Some say volatility, rather than debt, is the best way to think about risk as an investor, but Warren Buffett famously said that 'Volatility is far from synonymous with risk.' It's only natural to consider a company's balance sheet when you examine how risky it is, since debt is often involved when a business collapses. We note that Do-Fluoride New Materials Co., Ltd. (SZSE:002407) does have debt on its balance sheet. But is this debt a concern to shareholders?
When Is Debt A Problem?
Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. However, a more common (but still painful) scenario is that it has to raise new equity capital at a low price, thus permanently diluting shareholders. Of course, plenty of companies use debt to fund growth, without any negative consequences. When we examine debt levels, we first consider both cash and debt levels, together.
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How Much Debt Does Do-Fluoride New Materials Carry?
As you can see below, Do-Fluoride New Materials had CN¥2.50b of debt at June 2022, down from CN¥3.03b a year prior. However, because it has a cash reserve of CN¥2.27b, its net debt is less, at about CN¥227.1m.
SZSE:002407 Debt to Equity History September 29th 2022
A Look At Do-Fluoride New Materials' Liabilities
We can see from the most recent balance sheet that Do-Fluoride New Materials had liabilities of CN¥5.94b falling due within a year, and liabilities of CN¥2.27b due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of CN¥2.27b as well as receivables valued at CN¥2.66b due within 12 months. So its liabilities total CN¥3.28b more than the combination of its cash and short-term receivables.
Since publicly traded Do-Fluoride New Materials shares are worth a total of CN¥27.5b, it seems unlikely that this level of liabilities would be a major threat. However, we do think it is worth keeping an eye on its balance sheet strength, as it may change over time. But either way, Do-Fluoride New Materials has virtually no net debt, so it's fair to say it does not have a heavy debt load!
We use two main ratios to inform us about debt levels relative to earnings. The first is net debt divided by earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA), while the second is how many times its earnings before interest and tax (EBIT) covers its interest expense (or its interest cover, for short). The advantage of this approach is that we take into account both the absolute quantum of debt (with net debt to EBITDA) and the actual interest expenses associated with that debt (with its interest cover ratio).
With debt at a measly 0.068 times EBITDA and EBIT covering interest a whopping 34.7 times, it's clear that Do-Fluoride New Materials is not a desperate borrower. Indeed relative to its earnings its debt load seems light as a feather. Even more impressive was the fact that Do-Fluoride New Materials grew its EBIT by 655% over twelve months. If maintained that growth will make the debt even more manageable in the years ahead. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But ultimately the future profitability of the business will decide if Do-Fluoride New Materials can strengthen its balance sheet over time. So if you're focused on the future you can check out this free report showing analyst profit forecasts.
Finally, a company can only pay off debt with cold hard cash, not accounting profits. So the logical step is to look at the proportion of that EBIT that is matched by actual free cash flow. Over the last two years, Do-Fluoride New Materials recorded negative free cash flow, in total. Debt is usually more expensive, and almost always more risky in the hands of a company with negative free cash flow. Shareholders ought to hope for an improvement.
Our View
Do-Fluoride New Materials's interest cover suggests it can handle its debt as easily as Cristiano Ronaldo could score a goal against an under 14's goalkeeper. But we must concede we find its conversion of EBIT to free cash flow has the opposite effect. When we consider the range of factors above, it looks like Do-Fluoride New Materials is pretty sensible with its use of debt. That means they are taking on a bit more risk, in the hope of boosting shareholder returns. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. To that end, you should be aware of the 2 warning signs we've spotted with Do-Fluoride New Materials .
