フォレットの2022年の収益は前年比77.44％増加しましたが、純利益はわずか0.13％増加しました。収益と利益が増加した理由は、昨年、ソーダ灰と天然ガスの価格が高値で推移し、太陽光発電ガラスのコスト面に大きな圧力がかかったためです。しかし、今年は太陽光発電ガラスの需要が強かったものの、供給量は依然として多かった。供給過剰を背景に、ガラスのリーダーたちは今年もなお大きなプレッシャーにさらされています。

コストが高すぎるという理由だけで、収益が伸びても利益は増加しません

3月27日夜、フォレットは2022年の年次報告書を発表しました。これには、営業利益が154.61億元で、前年比77.44％増加しました。ギムの純利益は2,12300万元で、前年比0.13％増加しました。営業活動による純キャッシュフローは1億7,700万ドルで、前年同期比69.49％減少しました。年次報告書には、昨年利益が出ずに収益が増加したフォレットのビジネス状況が率直に示されています。。

損益計算書の変化からわかるように、昨年の収益は77％増加しましたが、運用コストは前年比で114％も増加したため、最終的に利益が得られなかったのは当然のことです。

去年はなぜこんなに費用がかかったのですか？主なものは、原材料とエネルギーコストの急激な増加です。Follettの主要な事業構造では、太陽光発電ガラスがほぼ90％を占めています。しかし、2022年の同社の太陽光発電ガラスの粗利益は23.31％で、収益は前年比92.12％増加し、運用コストは前年比で129.11％も増加しました。太陽光発電ガラスのコスト構成では、直接材料が40％、燃料電力が40％を占めています。直接材料は主にソーダ灰と超白色石英砂で、そのうちソーダ灰が50％、超白色石英砂が25％を占めています。燃料電力には、重油、電気、天然ガスが含まれます。

ソーダ灰の価格2021年1月から2021年11月にかけて、1,400元/トンから3,800元/トンに上昇しましたが、2021年末から次々と下落しました。2022年のソーダ灰の価格は基本的に2,700元/トン前後で変動しました。傾向は比較的安定していました。最高価格は2021年ほど高くはありませんでしたが、年間を通じてコストを平均すると、2022年のソーダ灰のコストは2021年よりもまだ高かったです。

ただし、2022年の天然ガスは2021年よりも明らかに高価です。基本的には6,000〜8,000元/トンですが、2021年のほとんどは3000〜5,000元/トンの範囲になります。

したがって、全体的に見ると、フォレットの収益が昨年利益を増加させなかった理由がわかります。収益の増加は、太陽光発電設備が上り坂になり、収益が自然に拡大したためでした。しかし、コストが高すぎたため、結局収益は得られませんでした。

供給過剰で、太陽光発電ガラスはまだサイクルの最下位にあります

太陽光発電ガラスの特性によると、太陽光発電ガラスのサイクル特性はより明白です。太陽光発電ガラスは違いが少なく、バルク特性が明らかなため、需要と供給が一致しないため、業界では当然サイクルのピークとサイクルの終了が見られます。

太陽光発電ガラス業界における直近のサイクル上昇局面は、2020年7月から2021年3月まででした。この段階では、2.0mmガラスの価格は20元/平方メートルから35元/平方メートルに上昇しました。3.2mmガラスの価格は24元/平方メートルから44元/平方メートルに上昇しました。その理由はシリコンと似ています。当時、太陽光発電の需要が爆発的に増加し、生産能力を段階的に供給できず、供給が不足していたために価格が上昇し続けたためです。

業界企業が生産を加速するにつれて、供給側のFollettやXinyiなどのガラスのリーダーは引き続き生産を開始しています。しかし、需要側では、主要産業チェーンのシリコン価格が上昇し続け、部品会社が稼働率を下げるよう圧力をかけられているため、需要がある程度抑制されます。太陽光発電ガラスの価格上昇傾向は長くは続かなかったため、2021年3月以降、急速に下降チャネルに入り、徐々に安定しました。2.0mmガラスの価格は約20元/平方メートルで安定しました。3.2mmは約25元/平方メートルで安定しました。現在、太陽光発電ガラスの価格は、ほとんど変動なく、依然としてこの価格前後で推移しています。

業界の需給状況をもう一度見てみましょう。ニーズ静電容量比1.2で計算すると、2023年に全世界で300GWの太陽光発電が設置されたと仮定すると、単一ガラスモジュールと二重ガラスモジュールがそれぞれ 50% を占め、1GWの単一ガラスモジュールが4.7,000トンの3.2 mmガラス需要に対応し、1GWの両面モジュールが60,000トンの2.0mmガラス需要に相当すると仮定すると、モジュールの需要は360GWになります。来年の太陽光発電ガラスの総需要は約1,940万トンになります。

供給側では、シリコン材料と同様に、2020年後半から2021年前半にかけて供給が不足した後、太陽光発電ガラス会社は2021年に生産を全面的に拡大し始め、シリコンウェーハの大型化と薄型化の傾向により、元の小型太陽光発電ガラスキルンの生産ラインが遅れており、新しいキルン生産ラインが必要です。建設中のプロジェクトの増加期と相まって、2022年と2023年には大量の生産能力が解放される見込みです。国内外の総有効供給量は今年約2,500万トンに達すると予想されており、供給量は非常に豊富です。

したがって、知的研究によると、太陽光発電ガラスはまだ下降サイクルの底打ち段階にあり、過去2〜3年は供給が需要を上回り続けるでしょう。現段階では、業界に明らかな変曲点を見出すことは困難です。

企業に関する限り、太陽光発電ガラスの大手2社は信義ソーラーエナジーで、もう1社はフォレットです。両社を合わせると、市場の50％以上を占めています。業界はサイクルの最下位にありますが、大手企業には依然として明らかな個人的メリットがあります。その中でも、循環型産業にとって最も重要なのはコスト面での優位性です。大手企業には規模効果があるため、コスト管理は他の第2層および第3層の中小企業よりもはるかに優れており、売上総利益率は依然として30％前後で維持できます。

簡単に言うと、インサイト・リサーチによると、2022年のFollettの収益成長か、利益の増加がないかは実際には市場によって予測されていました。しかし、インサイト・リサーチは、2023年が利益状況を逆転させることができるかどうかについても疑問を表明しました。結局、業界レベルでの供給は緩やかで、変曲点はもう少し待たなければならないようです。