能链智電(NAAS.US)は、先日注目すべき財務報告書を提出しました。
この中国の充電サービス業界の第一株式は2023年の第3四半期の財務報告を10月26日に発表し、四半期単位での売上高が1億7000万元（2,340万ドル）を超え、前年同期比536%増となりました。 9月には、収益が1億元を超え、史上初めて月次の売り上げが1億元を超えました。利益率も引き続き改善しており、非国際的な会計基準に従って計算すると損失が2410万ドルで、損失率は前年同期比256%に縮小した。
超過1700万ドルの四半期売上高は、2022年の年間売上高9281万ドルに比べてほぼ倍増しました。536％の売上高成長率は、第1四半期と第2四半期の149.75％、120.88％を大幅に超えており、この中国の充電サービス最初の株式が新しい高速成長軌道に乗り出していることを示しています。
能力連鎖電気の業績指標に基づき、2023年の収入予測は5億元-6億元であり、成長率は500％以上を超え、2024年の収入予測は更に20億元-30億元に達する見込みです。ビジネスロジックの変化による業績の大幅な向上により、市場の各者が能力連鎖電気を再評価し理解するようになっています。
業務構造の変化が収益成長のエンジンを引き起こしました
能力チェーンの高速な売上成長は、ビジネス構造の変化に源を発しています。
細心な投資家は、最新の財務報告書で、Nebulaechainの主要ビジネスカテゴリーがオンライン、オフライン、およびイノベーションビジネスから充電サービス、エネルギーソリューション、および新しいビジネス収益の3つに変わったことに気づくことができます。
財務報告によると、EPC、ストレージ事業などのエネルギー解決策部門の収益は、当四半期に1.39億元に達し、収入比率は81.2％を占めました。一方、基盤ビジネスとして含まれていた充電サービス部門は、第3四半期には依然として堅調に成長し、3150.6万元に達しましたが、四半期収入の割合は急激に18.43％に低下しました。事業比率の変化は、エネルギーチェーンインテリジェント電力が、重要なビジネスモデルで驚異的な飛躍を遂げたことを示しており、上場当初はオンラインビジネス収入が中心だったが、現在は充電サービスと解決策の両輪駆動に切り替え、後者の比率が引き続き上昇する可能性があります。これは投資家にとって魅力的な機会を提供する一方、エネルギーチェーンインテリジェント電力のビジネスロジックを再認識し、理解する必要があります。
能チェーン智電の新しいビジネスドライブエンジンとして、エネルギーソリューションの収入比率は再度増加しており、これはQ2オフラインビジネスの割合が過去史上初めて50％を超えて53.4％に達したためですが、Q3ではQ2を基に、関連ビジネス収益比率の増加率は市場予想を上回っています。
具体的には、ソリューションのレベルで、Q3能链智電は2.04億元のエネルギー貯蔵装置の注文を受け、380以上の充電ステーションに協力し、貯蔵規模は130.088MWhに達しました。EPCビジネスでは、同社はまた、浙江の蘇安吉の鞍山重卡充電・充電・貯蔵ステーションプロジェクトに中标し、中标額は6000万元以上です。このプロジェクトは、「太陽光発電、貯蔵、充電、バッテリー交換」を統合し、430台の充電車船堆積場、36台233KWHの貯蔵統合キャビネットの総容量8388KWH、分散型光発電システムの総装置容量4205.4KW、年間発電量は432.8万キロワット·時を予想しています。
そして、充電サービスの面では、三大プラットフォームの「下架」事件が一時的に干渉したことがあるにもかかわらず、投資家の懸念を引き起こしたが、Q3のデータを通じて、エネルギーチェーンスマートエレクトリック(Q3)の充電サービス注文数は依然として着実に増加し、5920万件に達し、前年同期比で58%増加した。充電量は13.83億kWhで、前年同期比で66%増加し、中国の公共充電の21.8%を占めている。これは、エネルギーチェーンスマートエレクトリックにとって「下架」の影響が限定的であり、特に業務構造と収益構成が大きく変化した状況でも、業績への影響はさらに軽微になる。9月30日時点で、エネルギーチェーンスマートエレクトリックは充電装置76.7万本を超えるカバー範囲を持ち、充電ステーションの接続数は7.3万座を超え、前年同期比でそれぞれ76%、65%増加している。
能链智電の共同創業者であり、社長兼CFOの吴雪庐は次のように説明します。「当社の第3四半期の業績には満足しています。エネルギーソリューション事業は著しい成長を示し、総収益の81％を占め、当社の事業構造の中核を示しています。事業の持続的な急速な拡大に伴い、当社の業績は高い成長トレンドを示し、収益の軌跡はますます明確になっています。」
グループ協力：見過ごされた独特な利点
流量の集積+解決策のモデルが、電力産業の持続的な成長を推進する燃料となっています。
実際に、これらのビジネスモデルは実際には新しいものではありません。投資家がエネチェーン・スマートパワー株式会社の株主であるエネチェーングループの発展プロセスを理解していれば、エネチェーン・スマートパワーの現在のビジネスロジックと成長のパスは、大きくは石油市場ビジネスロジックの複製に基づいています。
能チェーン・グループの子会社である团油は、中国の最大のドライバー給油プラットフォームで、全国2.5万の給油所を網羅し、全国の21%の給油所を占め、車主の累計サービス回数は4億回を超えています。
