国泰君安は調査報告を発表し、中広核砿業(01164)の「購入」レーティングを維持し、ウラン価格が基本的なファンダメンタルズの強さによって2024年までに継続的に上昇することを予想し、同社の鉱業製品の生産量が着実に増加し、目標株価は1.85香港ドルに設定されています。
国泰君安の主な観点は以下の通りです：
ウラン価格上昇が主な利益駆動因子であることが変わりません。
長期的には、ウランの供給と需要の基本的なファンダメンタルズが強力な状態を維持すると予想され、当行は2024年にウラン価格が引き続き上昇し、高い水準を維持すると予想しています。ウラン鉱業への投資不足は、今後5年間にわたって世界的なウランの供給に長期的な影響を与えることになり、ウラン生産量の増加は限定的であると予想されます。ただし、原子力発電所の設備投資が増加するにつれて、世界的なウラン需要は着実に増加するでしょう。世界各国政府は、特に風力発電とcecep solar energyの割合の増加、およびより安定した電力源が必要な場合に核エネルギーに関連する政策を変更しています。
したがって、風力発電とcecep solar energyの発展に伴い、より多くの原子力発電所が計画されることになります。グローバルなウラン需要の増加は供給の増加よりも速くなるため、ウランの供給と需要の基本的なファンダメンタルズは今後5年間も強力な状態を維持します。これにより、ウラン価格はより高い水準に引き上げられ、ウラン鉱山企業の収益力が大幅に向上するでしょう。 2023年、同社の鉱産物ウランの販売平均価格は64ドル/ポンドに28％上昇し、同社の採鉱ビジネスの収益力が大幅に改善されました。当行は、2024年にウラン価格が引き続き上昇すると予想しています。
中広核砿業は、その合弁企業シエとその関連会社オーの鉱業事業を通じてウラン鉱業を行っています。
哈原工はカザフスタン最大のウラン鉱山会社であり、中広核砿業のパートナーでもあります。シエ鉱山の総生産能力は976トンUで、オーの中鉱の総生産能力は2,000トンUです。さらに、オー社からの扎鉱は建設中であり、2025年に生産開始され、生産能力は750トンUになる予定です。シエ鉱山と中鉱は、過去2年間の生産能力利用率が80％の水準を維持しており、哈原工は2024年に生産能力利用率を80％前後の水準に維持することを計画しています。ただし、ウラン価格が著しく上昇した場合、哈原工はシエ社とオー社の生産能力利用率を高める可能性があります。同社は2023年に2,620トンの鉱産物ウランを生産し、計画に沿っています。当行は、同社の鉱産物ウランの生産量が2024年に着実に増加すると予想しています。