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Yalla(YALA.US)Q3财报:业绩兼具稳健性及成长性,长期价值可期

Yalla(YALA.US)Q3業績:業績兼具穩健性及成長性,長期價值可期

格隆匯 ·  2023/11/23 01:33

當前的Yalla Group正值較好的機遇期,迎來基本面和市場面共振,新一輪的價值重估或將啓動

11月21日,中東和北非本地最大的線上社交和遊戲公司Yalla Group發佈2023年第三季度業績。報告顯示,Yalla Group在連續交出多份優異業績後再創佳績,特別是實現增收更增利,遊戲業務貢獻力繼續增強。

同時,筆者留意到,今年以來中東創投市場空前火熱,逐漸形成“投資中東正當時”的市場共識。作爲中東概念股的Yalla Group也實現了股價的穩步攀升,年內累漲超過60%,截至發稿報5.94美元,總市值達9.28億美元。

來源:富途

由此來看,Yalla Group或許經歷着一場業績和估值的戴維斯雙擊,並且隨着Yalla Group發佈最新業績,再次釋放積極信號,這種雙擊可能繼續演繹。不妨就此展開探討,梳理其最新投資要點。

基本面:收入續創新高,“重點佈局”成效逐漸凸顯

2023年第三季度,Yalla Group實現收入8518.7萬美元,超過預期指引區間的上限,創下歷史新高。另結合過往業績來看,其今年前兩個季度收入均創同期新高,業績兼具穩健性及成長性。

同時,Yalla Group延續優異的盈利表現,第三季度實現Non-GAAP淨利潤3828.0萬美元,同比增長30.3%,Non-GAAP淨利潤率爲44.9%。

分業務來看,同期Yalla Group社交服務實現收入5391.5萬美元;遊戲服務收入爲3118.3萬美元,增速重回30%以上,第二增長曲線勢頭強勁。

在這背後,Yalla Group持續優化產品矩陣,自去年底重點佈局中重度遊戲領域,充分撬動以中東爲代表的全球遊戲增量市場(Snapchat數據顯示,中東潛在手遊市場規模佔全球手遊市場近四分之一)。並且,這一季度Yalla Group旗下兩款重度遊戲進展積極,進入沙特阿拉伯、阿聯酋等中東和北非地區國家應用商店遊戲收入榜前列。

還不難發現,今年以來全球移動遊戲市場整體仍有承壓,而且競爭激烈。根據《2023上半年全球移動遊戲市場數據報告》,全球移動遊戲下載、收入同比雙降;根據《2023Q3 全球移動遊戲營銷趨勢洞察》,2023年全球手遊廣告主同比增長72.3%。

這進一步證實Yalla Group的賽道優勢和產品優勢。

運營數據方面,Yalla Group平均月活躍用戶數量達到3509.6萬,保持兩位數的同比增長,增幅爲13.6%。其中,付費用戶數量爲1123.6萬,受近期遊戲產品機制調整影響而小幅下滑,但積極的是,平均每付費用戶收入增至7.35美元(去年同期爲6.89美元),抵消其對業績的影響,仍然反映其貨幣化能力的強勁。

展望未來,Yalla Group預計第四季度收入將在7300萬美元至8000萬美元之間,並表示未來將逐步增加對中重度遊戲業務的投資,釋放增長潛力。

市場面:中東概念股升溫+權威指數“背書”抬升潛力

一方面,如開篇提到中東市場已成爲創投熱土,遊戲又是其中確定性較高的細分賽道之一,有利於推動Yalla Group的價值發現。

近期,有業內人士在金融街論壇上表示,“今年以來,我們的中東辦公室已經接待了超過一千家對中東感興趣的中國公司,這是我們成立五年來從來沒有過的火熱。”

細分賽道來看,遊戲領域在中東市場的前景相對更爲明朗。中東第一大經濟體沙特就明確提出,到2030年使沙特成爲遊戲和電子競技行業的全球中心。爲了加快實現這一目標,沙特已開啓“重金扶持”模式。

相應的,這種火熱氛圍也有望進一步傳導到二級市場,特別是遊戲等領域。由此,以Yalla Group爲代表的中東概念股可能吸引更多投資者的關注和參與。

另一方面,Yalla Group新入選標普全球BMI指數,對其在資本市場的表現產生積極影響。

標普全球BMI指數系列是唯一具高透明度及使用模塊化結構的全球指數系列,涵蓋25個發達市場和25個新興市場超14000只股票。其要求上市公司流通市值超過1億美元,並在6個月及12個月股票交易均值達到一定活躍度等。

因此,這在一定程度上意味着Yalla Group的發展潛力被權威認可,形成優質資產“背書”。

隨之,Yalla Group也可以吸引到更多的關注,從而更有機會享受資本市場的流動性溢價,擴大優質股東基礎等。

在這兩大因素的綜合作用下,Yalla Group的估值中樞或將持續上移。

結語

總的來看,當前的Yalla Group正值較好的機遇期,迎來基本面和市場面共振,新一輪的價值重估或將啓動。未來,隨着其逐步增加對中重度遊戲業務的投資,增長潛力得到進一步驗證,其價值潛力還將進一步釋放。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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