団油のモデルは3つの部分に分かれています：上流は油精製所からガソリンスタンドへの原油の調達、物流運送業務で、需要側と供給側を直接接続しています。上流産業のコスト削減と効率改善を図ります。中流は、ガソリンスタンドに対して、スマートハードウェア、SaaS、およびゼロ管制システムが一体となったスマートガソリンスタンドソリューションを提供します。下流では、強力なデジタル化とリソースの統合能力を活用して、ガソリンスタンドと車主の正確なマッチングを実現しています。
ネン・チェン・チー・デンのビジネスの発展軌跡は、団油の発展の道筋とまったく同じとは言えませんが、明らかに模倣の余地があり、ネン・チェン・グループ自身が何年もの間石油製品分野で蓄積してきた顧客リソース、データリソース、現場リソースが、中国の自動車市場において、油から電気に切り替わる大きな流れの中で、ネン・チェン・チー・デンとより多くのシナジー効果を生むことになるでしょう。これはまた、ネン・チェン・チー・デンのビジネスラインの競合相手の難敵となる独自の利点であり、過去には投資家によってほとんど見逃されてきました。
聚合プラットフォームとして、ネットチェンジドは上場初期に戦略的パートナーであるFastmeaningと連携して、各充電オペレーションブランドを接続し、流入によりサービス料を取得し、この市場需要は新エネルギー車市場の規模の急速な成長に対応する関係がある。交通分野の電気とオイルの交換は何十年ものプロセスであるため、投資家はこの傾向を好むが、集約ビジネスを見るだけでは少し薄いと感じさせる。
Q3の財務諸表により、投資家は充電ステーションと新エネルギー車両の十分な数を集積して、充電サービス産業全体におけるエネルギー業界の布局がB市場で急速に成長していることを発見しました。 デジタル化は急速にビジネスを展開できる中核能力です。
プラットフォーム型企業として、Nenglian Intelligent Electricはデジタル技術を基盤にして、SaaSサービス、集約サービスなどを通じて充電スタンドの上流・下流をつなぎ、完全な産業サービスエコシステムを構築します。サービス企業として、Nenglian Intelligent Electricは、ビッグデータと人工知能アルゴリズムに基づくスマートな選定コンサルティングを中心としたコンサルティングサービスを提供し、調達、建設、運用、メンテナンスを一体化し、充電場面の全ライフサイクルをカバーします。産業ソリューションプロバイダーとして、Nenglian Intelligent Electricは、光伏から蓄電、充放電までの完全な産業チェーンを持ち、整個的な新エネルギー産業にまで及んでいます。
CIC焼熱コンサルティングによると、2030年までに、中国の充電ステーション総数は132-260万に達する見込みです。市場構造もより分散するでしょう。
もし充電サービス1.0時代の主な機能が産業チェーンの連携だった場合、2.0時代では産業チェーン内外のすべての参加者を収容する生態系を構築する必要があります。
現時点では、サービスネットワークと技術蓄積を活用し、光蓄電池充電解決策の提供により、エネルギーステーションに多様な利益をもたらすことができます。より重要な点は、デジタル能力と産業全体にわたるサービス提供能力を備えた企業であることが、市場上まれな存在であることです。
評価論理の変化：業界の巨人になる能力を持つこと
以集約サービスを主業とする能鎖知電は、投資家がCHPT.US、EVGO.US、BLNK.USなどの類似事業企業に比較している。現在、能鎖知電の事業構造が変化し、収入構造の変化が伴い、評価論理についての市場の考えを引き起こすに違いありません。
前に分析したように、e-Drive充電サービス事業は引き続き、新エネルギー車市場において着実な成長を遂げると予想され、収益のエネルギーソリューションが占める割合は高水準を維持する可能性があります。
ノウリャン ジテン 2023 さいねん 与えられた業績指標は純収入予想が5億円から6億円の間で、前年同期比で5-6倍の増加が見込まれます。Q3決算書によれば、前三四半期の売り上げ合計は256億元であり、言い換えると、同社のQ4売り上げ合計は前三四半期の売り上げ合計に達することが期待されています。
そして、望遠鏡を前方に向けると、2024年にLinkage Intelligenceが20億元から30億元の収益目標を達成することができます。つまり、2023年の5億元の収益を基に、数倍の成長を実現することができます。
2020年時、Nenglian Zhidianの売り上げはわずか616.3万元でした。 2024年にこの目標を達成する場合、最低の20億元の売り上げ目標を取得すると、Nenglian Zhidianの直近4年間の売り上げ複合成長率は324.43％に達することになります。これまでこのような業績を達成した中概股企業は、拼多多だけです。
天風証券は、Nenglian Zhidianが2025年に充電サービス、ソリューション、創新ビジネスの3つの事業で合計494億元の収益を上げると予測しています。これは2024年の収益の2倍に相当します。
10月26日現在、Nenglian Zhidianの時価総額は8億ドルであり、2022年と同等である。しかし、その収益はまったく異なり、前年比5倍以上増加している。投資は未来への還元であり、2024年にはNenglian Zhidianの収益は4-5倍にまで成長する可能性があることを考慮すると、その収益規模は最大の充電サービス企業であるChargePointに匹敵する。この観点から、現在のNenglian Zhidianは、株価、時価総額、事業規模のいずれから見ても、まだ開花前夜の爆発的成長の前にある可能性を秘めた目標である。