asia vets ｜国元国際は、2023年に威勝（03393）が72.52億元の収益を実現し、前年比24％増加すると指摘しています。所有者の会社純利益は、5.21億元の人民元で前年比61％増加し、基本利益は1株当たり52.7ポイントで、1株当たり配当金は0.28香港ドル（1元に相当し、配当率は約49％）です。
同行は、会社の業績成長が良好であり、配当率が下がった主な理由は2024年に資本支出が増加することを考慮したものであり、将来的な配当比率は1株当たり利益の50％以上に保たれると予想しています。2024年には、同社の資本支出は約6.7億元で、そのうち電力AMIビジネスの資本支出は1.5億元で、主にメキシコの新しい工場建設およびハンガリーの建設支出に使用されます。通信および流体AMIビジネスの資本支出は1.3億元です。ADOビジネスの資本支出は3.9億元であり、エネルギー貯蔵のスマート生産ラインの建設とメキシコの建設資金支出に主に使用されます。
同行は引き続き、同社が海外市場でシェアを維持し、79億元の未決注文中、25億元が海外ビジネスであること（そのうち電力AMIが12億、通信AMIが12億、ADOが1億）、24年以降の海外収入が30％以上の成長を維持することを指摘しています。メキシコ市場は50％、その他の市場は約15％増加する見込みです。ハンガリーの工場は24年7〜8月に稼働する予定であり、収益の貢献は四半期に集中するでしょう。全体的には、24〜25年にわたって海外ビジネスの高い成長が続く一方で、エネルギー貯蔵のスマート生産ラインの投入後、ADOビジネスの収益成長が加速し、粗利率の上昇につながり、同社の総合的な業績成長は良好な方向に向かうでしょう。
同行は、23年に同社の純利率が前年比1.8ポイント上昇し、10.5％に達し、ROEが3.7ポイント上昇し、14.7％になったことを示しており、利益能力の向上が同社の評価水準の向上に有利であると指摘しています。同行は、目標株価を7.88香港ドルに引き上げ、2024年および2025年の10倍および7.4倍のPEに相当するとしています。目標株価は現在の価格から46％上昇する可能性があります。買い推奨を維持しています。