The stock market is on the verge of a "virtuous investment cycle" that could drive corporate profits to new heights, according to a recent note from Bank of America.
What Happened: Bank of America's strategist Savita Subramanian has suggested that the stock market is about to experience a significant upturn, driven by corporate investments in artificial intelligence (AI). This surge in spending is expected to boost S&P 500 earnings per share, reported Business Insider on Tuesday.
Subramanian has revised her 2024 S&P 500 earnings estimate to $250 per share, up from $235. This would represent a 12% year-over-year increase in corporate profits. For 2025, she has forecasted an S&P 500 earnings per share of $275, indicating a 10% year-over-year growth from her 2024 projection.
"We see a potential virtuous cycle forming from AI investments. Semis and networking are the most obvious beneficiaries, but increased power usage and the physical build-out of data centers will lead to more demand for electrification, utilities, commodities, etc," Subramanian said.
The recent stock market rally has been largely driven by better-than-expected fourth-quarter earnings. Subramanian believes that this trend will continue as AI technologies become more widely adopted, leading to record profits.
She pointed out that the initial investments are being made by mega-cap hyperscalers such as Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT), Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN), Alphabet Inc (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG), and Meta Platforms Inc (NASDAQ:META). These companies are expected to collectively spend $180 billion on capital expenditures this year, a 27% year-over-year increase.
Subramanian stated, "The $38B YoY increase in capex of represents ~80% of their expected earnings growth YoY – i.e., they're entering a reinvestment cycle."
Why It Matters: Despite ongoing concerns about an AI bubble burst, the Magnificent Seven tech stocks are still considered to be undervalued compared to the wider stock market, according to JPMorgan.
However, the era of the Magnificent Seven's dominance in the stock market may be coming to an end, according to an analyst who popularized the label. The fortunes of these stocks have diverged this year, with their collective dominance over the stock market waning.
Goldman Sachs has also raised concerns about the increasing concentration of the U.S. stock market and the dominant influence of its largest tech stocks, advising investors to adopt a "barbell approach" to diversify their portfolios.
Despite these concerns, some market experts believe that the Magnificent Seven stocks are not in a bubble, citing data points that illustrate the current state of the market.
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バンクオブアメリカの最近の注目によると、株式市場は「善循環の投資サイクル」の瀬戸際にあり、企業の利益を新たな高みに推進する可能性があります。
何が起こったのか：バンクオブアメリカのストラテジスト、サビタ・スブラマニアンは、人工知能（AI）への企業投資によって引き起こされる、株式市場の大幅な好転を示唆しています。これにより、S&P 500の一株当たりの収益が増加し、ビジネスインサイダーは火曜日に報告しました。
スブラマニアンは、2024年のS&P 500の一株当たりの収益を235ドルから250ドルに引き上げ、これは企業の利益の12％の年間増加を表しています。これに対し、2025年には一株当たりの収益275ドルを予測しており、これは2024年の予測から10％増加するということです。
「私たちは、人工知能の投資から潜在的な善循環が形成されると考えています。セミコンダクターやネットワークが最も明らかな恩恵を受けるでしょうが、より多くの電化製品、ユーティリティ、商品の需要が発生するため、より多くの電力使用やデータセンターの物理的な構築が必要になります。」とスブラマニアンは述べています。
最近の株式市場の上昇は、第4四半期の収益が予想を上回ったことが大きな要因です。スブラマニアンは、AI技術の普及が進むにつれて、この傾向が続くと信じており、これにより記録的な利益がもたらされることになります。
彼女は、最初の投資はMicrosoft Corp（ナスダック：MSFT）、Amazon.com Inc（NASDAQ：AMZN）、Alphabet Inc（NASDAQ：GOOGL）（NASDAQ：GOOG）、Meta Platforms Inc（NASDAQ：META）などの巨大なハイパースケーラー企業によって行われていることを指摘しました。これらの企業は、今年、合計で1800億ドルの資本支出を見込んでおり、前年比で27％増加する見込みです。
スブラマニアンは、『キャピタルエクスペンディチャーの380億ドルの前年比増加は、予想される年間利益成長の約80％を占めています。つまり、彼らは再投資サイクルに入っています。』と述べています。
なお、JPMorganによると、人工知能バブルが破裂する懸念が継続しているにもかかわらず、素晴らしい7つのテック株は、広い株式市場と比較して過小評価されていると考えられています。
ただし、ラベルを広めたアナリストによれば、テック株の素晴らしい7つの時代は終わりに近づいている可能性があります。今年、これらの株の運命は分かれ、株式市場全体に対する彼らの統一的な影響力は低下しています。
ゴールドマン・サックスは、米国株式市場の集中が増加し、最大のテック株の支配的な影響力が増大していることに懸念を表明し、投資家にポートフォリオの分散『バーベル』アプローチを採用するよう勧告しています。
しかし、これらの懸念にもかかわらず、一部の市場の専門家は、素晴らしい7つの株式にバブルがあるわけではないと考えており、市場の現状を示すデータポイントを引用しています。
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