金吾財訊 | 海通国際は、福ライ特玻璃(06865)が2023年に2152.4億元の総売上高を達成すると発表し、前年同期比で39.21%増加したと述べた。主に、2023年の太陽光発電部材価格の大幅な下落が下流部門の部材の需要を大幅に増加させ、新規生産能力の供給によって収益高が再び最高水準に向上したためです。一方、原材料の一部のコスト圧力が緩和され、市場供給が徐々に均衡してきたため、同時期の当期純利益は27.6億元で、前年同期比で30%増加しました。
同行は、純アルカリ価格が2023年に比較的高く維持されたことにより、同社が良好な収益能力を確保できたと述べています。さらに、同社の太陽電池用ガラス生産能力の拡張は加速しており、24-25年の出荷量を大幅に向上させ、業界トップクラスの規模を維持する見通しです。
同行は、2023年には太陽電池用ガラスの新しい生産能力の増加率がやや鈍化したものの、全体的な需要は予想よりも低く、価格は低位で揺れ動くことが主であったと述べています。同行は24-25年の粗利率をそれぞれ2.3pct/1.2pct引き下げ、同社の2024-2026年の売上高をそれぞれ278.89億元、331.67億元、386.48億元と予測し、彼らの当期純利益はそれぞれ41.69億元、51.80億元、60.50億元に達するとしています。また、同行は、「大市場よりも優れている」との評価を維持し、DCF評価モデルに基づいて、目標株価を23年のHKD28.43からHKD27.25へ引き下げました。