觀點網の4月はすでに半ば以上が過ぎ、上場している王府井が2023年の業績を近日中に発表しました。消費の復活の下、売上高、利益などは異なる程度の成長を遂げましたが、市場の予測に達していないようです。

2023年、王府井の売上高は122.24億元で、前年同期比で13.19％増加しました。純利益は12.08億元で、前年同期比で126.7％増加、当期純利益は7.6億元で、前年同期比で457％増加しています。上場企業株主の当期純利益は7.09億元で、前年同期比で264.14％増加しました。

この期間、営業活動によるキャッシュフローは36.04億元に達し、前年同期比で119.64％増加しました。2023年の当期純利益は一株当たり0.625元/株で、前年比で263.37％増加しました。

様々なデータがかなり良好なパフォーマンスを示していますが、事前に複数の機関が8-10億元のより高い純利益を予測していました。

業績発表当日、王府井は買収計画を発表しました。王府井は何を計画していますか？

王府井の多様なビジネスフォーマット

全体的に見ると、王府井の収益は、旗艦店舗の商品販売と家賃収入の収益から主に来ています。

1996年に全国チェーン展開戦略を開始して以来、王府井は、全国7つの経済地区の36の都市で78の大型総合小売店を運営しています。これらは百貨店、アウトレット、ショッピングセンター、免税ビジネスを含み、総面積は519.1万平方メートルとなっています。

2023年には、同社のアウトレットおよびショッピングセンターのビジネスフォーマットが前年同期比で大幅に増加しています。

その中で、オーレビジネスフォーマットの売上高は年間20.34億元で、前年同期比で35.09％増加し、収入比率は王府井の総収益の15.39％に達しました。一方、ショッピングセンターのビジネスフォーマットの売上高は年間25.8億元で、前年同期比で7.69％増加し、収入比率は総収益の19.51％に達しました。

百貨店のビジネスフォーマットは、依然として王府井の業績の主要構成要素であり、ビジネスフォーマットの収益比率は同社の総収益の42.42％に達しています。2023年の収益は56.09億元で、前年同期比で6.22％増加しました。

スーパーのビジネスフォーマットの収益は、事業規模の縮小と激しい競争の影響を受け、37.5億元の売上高で前年同期比で18.51％減少しました。プロショップビジネスフォーマットは、消費の復活と消費者によるスポーツ・健康ビジネスフォーマットへの需要増加の影響を受け、150.9億元の収入で前年比で16.35%増加しました。

2023年1月18日、王府井国際免税店が営業を開始し、免税ビジネスフォーマットも収入を貢献しました。報告期間中、免税ビジネスフォーマットの収入は1.87億元で、総収益の比率は1.42％に達しました。

地域別では、華北地区の収益比率が最も高く、総収益の51.43％を占め、同地域の収益は約67.84億元となりました。その中で、北京、太原、内モンゴル地区のビジネスパフォーマンスが比較的良好でした。

西南地区の収益は27.2億元で、総収益の比率は20.62％に達し、その中で、貴州、昆明地区のビジネスパフォーマンスは比較的良好でした。北西地区の収益は13.43億元で、総収益の10.18％に達し、同地区の銀川地区のビジネスパフォーマンスが回復しました。

中部地区、東部地区、北東部地区、南部地区の収益比率はそれぞれ7.33％、4.8％、3.47％、2.17％でした。

商品小売収入は、王府井の主要収入源であり、2023年にこの収入は105.85億元に達し、総収入の86.59％を占めました。賃料収入は収入比率が13.41％で、2023年の収入は16.39億元でした。

売上費用は約18.54億元となり、前年同期比で8.98％増加しました。増加の理由は、店舗を使ったマーケティング活動の広告宣伝費の増加、万寧免税ビジネスフォーマットを実行するための各種奉仕料の増加などが影響しています。

データによりますと、2023年末までに、王府井は78店舗を運営しており、総面積は519.1万平方メートルとなっています。年間新規店舗は3件で、2件は華北地区に、1件は華南地区にあり、この期間中に閉店/縮小箇所はありませんでした。