At the end of the day, it's often better to focus on companies that are free from net debt. You can access our special list of such companies (all with a track record of profit growth). It's free.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
一部の人は、投資家として、リスクを考慮する最良の方法は債務ではなく波動性だと言っているが、バフェットは波動性はリスクの同義語ではないと言っていた。ある企業のリスクがどれだけ大きいかを考察すると、その貸借対照表を考えるのは自然であり、ある企業が倒産すると債務がそれに関連することが多いからである。私たちが気づいたのはポリフッ素新材料有限会社です。(SZSE:002407)の貸借対照表には確かに債務がある。しかしこの債務は株主にとって懸念なのでしょうか
債務はいつ問題ですか
ある企業がこれらの義務を簡単に履行できない場合、債務や他の債務はリスクがあり、自由キャッシュフローでも魅力的な価格で資本を調達することでもリスクがある。最悪の場合、ある会社が債権者の債務を返済できない場合、それは破産する可能性がある。しかし、より一般的な(しかし依然として苦しい)シナリオは、株主を恒久的に希釈するために、新しい株を低価格で調達しなければならないということである。もちろん、多くの会社は債務を利用して成長に資金を提供し、否定的な結果はない。私たちが債務水準を確認する時、私たちはまず現金と債務水準を同時に考慮する
フッ素含有新材料の最新分析を見てください
フッ化物新材料はいったいどのくらいの借金を背負っているのか
以下に示すように、2022年6月現在、DO-フッ化物新材料の債務は25億元であり、1年前の人民元30.3億元を下回っている。しかし、その現金備蓄は22.7億カナダドルであるため、その純債務は比較的に少なく、約2.271億カナダドルである
深セン証券取引所:002407債転株歴史2022年9月29日
DO−フッ化物新材料の負債を見る
最近の貸借対照表から、フッ素新材料は59.4億元の負債が1年以内に満期し、22.7億元の負債が1年以内に満期になったことが分かる。これらの債務に対する相殺として、同社は22.7億カナダドルの現金および26.6億カナダドルの売掛金が12カ月以内に満期になった。そのため、その負債総額は現金と短期売掛金の合計より32.8億元高い
上場取引の含フッ素新材料株の総価値は人民元275億元であるため、このような負債レベルが重大な脅威になる可能性はあまりないようだ。しかし、時間の経過とともに変化する可能性があるので、私たちはその貸借対照表の実力に注目する価値があると思います。しかしとにかく、DO-フッ化物新材料はほとんど純債務がないので、公平に言えば、それには重い債務負担はありません
私たちは収益に対する私たちの債務の水準を知らせるために二つの主要な比率を使用する。1つ目は純債務を利息,税項,減価償却と償却前収益(EBITDA)で割ったものであり,2つ目はその利税前収益(EBIT)がその利息支出(あるいは利息被覆と略す)の何倍をカバーしているかである。この方法の利点は,債務の絶対数(純債務とEBITDAの比)も考慮し,債務に関する実際の利息支出(とその利子カバー率)も考慮していることである
債務は利税前利益の0.068倍であるため、利税前利益は34.7%に達し、明らかに無フッ素新材料は絶望的な借り手ではない。実は、その利益に比べて、その債務負担は鴻毛のように軽いように見える。さらに印象的なことに,DO−フッ化物新材料は12カ月以内に利税前利益が655%増加した。このような成長を維持すれば、今後数年間の債務はもっと制御可能になるだろう。あなたが債務を分析する時、貸借対照表は明らかにあなたが注目している分野だ。しかし最終的には、この業務の将来の収益力は、ノンフロン新材料が時間の経過とともに貸借対照表を強化できるかどうかを決定する。未来に注目すればこれを見ることができます無料ですアナリストの利益予測の報告書を示す
最後に、ある会社は会計利益ではなく、冷たい硬い現金で債務を返済するしかない。したがって、論理的な一歩は、利税前の利益が実際の自由キャッシュフローに一致する割合を見ることだ。この2年間でDO−フッ化物新材料の自由キャッシュフロー総額は負であった。自由キャッシュフローが負の会社の手では、債務は通常より高く、リスクもほぼ常に高い。株主たちは状況の改善を望んでいなければならない
私たちの観点は
ドフルオロ新材料の利息カバーは、クリスティアーノ·ロナウドが14歳以下の門将との試合でゴールしたように、債務を簡単に処理できることを示している。しかし、私たちはそれが利税前の利益を自由キャッシュフローに変換することが逆の効果をもたらしたことを発見したことを認めなければならない。以上の要因の範囲を考慮した場合,DO−フッ化物新材料は債務を使用する上でかなり賢明であるように見える。これは彼らが株主収益を向上させることを望んでいるより多くのリスクを負担しているということを意味する。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし結局、どの会社も貸借対照表以外に存在するリスクを含む可能性がある。そのためにあなたは認識すべきです警告フラグ×2DO−フッ化物新材料を発見した
結局、純債務を持っていない会社に集中した方がいい。私たちのような会社の特別リストにアクセスすることができます(利益増加の記録があります)。これは無料です
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