市場のチップに対する需要が急速に低下し、大流行期に東風に乗っていた半導体企業は向かい風に吹かざるを得なくなり、チップ業界も大シャッフルの時を迎えた。

メディアの分析によると、供給過剰、顧客の注文、チップ価格の暴落により、1600億ドル規模のメモリチップ業界は歴史的な崩壊に遭遇しており、サムスンと台積電も独善できないが、インテルの立場は更に困難であり、その資本支出は競争相手よりはるかに低いため、未来の道は更に歩きにくくなるという。

先週の木曜日、インテルは2022年第4四半期および通年業績を発表した。インテルの第4四半期業績は市場予想を達成できず、赤字となるとともに、四半期営業収益は2016年ぶりの最低を記録し、前年同期比32%大幅に低下した。

インテルが出した財務指針も“災難”といえる：会社は2023年第1四半期の営業収入が105~115億ドルの間で、市場予想の140億ドルを大幅に下回ると予想し、第1四半期の業績が指針範囲内のローエンドに落ちた場合、今年の第1四半期の収入は同社の2010年以来最低となる。会社は同時に第1四半期に赤字を維持すると予想しており、このような四半期連続赤字は会社の過去30年間で非常に珍しい。

BernsteinのアナリストStacy Rasgon氏はインテルの業績が“驚くほど悪い”としており、チップ業界全体の基調を定めていたこの会社はサムスンと台積電に大幅に遅れており、未来に反超をしようとしており、市場シェアを占めるのは難しいといえる。投稿まで、インテル美股盤前は1.32%下落し、29.79ドルになった。

インテルにとってもっと冷厳な冬

メディアは、半導体業界の衰退は期せずして来るが、会社ごとに衰退の持続時間と深刻さはそれぞれ異なり、大企業は通常より良い難関を乗り越えることができると分析している。

昨年第4四半期のサムスン利益は2014年以来最悪を記録した。その中で肝心なチップ業務が挫折しただけでなく、営業利益は97%近く低下し、スマートフォン業務は同時に苦境に陥り、営業利益は36%低下したしかし、競争相手には美光もヘラクレスも赤字を報告している。

Quad Investment ManagementのポートフォリオマネージャーMarcello Ahnは、サムスンのキャッシュフローは正だが、そのライバルたちの現金が流出しつつあると述べている。Ahnは次のように表します

チップ業界が次の上昇周期に入ると、サムスンのコストは他社よりはるかに低くなり、その利益率はより高くなる。

同時に、台積電がインテルを追い抜く速度は思ったよりも速い。台積電の第4四半期の純利益は前年同期比78%増加し、毛利率は62.2%に達し、過去最高を更新し、昨年の営業収益は33%増加したが、インテルは20%低下した。同時に、台積電もその生産能力拡張の歩みを続けている。

台積電総裁の魏哲家氏は、台積電は欧州に自動車チップ工場を設立することを考え、2025年に2 nmチップを量産する予定であり、日本に第2のウエハ工場を設立することを考えている。

メディア分析によるとチップ業界ではリーダーシップは市場シェアと収入だけではありませんそして、製造技術は半導体の性能に重要である最新の技術や設備はチップメーカーをコスト低減させることができ、収益性が高く、より多くの顧客を引き付けることができる。

インテルが半導体業界を主導して数十年、長い間チップ企業の時価の1位になり、2020年中(アップルがインテルを放棄するのは最大の触媒)まで、台積電気は絶塵してきた。

アナリストは、インテルの業績が低下した時、幹部たちは投資家に、彼らは新しい工場、設備、研究、設計に巨資を投入し、会社の資源が最高に利用されていると教えてくれると指摘した。

台積電もサムスンもこの戦略に倣っており、台積電は今年360億ドルに上る資本支出を投入する計画であり、これはアナリストの予想を上回る。今週初め、サムスンは投資削減の圧力を受け、その支出水準は2022年と横ばいになり、生産と施設のアップグレードに約390億ドルを投入すると表明した

インテルは、目標“資本支出”は収入の約35%だと述べた。アナリストはインテルの今年の収入は約510億ドルと推定し、その予算は台積電やサムスンよりはるかに低いことを表明した。

軌道に戻るためには、インテルの財務状況を改善するために、インテルの下流会社、すなわちコンピュータメーカーがチップ在庫を迅速に処理し、発注コンポーネントを回復する必要があるが、インテルの野心的な改革計画は同社の財務状況を逼迫させている。