報告書によると、新しい店舗は王府井ハイケン広場、王府井オレアップタウン、および王府井ショッピングセンターです。

ワンフジンハイエステートスクエアは2023年10月28日に開業し、海南省海口市龍華区に位置し、ワンフジングループの子会社である海南王府井海垦免税品営業有限責任会社によって運営されています。物件はリース収入で、総リース面積は6.69万平方メートル、リース期間は20年です。

同年12月、北京にある王府井オレイUP TOWNと王府井ショッピングセンターがそれぞれ営業を開始しました。オレイUP TOWNビジネスは、王府井グループの子会社である北京王府井オレイクエスチョンマネジメント株式会社によって運営され、プロジェクトはリース収入で、総建築面積は193,400平方メートル、リース期間は20年です。

王府井喜悦ショッピングセンターは、ワンフジングループの子会社である北京王府井ショッピングセンターマネジメント有限責任会社によって運営され、物件はリース収入で、総リース面積は7.8万平方メートル、リース期間は10年です。

また、2023年1月18日、王府井国際免税港もオープンしました。このプロジェクトは海南省万寧市に位置し、北京王府井免税品営業有限責任会社によって運営されます。このプロジェクトは、元の王府井ユウエンタウンの物件を使用し、自社所有物件であり、総建築面積は10.25万平方メートルです。

物件リースは、王府井グループにとってプロジェクト布局を拡大する重要なソースです。現在、王府井グループは78の店舗を運営しており、自社所有物件の店舗数は26で、合計建物面積は210.4万平方メートルです。リース物件の店舗数は52で、合計建物面積は308.7万平方メートルです。

リース物件の占有率66.67％は、王府井グループが期限切れまたは期限切れに近づいている更新リスクおよびそれに伴う事業リスクに直面していることを意味しています。

そのため、王府井グループは、事業测定および事業準備をきちんと行い、できるだけ早くリース物件のプロジェクトが収益を上げることを目指します。

同時に、いずれかの市場で認められる賃料内で賃料基準を引き下げるため、貸主と交渉を強化し、貸主と交渉を積極的に強化します。他方、重要な資産と軽量の資産を軸持ち配分をさらに調整し、会社の安定的な発展を確保することも強化します。

どのように重要な資産と軽量の資産を調整するか

実際に、関連取引の告知は年次業績と同日に発表され、これが証明されました。

王府井グループは告知で、北京市場でのシェアを拡大し、都市の副中心でオレイ市場を占有し、プロジェクト開発と後の運営を緊密に結びつけ、北京首都観光集団有限責任公司の持つ北京環匯置業有限公司の15%の株式を現金16184万元で購買することを計画しています。また、北京首都旅行社集団による環汇置業の評価基準日までの対応債権元金および利子部分を現金8627355万元で購入し、通州文体区商業支援総合プロジェクトの投資と運営を実現するための目的。

上述の株式および債務購入が完了した後、王府井グループは環匯置業15％の株式を保持し、環匯置業の建設期間および初期運用に必要な資金要件に応じて、各株主が所有する環匯置業の株式比率に応じて、株主借款を同時に提供します。

最初に言及した首旅グループからの株主借款元本額に加えて、王府井グループは通州文化旅游商業総合体プロジェクトに対して4,2373万元の株主借款を提供する見込みであり、株主借款（元本）合計額は12,8503万元を超えません。年息6％で資金使用料を支払います。

通州文旅区商業支援総合プロジェクトは、北京都市副中心の文化・観光地区、ユニバーサルスタジオの東側に位置しています。プロジェクトの用地面積は20.4万平方メートル、総建物面積は約47.6万平方メートルで、建設期間中であり、2025年に開業する予定です。

プロジェクトは主に商業とホテルを開発することを目的としており、主にアウトレットモールを中心とした集中商業と宿泊、飲食、エンターテインメントを一体化した体験型消費エリアを作り出します。このプロジェクトは全体的にユニバーサルスタジオと相乗効果を上げ、商業、サービス、観光機能を強化および補完する副中心文化・観光地区の商業、サービス、観光機能の位置付けとなるプロジェクトです。

