President Joe Biden is set to deliver his State Of The Union Address on Tuesday at 9 p.m., facing a gridlocked Congress that has a fragmented GOP and a Democratic Party with limited wiggle room.
A Debt Ceiling Deal, Hot On Biden's To-Do List
The president is expected to spend a significant portion of his speech on an issue that's become hot around Washington these days: the struggle between Democrats and Republicans to agree on a new debt ceiling.
The debt limit is the total amount of money that the government is allowed to borrow to meet its obligations, all the way from making social security payments to military salaries, interest on the national debt and tax refunds.
According to the non-partisan Committee for a Responsible Federal Budget, the current debt ceiling of $31.381 trillion ran out on Jan. 19 and the Treasury Department can only avoid default until June by using a set of tools called "extraordinary measures," according to Treasury Secretary Janet Yellen.
Failing to agree on a new debt ceiling and defaulting on its obligations would likely lead the U.S. economy into a disastrous recession, carrying the rest of the world along into a global financial crisis. This universal necessity to agree on a new limit has often been used by both parties as a leverage for negotiating their own goals.
The parties are now at a standstill, with the GOP claiming concessions like reduced spending and President Biden stating that he won't negotiate any spending cuts into a new debt ceiling deal.
House Speaker Kevin McCarthy and Biden met with this topic in mind but have so far failed to reach a consensus.
How Do Markets Normally React To The Speech?
Last week, a Bloomberg report pointed out the S&P 500 had gained almost the same percentage points between Biden's election and his second State Of The Union Address than in the same period of Trump's presidency, even in spite of the bear market of 2022.
So far, the markets have responded positively to Biden's past State Of The Union addresses.
Following his 2022 speech, the Dow Jones Industrial Average increased 1.79% and the S&P 500 jumped 1.86%. After his inaugural 2021 State Of The Union, the Dow jumped 0.70% while the S&P 500 raised 0.67%.
The Dow performed positively three out of four times after Trump addressed Congress in his own State Of The Union speeches. The index jumped 1.68% in 2020, dropped 0.08% in 2019, and jumped 0.28% and 1.46% in 2018 and 2017, respectively.
Yet looking at historical data published by Market Watch, between 1961 and 2020 the daily performance of the Dow Jones Average on the day after the State Of The Union speech was varied and did not throw out any significant pattern that can be used to predict future behavior.
Post-speech performance of the Dow averaged a meager increase of 0.03% for the past 60 years.
Joeバイデン総裁は火曜日午後9時に一般教書を発表し、行き詰まった国会に直面し、共和党はバラバラになり、民主党の旋回の余地は限られている。
債務上限協定、拝登待ち事項で話題に
総裁は彼の演説で最近ワシントンで話題になっている問題について、民主主義者と共和党員の間で新しい債務上限について合意した闘争を大いに議論する予定だ。
債務限度額とは、政府がその義務を履行するために借り入れることが許可された資金総額であり、社会保障の支払いから軍人の給料、国債の利息、税金の払い戻しまでである。
無所属の責任ある連邦予算委員会のデータによると、現在31.381兆ドルの債務上限が1月19日に使い切られており、ジャネット·イエレン財務長官は、財務省は“非常措置”というツールを使用することで、6月までに違約を避けることができると述べている。
新たな債務上限について合意し、債務を滞納できなければ、米国経済を破滅的な衰退に招き、世界の他の地域を世界金融危機に引きずり込む可能性がある。この新限度額について合意する一般的な必要性は、双方がそれぞれの目標を交渉するためのチップとして使われることが多い。
両党は現在停滞状態にあり、共和党は支出削減のような譲歩を求めているが、バイデン総裁は、新たな債務上限合意を達成するために、いかなる支出削減についても交渉しないと述べた。
ケビン·マッカーシー衆議院議長とバイデン議長はこの問題を考慮したが、これまで合意に達していない。
市場は一般的にこの演説にどのように反応しますか?
先週、ブルームバーグ社の記事では、2022年に熊市が出現したにもかかわらず、バイデン当選から2回目の一般教書演説までの間、スタンダード500指数の上昇幅はトランプ大統領の任期中の同時期とほぼ横ばいだと指摘した。
これまで、市場はバイデン氏の過去の一般教書に積極的に対応してきた。
彼の2022年の演説の後、ダウ工業株平均価格指数は1.79%、スタンダード500指数は1.86%上昇した。2021年の一般教書就任後、ダウ指数は0.70%、スタンダード500指数は0.67%上昇した。
トランプ氏が一般教書演説を発表した後、ダウ指数の4分の3は積極的だった。この指数は2020年に1.68%、2019年に0.08%下落し、2018年と2017年はそれぞれ0.28%と1.46%に躍進した。
しかし、Market Watchが発表した歴史データを見ると、1961年から2020年にかけて、一般教書演説後の翌日、ダウ平均指数の毎日表現はそれぞれ異なり、未来の行動を予測するための顕著なモデルは何も投げられていない。
過去60年間、ダウ指数の講演後の平均上昇幅はわずか0.03%だった。