「最高の漢方薬」として知られるピエンツァイは、3年後に再び価格が上昇しました。このニュースの影響で、本日市場が開かれたとき、株価は上昇して301.19元で止まり、時価総額は1,800億元を超えました。

5月5日、ピエン・ツァイファンは釈放しました発表によると、そうなるでしょう主要製品ピエン・ツァイ・チュンひし形国内市場の小売価格は590元/カプセルから760元/カプセルに引き上げられました28.8％の値上げで、会社史上最大の値上げです。値上げの理由について、ピエン・ツァイは「主要な原材料や人件費の上昇などの理由があります」と説明しました。

ピアンザイのタブレット製品の価格がタブレットあたり325元から今日のタブレットあたり760元に上昇したのは、2004年以来20回目です。価格の上昇は 133.85% に達しました。今日の終値に基づくと、1タブレットで2.52株のパンケーキピルの在庫を購入できます。

ニュースが出るとすぐに市場を席巻しました。ピエンツァイの3グラムの錠剤が760元にもなるのはなぜですか？そして、この急激な価格上昇は、会社の業績が弱い現在の状況を再び改善できるでしょうか？

「日用消費財の三銃士」ピエン・ツァイ・イーの収益の苦境は

ピエン・ツァイは2003年に上海証券取引所に上場し、取引されました。上場の最初の15年間、ピアン・ツァイ・カイの業績は平凡でした。

しかし、2018年以降、ピエンツァイの株価は48.96元から490.67元と10倍の高値に上昇し、時価総額も「漢方薬三銃士（FMCG）」に上昇しました（白雲山、雲南バイヤオ、ピアン・ツァイ）リストのトップです。

2022年には、白雲山、雲南白、ピエンツァイはそれぞれ707.88億元、364.88億元、86.94億元の収益を達成しました。しかし、流通市場では、収益で3位にランクインした白雲山が最下位になりました。時価総額はわずか546億元でしたが、「3番目」のピアン・ツァイがボスになりました。

ピエン・ツァイの2022年の年次報告書によると、同社の総収益は前年比8.38％増加しました。Guimuの純利益は24億7200万元で、前年比1.66％増加し、すべて8年ぶりの最低水準にあり、2021年の前年比成長率からそれぞれ14.82パーセントポイントと43.80パーセントポイント減速しました。ピエン・ツァイの全体的な売上総利益率は 45.66% で、前年同期比 5.07% 減少しました。

市場から大きな注目を集めている医薬品製造は、2022年にわずか35億9200万元の収益を達成しました。これは前年比2.95％、2021年から48.70パーセントポイント減少しました。

この値上げの前に、それを理解するのは難しいことではありません。Pien Tsai Kaiの本業は、コストの上昇や利益成長の低下など、さまざまな要因からの圧力に直面していますが、副業は会社の収益が期待どおりに増加していません。

公開情報によると、Pien Tsai Chowシリーズの製品に含まれる薬草には、主にムスク、カタバミ、ヘビのこぶ、374風味の漢方薬が含まれ、これらはすべて有名な漢方薬です。ピアン・ツァイは、近年の年次報告書で、ムスク、カタバミ、胆汁の価格上昇が製品コストに圧力をかけていると述べています。

さらに、ピエンツァイは2014年に（医薬品の製造と生産を中核に、化粧品、日用品、健康製品、健康食品を2つの翼とする）「ワン・コア・ツー・ウィング」の開発戦略を提案して以来、日用品が新たな成長ポイントになることを望んでいました。

しかし、2022年の年次報告書によると、ピエンツァイワイの化粧品業界の収益は2年連続で減少しています。2022年は6億3,400万元で、前年比24.61％減少し、2019年のレベルに戻りました。売上総利益率は 60.6% で、前年から 9.95% 減少しました。

今年の第1四半期のPienの化粧品事業の収益は1億900万元で、前年同期比 42.78% 減少しました。売上総利益率は 60.67% で、前年同期比 8.42 ポイント減少しました。ピエンが期待していたように、化粧品はピエンツァイの第二の成長曲線にはなりませんでした。

「魔法の薬」はどれほど素晴らしいですか？

ピエンツァイの時価総額は近年急上昇しており、「魔法の薬」の原動力が不可欠です。

福建省南部では、多くの人がピエンツァイを最も貴重な品と一緒に家に置き、急いでいるときだけ使いに持ち出します。「ナイフの傷と同じくらい大きく、口の角の痛みと同じくらい小さいので、ナイフでこすり落として少し押しつぶし、傷の縁に当てるだけで、炎症が2、3日で消えます。」

「」という言葉は、ミン南方言で熱、腫れ、痛みを意味します。公式サイトによると、「ピアン・ツァイ・ダイ」とは「1錠で熱を取り除き、デトックスする」という意味です。説明書によると、その主な治療法は」熱を取り除き、解毒し、血液を冷やし、腫れや痛みを軽減します。にきび、あざ、熱くて有毒な止血によるあざに使用されます」。