そのうち、商業プロジェクトは約19万平方メートルの建物面積があり、地下区画の北側に位置し、ワンフジングループの子会社であるオレイマネジメント会社に業務を委託し、オレイMALLを作り出します。ホテル部分は約3.5万平方メートルの建物面積があり、北京首旅ホテル（グループ）株式会社の完全子会社である北京首旅アンノホテルマネジメント有限公司に完全に委託され、約350室の客室があり、2つの特徴的な空間である「アートボックス」と「サンセットボックス」から構成されます。

取引完了後、王府井グループは通州文化旅遊商業支援総合体プロジェクトの開発会社である環匯置業15％の株式を保有し、委託されて通州文化旅游商業総合体プロジェクトを運営します。

運営管理収入が確保されたまま、軽重資産配分がさらにバランス良くなり、年間6％の借り入れ利息収入もさらに収益に貢献することができます。

国家統計局が公開した関連データによると、2023年の社会消費品小売総額は前年比7.2％増の1.28兆元であり、商品小売額は前年比5.8％増の1.07兆元であり、クオータ以上の実物店舗の商品小売額は前年比5.0％増の6748億元であり、消費市場は回復し、住民の消費需要が増加しており、消費需要の変化に影響を受け、旅行や文化エンターテインメントなどのサービス消費が活発化している一方で、商品小売は回復幅が遅く、小売業全体は温和な修復段階にあります。

しかし、過去1四半期、消費回復の傾向は引き続き堅調です。

1～3月、社会消費品小売総額は12.03兆元で、前年同期比4.7％増加しました。消費種類によって、商品小売は10.69兆元で、4.0％増加し、飲食収益は1,344.5億元で、10.8％増加しています。基本的な日用品の販売は良好で、クオータ以上の食用油製品や飲料製品の小売額は、それぞれ前年比9.6％、6.5％増加しています。

この傾向の中、王府井は今年も一連のプロジェクトのオープンを迎える予定です。始めに、臨汾王府井ショッピングセンター、蘇州王府井ショッピングセンター、ラサ王府井ショッピングセンター、攀枝花王府井ショッピングセンター、青島萊西王府井ショッピングセンター、新印1950 DISCOVERYショッピングセンター、国貿CCPARKショッピングセンターが、年内に開業する予定です。

2024年のビジネスプランについて、王府井は、重点地域および優良プロジェクトの展開を加速し、特に北京の本拠地の開発およびネットワーク配置を強化すること、重点店舗を選び打ち、高品質で大規模な店舗を作り上げること、ショッピングセンター、アウトレット、および革新的な商業プロジェクトの開発速度を高めることを提唱しています。

2023年は王府井免税ビジネスの最初の運営年であり、年間売上高は1.87億元、対応する粗利率は19.19%を達成しました。新しい開始段階の免税ビジネスは、安定した顧客層とブランド影響力を形成しておらず、競争が激しい海南離島免税市場で生き残ることができるでしょうか？おそらく、市内の免税ビジネスは突破口になるでしょう。

今年2月、王府井は投資家インタラクティブプラットフォームで関連する質問に回答し、免税ビジネスが政府監督下の特許ビジネスであるため、同社は定期報告書で免税ビジネスに必要な承認プロセスを詳細に記載していると述べました。同社は、市内免税店政策が明確になった後、市内免税店プロジェクトに関連する作業に全力を注いでいます。

2020年9月に税免格商品の営業資格を取得した後、王府井は税免店、離島免税店、市内免税店の3種類の免税店を推進するために全力を尽くすと述べています。

北京は、その免税事業の重点的な配置地域であり、空港の免税店と市内の免税店は、北京で開業する予定であり、北京のグローバルリゾート地区で、課税と免税の一体化した商業複合体を構築する計画です。

免税業務の運営開始、及び通州文化観光区商業付随総合体プロジェクトの進展に伴い、王府井の将来はより広がりを持っているようです。