AI端側落地帶來攝像頭量價齊升
智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，AI端側落地帶來攝像頭量價齊升，光學創新加速，供應鏈有望深度受益。推薦標的：韋爾股份(603501.SH)等;受益標的：福光股份(688010.SH)。
▍國泰君安主要觀點如下：
AI在端側加速落地，攝像頭等光學系統是實現感知與交互的核心硬件。
AI 終端在本地支持訓練和推理，結合邊緣計算和雲端算力，既規避數據風險，又能實現更智能更適配自我的人機交互，多款類型的AI終端加速落地。全球龍頭髮力AI手機和AI PC，英特爾、聯想、谷歌、蘋果、小米、華爲等企業加快AI終端產品推出節奏，預計2024年將陸續發佈新產品。同時未來蘋果與Meta等在XR眼鏡中也有望逐步接入AI。
此外，新推出的AI PIN基於創新的人機交互體驗有望成爲爆款終端。從軟件生態端看，OpenAI近期發佈自定義GPT，同時上線GPT商店，目前GPTs中上架數千個包括繪圖、智能助理、數字處理等各種應用，軟件應用端的豐富將進一步帶動AI終端落地。AI終端的攝像頭作爲核心器件，在完成人機交互、環境感知中發揮着重要作用。
攝像頭創新加速，潛望長焦、光學防抖、可變光圈等滲透率會快速提升。
過去由於消費電子銷售疲弱，手機廠商等在光學創新中有所停滯。展望後續，AI終端逐步落地一方面重振市場需求加速創新推進，同時人機交互與環境感知識別等也進一步提升對攝像頭功能要求。目前蘋果、華爲在2023年先後推出搭載潛望鏡的機型，在未來3-5年潛望鏡滲透率將迅速提升。
同時小米14系列新機全球首發 1024 級可變光圈系統，該無級可變光圈還實現了 AI 自主調整功能，在照片與視頻拍攝中能實時調整光圈大小。未來潛望長焦、光學防抖、可變光圈、自動對焦等滲透率有望快速提升。
光學供應鏈公司深度受益。
伴隨着潛望鏡、OIS等高端攝像頭滲透提升，相關光學部件/模組企業以及CIS供應商將進一步受益，包括舜宇光學科技、韋爾股份、高偉電子、水晶光電、藍特光學、福光股份、聯創電子等等。
同時攝像頭中音圈馬達複雜度也會明顯提升，其中昀冢科技獨創的CMI件優勢凸顯且單機價值量進一步提升。此外，AI Pin的激光投影系統爲硬件新增量，福光股份除了潛望鏡外，具備激光投影光機小型化能力，也將深度受益。
風險提示：
下游需求不及預期的風險;新技術研發進度不及預期。