On Wednesday, Vanda Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:VNDA) confirmed that, since March 2024, it had received several unsolicited proposals from Future Pak LLC to acquire all of Vanda's outstanding shares.
The most recent proposal offered $7.25 – $7.75 per share, subject to certain terms and conditions.
The current proposal implies a premium of 79.0% to 91.4% to Vanda's closing price of $4.05 as of April 16, 2024.
The Vanda Board of Directors concluded that the offers were not in the company's and its shareholders' best interests, as it significantly undervalued the company.
Vanda said it had established a resilient business with a diverse product set, a history of top-line growth, and durable cash flow.
The Board believes the Conditional Proposals are opportunistic attempts to purchase the company's shares at a discount to Vanda's intrinsic value and would transfer significant value to Future Pak at the expense of Vanda shareholders, including approximately $6.751 per share in cash and marketable securities.
Earlier this month, the FDA approved Vanda's Fanapt (iloperidone) tablets for the acute treatment of manic or mixed episodes associated with bipolar I disorder in adults, sending shares 30% higher.
The company says Future Pak's latest unsolicited proposal provides a mere 7–15% premium to such cash balance, ascribing very little value to the company's significant revenue stream and pipeline.
Future Pak is a privately held contract manufacturer and packager of pharmaceutical and nutraceutical products.
In its letters to Vanda, Future Pak has also expressed a willingness to explore various ways to improve its proposal that could provide Vanda shareholders additional upside beyond the stated cash consideration.
Future Pak would not require a financing contingency in connection with a transaction and has the full support of its strategic financial partner, Colbeck Capital Management.
Price Action: VNDA shares are up 33.8% at $5.41 on the last check Wednesday.
バンダ・ファーマシューティカルズ（NASDAQ：VNDA）は、2024年3月以来、Future Pak LLCから何度も自発的な買収提案を受けていたことを確認しました。
最新の提案は、特定の条件に従って株式の全株式に7.25ドルから7.75ドルの範囲で提示されました。
現在の提案は、2024年4月16日のVandaの終値4.05ドルに対して79.0％から91.4％のプレミアムを示唆しています。
Vandaの取締役会は、提案が同社および株主の最善の利益に反すると判断しました。それは、同社の評価を著しく過小評価しているからです。
Vandaは、多岐にわたる製品体制、売上高の上昇、持続的なキャッシュフローを有する頑健なビジネスを確立しました。
取締役会は、条件つき提案が、同社の内在価値よりも割引価格で株式を取得しようとする機会主義的なものであると考えています。これによって、約6.751ドルの現金と流動証券を含むVandaの株主に大きな価値の転移が生じ、将来的にはファンドマネージャーであるFuture Pakにも優位な立場となるでしょう。
今月初め、FDAは、成人における双極性障害に関連する狂気または混合エピソードの急性治療に向けたバンダのファナプト（イロペリドン）錠剤を承認し、株価は30％上昇しました。
同社は、Future Pakの最新の自発的提案が、現金残高に対するわずか7-15％のプレミアムを提供しているだけであり、同社の重要な売上高およびパイプラインに非常に少ない価値を認めていると述べています。
Future Pakは、医薬品および栄養補助食品の契約製造業者およびパッケージャーです。
Vandaへの手紙で、Future Pakは、追加の現金対価以外に、Vanda株主に追加の利益を提供するさまざまな方法を探る意向を示しました。
Future Pakは、取引に関連して資金調達の条件が必要ではなく、戦略的財務パートナーであるコルベック・キャピタル・マネジメントの完全な支援を受けています。
株価動向：最終確認時のVNDAの株価は5.41ドルで、33.8％上昇しています。