消費者の目には、「魔法の薬」は、熱を取り除き、解毒し、腫れや痛みを和らげ、アルコールを和らげ、肝臓を保護するだけでなく、インポテンス、腎臓欠乏症の治療、がんとの闘い、寿命の延長、「すべての病気を治す」ことさえできます。前回のピエン・ツァイ・チョン体験のパンフレットでは、治療効果には「がん予防と抗がん」も含まれます。

ある種の誇大宣伝のもと、ピエンツァイチョウはますます人気が高まっていき、市場に出回っているものを見つけるのは困難でした。2021年、ピエンツァイカイのトローチは、1錠あたり900〜1,600元という「超高価格」でかき混ぜられたため、非常に物議を醸しました。

しかし、資本市場がどのように構成されていても、Pien Tsaiの発表では、ピエンツァイは肝臓病の薬です。中国医薬品局の公式サイトには、ピアン・ツァイが「Z35020243に相当する漢方薬」と言ったことがはっきりと示されていますそれは健康製品ではなく薬です。

しかし、消費者の意見では、ピエンツァイは価格が高く、「健康」という特徴が高いため、多くの人への贈り物の選択肢となっています。

高級消費財の特質は茅台のピアン・ツァイに似ていると言う人もいます「買う人は食べない、食べる人は買わない」それは金融商品で、それらはすべて贈答の過程にあります。

ウエスタン証券はかつて調査レポートで分析しましたが、顧客のポートレートによると、ピエンツァイの主流の消費者は、裕福な富裕層の顧客に焦点を当てています将来は、このグループの人々の贈り物、医療、治療に対する需要の増加と、需要のある労働者が市場に解放されることで恩恵を受けるでしょう。

価格を上げると再び業績が向上する可能性はありますか？

注目すべきは、歴史的に見て、ピアン・ツァイの価格が上がるたびに、業績と株価は2倍に上昇します。そのため、一部のアナリストは、上流の原材料価格の変化の要因に加えて、ピエンツァイもこの値上げを通じて業績を改善し、株価を押し上げることを望んでいると指摘しました。

国生証券研究所の報告によると、値上げ後6か月以内のピエンツァイの株価の変動傾向からわかるように、近年の相次ぐ価格上昇は、会社の株価を押し上げています:

製薬生物指数と比較すると、2016年と2017年の価格上昇によって生み出された超過利益は、価格上昇から約1か月後にピークに達しました。2022年は、複雑なマクロ環境のため、短期的にはあまり勢いがありませんでしたが、長期的には依然として医薬品指数を上回りました。

値上げ後のピエンツァイの株価の上昇と下降の範囲からわかるように、ピエンツァイの株価は値上げの翌年に 30% 以上上昇し、ピエンツァイの株価は2017年と2020年の値上げの翌年には倍増しました。

したがって、国生証券は、この値上げにより、会社の収益と利益が倍増すると考えています。

純利益率から判断すると、2017年の値上げ後、2018年の会社の収益は前年比28.33％増加し、純利益は前年比41.62％増加し、利益率は増加しました。2020年に価格が上昇した後、さまざまなマクロ不利な要因の影響を受けたとしても、2020年通年の収益は前年比13.78％増加し、純利益は前年比21.62％増加し、2021年の収益は前年比23.20％増加し、純利益は前年比45.46％増加し、加速状態を示しています。

今回の値上げの後、回復の年にもなりました。陽康の後、サプリメントの需要が急増し、セルフケア製品への個人の支出意欲が大幅に高まりました。また、自由化後、食品やアルコールなどの消費量が増加し、リラクゼーションや肝臓保護の需要は今後も高まるでしょう。現在、Windは、2023年から2024年にかけてピエンツァイの収益と利益の伸び率が15〜20％になると予想しており、価格の上昇により業績が上向きにシフトすると予想されています。

悲観的な前提のもと、2022年に比べて会社全体の業績の柔軟性が高まっていることから判断すると、2023年の値上げにより、会社の収益は 9% 増加すると予想されています（2022年の同社の総収益は86.94億元で、ピエンツァイの値上げにより、昨年の同時期に比べて7億6000万元の収益増加が見込まれています）そして、純利益は 19% 増加しました（2022年の同社の純利益は25億2300万元で、ピエンツァイの値上げにより、昨年の同時期に比べて4億9000万元の純利益の増加が見込まれています）。

楽観的な前提の下では、2023年の値上げにより、会社の収益は18％増加し（2022年の会社の総収益は86.94億元、ピエンの価格の上昇は昨年の同時期に比べて15億6300万元の収益増加が見込まれています）、純利益は40％増加します（2022年の同社の純利益は25億2300万元、ピエンはツァイの値上げにより、純利益は前年同期比で10億7000万元の増加が見込まれています。