米国連邦準備制度理事会（Fed）は、今年4〜5回、1回あたり25ベーシスポイントの利下げを予想しており、互換性のある市場金利は、Fedの利下げ3回の予想に近い。

2月12日、メディアは、昨年3月に銀行危機が突然起こり、債券トレーダーがFedが利上げをやめざるを得なくなると誤って予想し、2022年国債価格の急落に遭って大きな損失を被ったと報じた。

しかし、一連の経済指標が公表された後、Fedの役員達はインフレが2％の目標に向かうことが確認されるまで利下げは準備していないと強調し、債券市場トレーダーは利下げ期待を見直さざるを得なくなった。

経済データが意外にも強かったため、市場は5月の最初の利下げの可能性が90％に達すると予想しており、3月の利下げの可能性は17.5％に低下している。

債券市場トレーダーがFedと同じペースを保つようになったことは、市場の予期せぬ下落と再び潜在的な損失を引き起こす可能性を低減するためであると指摘されている。

Penso Advisorsの創設者であるAri Bergmannは、Fedの発言から得られた情報は、彼らがいくつかの保険型の利下げがしたいと考えており、インフレが下降していることを見ていると述べ、「私は今の市場価格が適切だと思う。」と語っています。

米連邦準備制度理事会（Fed）の利下げは確実視され、景気は「ソフトランディング」に向かっている。

2023年7月26日に米連邦準備制度理事会（Fed）による今回の引き締めサイクルの最後の追加が行われてから6か月以上が経過しました。

間に通貨の安定的な回復、最も支持されている核心PCE物価指数が12月に近年までの最低値を記録した。ウォールストリートは、明日発表される1月のCPIが前年同月比で3.7％上昇し、2021年4月以来の最小の上昇幅となると予想しています。

12月の米国CPIは予想を上回り、核心CPIは前月比で横ばいとなった。フェッドの2024年投票メンバー2名は、降下の証拠がもっと必要だと述べ、その前に慎重な姿勢を取る。

しかし、基礎的なインフレが上昇しなかったため、市場の利下げ期待は強力なままです。「新しいフェド通信社」とも呼ばれるNick Timiraos氏は次のように書いています。

CPI報告書がFedの政策に影響を与える可能性は低い。数か月後のインフレデーターが最初の利下げの時期に対してより大きな影響を与える可能性がある。

一方で、米国の非農業就業者数は1月に急増し、過去4半期のGDPも予想を大幅に上回り、高盛は2024年のGDP成長予測を0.3ポイント引き上げ、2.4％と予測しています。これらのデータは、アメリカの経済が依然として強いということを示しており、「ソフトランディング」がますます明確になっています。

経済データが意外にも強かったため、市場は5月の最初の利下げの可能性が90％に達すると予想しており、3月の利下げの可能性は17.5％に低下している。

先週、3人のFedの役員が市場の期待を下げるように交代で話をし、緊急利下げの理由を見つけることができなかったことを示唆しました。

Fedの理事のAdriana Kuglerは、「投資家たちは3月の利下げへの賭けを下げ、5月1日に焦点を当てているが、3月の利下げの期待を完全に放棄していない。」と述べ、初めての公開演説を行った。

Collins氏は今年は投票権がありませんが、2％の目標に向かっているインフレ率を証明する証拠を探しており、それが見つかったら利下げ措置を講じる可能性があると述べています。

今年も投票権がないKashkari氏は、官僚たちは数か月のインフレデーターを観察することを希望していると語りました。

同時に、一連のデータは、米国経済が依然として回復力を持っていることを示しており、「ソフトランディング」の可能性が高く、Fedと市場は利下げ期待を薄めるよう努めています。