台数は2.58万台で、前年同期比＋0.4％になりました。ウイルスの影響で、今年の1Qの販売増速が鈍化している背景の中、競争の激化やリーオートの競争力の低下を帰因するのではなく、主に淡季の需要減速(ベータレベルの要因)が原因とすると該当行は考えています。政策/優遇減税の刺激に伴い、5月になると今年のピークシーズンを迎え、リーオートのL789モデルの販売台数の増加を牽引すると予想されます。4月18日には理想L6が発売され、5月5日までに受注数が4.1万台を超えた。これが該当行が以前から予想するように、L6が理想製品価格の下落と今年の増産の主力車種である場合、該当行は理想L6の市場開拓に楽観的であり、L6が25-30万の市場で新たな月間販売高でヒットすることを期待し、月間販売の安定した予測を1.5-2万台に維持します。
近頃、リーオートは大きな株価変動を経験し、該当行は原因は1Qの淡季の販売および新しい純電気プラットフォームであるMegaが期待を下回ったことにあると考えています。市場がリーオート全体の販売高と利益を極端に悲観的に判断し、競争力の低下や市場占有率の低下が誤判されていると追加で述べました。この行は、2QL6がブレークスルーすれば、リーオートの市場占有率がさらに向上する可能性があると判断しています。今年の販売は60-65万台が予想されており、そのうちL789は3-3.5万台、L6は1.5万以上の販売が期待され、残りの3つの純電気車種はH2に発売されると予想されています。
この行は、不確実な経済状況、競争の激化、およびモデル価格の下落などを考慮し、企業の2024年/2025年の収入を1,809/2,255億元(前価2094/2,833億元)と予想しており、2024年の正味利益は調整後で159億元(前年は177億元)と予想しています。24EPE評価18倍を基に、この行は目標株価を155香港ドルに調整し、「買い」の格付けを維持します。