金吾財訊 | 花旗はリサーチレポートで、華潤水泥(01313)は2024年第1四半期にセメントおよびクリンカーの販売が前年同期比5.2％増加し、毎日の出荷量が天候が悪い環境下でもわずかに増加したことを指摘しています。在庫率は59.4％です。
同行は、4月の平均価格がおよそ235元人民元/トンであり、前月比で低下し、5月には10元/トン減少する見通しだと予想しており、6月には小幅な一桁台の減少を予想しています。第1四半期の1トン当たりコストは70元/トン下がりました。うち石炭の原料コストは34元/トン、原料のコストは10元/トン、メンテナンスコストは約8元/トン下がりました。管理陣は、今年中に単位コストを削減できると確信しています。
同行は、当社の2024年および2025年の収益予測を64％および60％引き下げ、2026年予測を導入し、セメントなどの製品の平均販売価格が低下している反面、販売量は増加していることを反映しています。目標株価は3香港ドルから43.3％引き下げられ1.7香港ドルに設定され、「買い」のレーティングを維持しています。