金吾財訊| 交銀国際は研究レポートを発表し、信義能源(03868)が昨年下半期に母体純利益4.26億香港ドルを達成し、前年/前期比+22.3%/ -24.8%となり、同行/市場予想の25%/27%に比べて低く、予想よりも売電量が天気、放棄光などの要因により低かったと主に考えられます。
昨年度初めて放棄光が発生し、放棄光率は2.5%に達しました。同行は今後さらに上昇すると予想しており、5%に近い可能性があります。昨年下半期以降、多くの地方で新エネルギーマーケットトレード比率の向上政策が打ち出され、同行では将来の在庫プロジェクトに電気料金ダウンのリスクが存在すると予想しています。
同行は2024/2025年の予想利益を23%下方修正し、2024年の市盈率8.5倍を基に、目標株価を1.16香港ドル(元の1.53香港ドル)に下方修正しました。部品価格の大幅な下落により、新しいプロジェクトの収益率が向上していますが、会社の在庫プロジェクトの利益は不確実性が高く、引き続き評価を抑制することになり、2024年の高い配当利回り(6.2%)は株価を支える形になりますが、中立的な評価を維持します。