智通財経アプリによると、中金が調査レポートを発表し、華潤医療(01515)の「業界を上回る」格付けを維持し、淮陰医院の負の影響が減少していることから、2024/2025年の当期純利益を5.51/7.15億元に維持し、前年同期比113.8%/29.8%増、目標株価は5.6香港ドルです。同社は2023年の業績を発表しました：売上高は101.08億人民元で、前年同期比27.9%増。親会社当期利益は2.58億元で、前年同期比3.1%減少し、同行の予想に従っています。
中金の主な観点は以下のとおりです：
病院のネットワーク展開がさらに拡大し、病院ビジネスの売上高が持続的に増加しています。
2023年末時点で、同社は中国10の州と市で合計134の医療施設（3級13、2級25の病院）を運営しています。合計21,515のベッドがあります。2023年、同社の病院ビジネス売上高は9406万元で、前年同期比33.4%増。そのうち、外来診療サービス収入が3933万元で、前年同期比32.5%増、入院サービス収入が5473万元で、前年同期比34.0%増です。主な要因は診療人数の増加とベッド使用率の向上です。
自社所有の医療施設の収入が着実に増加しています。
2023年、自社所有の医療施設の既存収入は6012万元で、前年同期比7.0%増。親会社当期利益は3.49億元で、前年同期比23.1%増です。病院ビジネスの粗利率は18.2%で、前年同期比2.7ポイント増。淮阴医院の一時的な減価償却費の影響を除いた後、病院ビジネスの事業部の業績利益率は9.1%で、前年同期比2.3ポイント増です。2023年、自社所有の病院における定期外来受診者は前年同期比6.3%増加し、入院患者は9.2%増加し、3～4級の手術件数は1.2%増加し、操作量は1.4%増加しました。同行は、自社所有の医療施設の収入増加が安定しており、経営管理効率がさらに向上しているとみています。
Liaojian及びJiangneng病院の利益率は引き続き向上しています。
2023年、Liaojian及びJiangneng病院の売上高は4096万元、親会社当期利益は2.95億元。病院ビジネスの粗利率は18.7%で、前年同期比2.8ポイント増。病院ビジネスの事業部の業績利益率は11.7%で、前年同期比2.5ポイント増です。2023年、Liaojian及びJiangneng病院における定期外来受診者は前年同期比15.0%増加し、入院患者は10.8%増加し、3～4級の手術件数は13.2%増加し、操作量は17.4%増加しました。同行は、Liaojian及びJiangneng病院の診療量が急速に向上しているとみています。
リスク：自社所有の病院の経営が予想を下回り、商標または資産の処分が減価償却される可能性があります。