We think intelligent long term investing is the way to go. But no-one is immune from buying too high. For example, after five long years the Legend Holdings Corporation (HKG:3396) share price is a whole 69% lower. That's an unpleasant experience for long term holders. And we doubt long term believers are the only worried holders, since the stock price has declined 31% over the last twelve months. In contrast, the stock price has popped 8.3% in the last thirty days. But this could be related to good market conditions, with stocks up around 11% during the period.
The recent uptick of 4.1% could be a positive sign of things to come, so let's take a look at historical fundamentals.
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In his essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville Warren Buffett described how share prices do not always rationally reflect the value of a business. By comparing earnings per share (EPS) and share price changes over time, we can get a feel for how investor attitudes to a company have morphed over time.
During the five years over which the share price declined, Legend Holdings' earnings per share (EPS) dropped by 19% each year. This change in EPS is reasonably close to the 21% average annual decrease in the share price. This suggests that market participants have not changed their view of the company all that much. Rather, the share price change has reflected changes in earnings per share.
The image below shows how EPS has tracked over time (if you click on the image you can see greater detail).
SEHK:3396 Earnings Per Share Growth December 14th 2022
Before buying or selling a stock, we always recommend a close examination of historic growth trends, available here.
What About Dividends?
It is important to consider the total shareholder return, as well as the share price return, for any given stock. The TSR incorporates the value of any spin-offs or discounted capital raisings, along with any dividends, based on the assumption that the dividends are reinvested. So for companies that pay a generous dividend, the TSR is often a lot higher than the share price return. In the case of Legend Holdings, it has a TSR of -64% for the last 5 years. That exceeds its share price return that we previously mentioned. The dividends paid by the company have thusly boosted the total shareholder return.
A Different Perspective
We regret to report that Legend Holdings shareholders are down 27% for the year (even including dividends). Unfortunately, that's worse than the broader market decline of 14%. Having said that, it's inevitable that some stocks will be oversold in a falling market. The key is to keep your eyes on the fundamental developments. Unfortunately, last year's performance may indicate unresolved challenges, given that it was worse than the annualised loss of 10% over the last half decade. Generally speaking long term share price weakness can be a bad sign, though contrarian investors might want to research the stock in hope of a turnaround. While it is well worth considering the different impacts that market conditions can have on the share price, there are other factors that are even more important. Consider for instance, the ever-present spectre of investment risk. We've identified 4 warning signs with Legend Holdings , and understanding them should be part of your investment process.
If you like to buy stocks alongside management, then you might just love this free list of companies. (Hint: insiders have been buying them).
Please note, the market returns quoted in this article reflect the market weighted average returns of stocks that currently trade on HK exchanges.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
私たちは賢明な長期投資が実行可能な道だと思う。しかし、誰も過大購入を免れることができなかった。例えば長い5年後にはレノボ·ホールディングス(HKG:3396)株価は全体で69%下落した。これは長期的な所有者にとって不愉快な経験だ。私たちは株価が過去12ヶ月で31%下落したため、長期投資家が唯一心配している保有者であることを疑っている。対照的に、同社の株価は過去30日間で8.3%急騰した。しかし、これは良好な市場状況と関係があるかもしれず、その間株式市場は約11%上昇した
最近の4.1%の上昇は未来のことの積極的な兆しかもしれないので、歴史の基本面を見てみましょう
レノボ·ホールディングスの最新分析を見てください
彼の文章ではグレアムとドデスビルのスーパー投資家はウォーレン·バフェットは株価が常に理性的に企業の価値を反映しているわけではないと述べている。1株当たり収益(EPS)と株価の経時的変化を比較することで,1社に対する投資家の態度が時間とともにどのように変化しているかを感じることができる
株価が下落した5年間で、レノボホールディングスの1株当たり収益(EPS)は毎年19%低下している。1株当たりの収益のこの変化は、同社の株価の年平均21%の下落幅に相当する。これは市場参加者の同社に対する見方があまり変わっていないことを示している。逆に、株価の変化は1株当たりの収益の変化を反映している
次の図は,EPSがどのように時間とともに追跡されているかを示している(この画像をクリックすると,より詳細な情報が見られる)
連結所:1株当たり利益増加3396 2022年12月14日
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配当金は?
任意の所与の株の総株主リターンおよび株価リターンを考慮することが重要である。TSRは、配当再投資の仮定に基づく任意の剥離または割引融資の価値と、任意の配当金とを含む。したがって、手厚い配当金を支払う会社にとって、TSRは株価リターンよりもはるかに高いことが多い。レノボ·ホールディングスの場合、過去5年間の総資産収益率は-64%だった。これは私たちが前に言及したその株価収益を超えている。その会社が支払った配当金が活性化した合計する株主に見返りを与える
異なる視点
私たちは残念ながら、レノボ·ホールディングスの株主が今年に入って27%(さらには配当を含む)減少したことを報告する。不幸にも、これは大盤の14%の下落よりも悪い。それにもかかわらず、下落した市場では、いくつかの株が超過販売されることは避けられない。重要なのは基本的な面の発展に集中することだ。不幸にも、昨年の表現は過去5年間の10%の年間化損失よりも悪いため、未解決の挑戦を暗示するかもしれない。一般的に、株価の長期的な疲弊は悪い信号かもしれませんが、逆投資家はこの株を研究したいかもしれませんが、好転してほしいです。市場状況が株価に与える可能性の異なる影響を考慮する価値があるが、他にもより重要な要素がある。例えば、どこにでもある投資リスク幽霊を考えてみてください4つの警告信号を確認しましたレノボ·ホールディングスと協力して、彼らがあなたの投資過程の一部でなければならないことを知る
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本稿で引用した市場リターンは、現在香港取引所で取引されている株式の市場加重平均リターンを反映していることに注意されたい。
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