出典：Zhitongcaijing
短期債券を選択する場合、長期債券よりも高い利回りを受けることができるため、短期信用の選択肢が魅力的になります。
4月10日、ブラックロック・インクが、市場が現在景気減速リスクを過小評価していると述べた。この状況下で、投資家達は、固定収益市場を安全な場所と見なし、特に米国投資級社債、短期信用およびグローバル債券に投資することを好む傾向にあります。投資家達は防御上の姿勢をとり、米国の成長見通しに対する慎重な見方から、また、利回り格差の吸引力もあります。ブラックロック・インクは、現在利回り曲線が逆転しているので、短期企業債券が魅力的になっていると指摘しています。短期債券を選択する場合、長期債券よりも高い利回りを受けることができるため、短期信用の選択肢が魅力的になります。
多くの中央銀行が利下げを軽視しているため、グローバル環境は予想を上回る経済成長を支援しています。ただし、財政赤字による過度な債務調達（例えば、アメリカ国債の急激な膨張）が懸念されます。アメリカの財政赤字は国債の発行によって補填されますが、国債の発行は主に米国連邦準備制度理事会の逆取引ツールの引き出しに依存しており、最終的には非常に借金化した状態になります。このため、コアな利回りと金利差がより魅力的になり、固定収益市場（特に防衛力のある分野）がますます人気を集めるようになっています。例えば、米ドル投資級社債の総合利回りは、現在S&P 500指数の配当利回りを上回っています。さらに、利回りはまだ大きく上昇する可能性があり、投資家にはバッファを提供しています。アメリカの高利回り社債の利回りは現在7.6％であり、利回りが10％に上昇するまで総利回りが消失する必要があります。同様に、米投資級社債の利回りは80ベーシスポイント以上上昇する必要があり、それまでに投資家は損失を被る可能性があります。
コアな利回りと金利差が魅力的になる環境下で、固定収益市場（特にディフェンシブな分野）がますます人気を集めています。例えば、米ドル投資級社債の総合利回りは、現在S&P 500指数の配当利回りを上回っています。さらに、利回りには大きな上昇余地があり、バッファを提供しています。アメリカの高利回り社債の利回りは現在7.6％であり、利回りが10％に上昇するまで総利回りが消失する必要があります。同様に、米投資級社債の利回りは80ベーシスポイント以上上昇する必要があり、それまでに投資家は損失を被る可能性があります。
高金利および債務再融資に直面している場合、高品質の企業は対処できる可能性が高く、低品質の企業は利息支払いに苦しむ可能性があります。貨幣緊縮の効果が経済に影響を与え始めると、倒産例が増加することになります。しかし、現時点では市場に反映された高利回り社債の債務不履行率は依然として低水準ですが、経済が減速すると状況が変わる可能性があります。
短期の投資級社債は、より高い利回りを提供し、クレジットリスクおよび金利リスクが低いため、投資家はこの分野で収益のチャンスを選択できます。特に中期債券が魅力的であり、現在の利回り曲線の逆転現象から利益を得ることができます。