Some say volatility, rather than debt, is the best way to think about risk as an investor, but Warren Buffett famously said that 'Volatility is far from synonymous with risk.' So it seems the smart money knows that debt - which is usually involved in bankruptcies - is a very important factor, when you assess how risky a company is. Importantly, Minerals Technologies Inc. (NYSE:MTX) does carry debt. But the more important question is: how much risk is that debt creating?
When Is Debt Dangerous?
Debt assists a business until the business has trouble paying it off, either with new capital or with free cash flow. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, debt can be an important tool in businesses, particularly capital heavy businesses. When we examine debt levels, we first consider both cash and debt levels, together.
View our latest analysis for Minerals Technologies
How Much Debt Does Minerals Technologies Carry?
As you can see below, at the end of July 2022, Minerals Technologies had US$1.05b of debt, up from US$941.8m a year ago. Click the image for more detail. However, because it has a cash reserve of US$236.7m, its net debt is less, at about US$813.5m.
NYSE:MTX Debt to Equity History September 28th 2022
How Healthy Is Minerals Technologies' Balance Sheet?
Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Minerals Technologies had liabilities of US$465.9m due within 12 months and liabilities of US$1.36b due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of US$236.7m as well as receivables valued at US$429.9m due within 12 months. So it has liabilities totalling US$1.16b more than its cash and near-term receivables, combined.
This deficit is considerable relative to its market capitalization of US$1.63b, so it does suggest shareholders should keep an eye on Minerals Technologies' use of debt. Should its lenders demand that it shore up the balance sheet, shareholders would likely face severe dilution.
In order to size up a company's debt relative to its earnings, we calculate its net debt divided by its earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA) and its earnings before interest and tax (EBIT) divided by its interest expense (its interest cover). This way, we consider both the absolute quantum of the debt, as well as the interest rates paid on it.
Minerals Technologies has net debt worth 2.3 times EBITDA, which isn't too much, but its interest cover looks a bit on the low side, with EBIT at only 6.8 times the interest expense. While these numbers do not alarm us, it's worth noting that the cost of the company's debt is having a real impact. If Minerals Technologies can keep growing EBIT at last year's rate of 12% over the last year, then it will find its debt load easier to manage. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But ultimately the future profitability of the business will decide if Minerals Technologies can strengthen its balance sheet over time. So if you're focused on the future you can check out this free report showing analyst profit forecasts.
But our final consideration is also important, because a company cannot pay debt with paper profits; it needs cold hard cash. So the logical step is to look at the proportion of that EBIT that is matched by actual free cash flow. During the last three years, Minerals Technologies produced sturdy free cash flow equating to 60% of its EBIT, about what we'd expect. This cold hard cash means it can reduce its debt when it wants to.
Our View
Minerals Technologies's conversion of EBIT to free cash flow was a real positive on this analysis, as was its EBIT growth rate. Having said that, its level of total liabilities somewhat sensitizes us to potential future risks to the balance sheet. Looking at all this data makes us feel a little cautious about Minerals Technologies's debt levels. While debt does have its upside in higher potential returns, we think shareholders should definitely consider how debt levels might make the stock more risky. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. We've identified 1 warning sign with Minerals Technologies , and understanding them should be part of your investment process.
At the end of the day, it's often better to focus on companies that are free from net debt. You can access our special list of such companies (all with a track record of profit growth). It's free.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
一部の人は、投資家として、リスクを考慮する最良の方法は債務ではなく波動性だと言っているが、バフェットは波動性はリスクの同義語ではないと言っていた。したがって、ある会社のリスクがどれだけ大きいかを評価すると、賢い投資家は債務を知っているようだ-通常破産に関連している--非常に重要な要素である。重要なのは鉱物技術会社です。(ニューヨーク証券取引所コード:MTX)確かに債務を背負っている。しかしもっと重要な問題はこれだ:この債務はどのくらいの危険をもたらしたのか
借金はいつ危険ですか
債務は企業が債務を返済することが困難になるまで企業を助け、新資本でも自由現金流でも。最悪の場合、ある会社が債権者の債務を返済できない場合、それは破産する可能性がある。しかし、より一般的な(しかし依然として高価な)場合には、ある会社は株主の株式を安い株価で希釈しなければならず、債務をコントロールすることができる。もちろん、企業では、債務は重要なツール、特に資本集約型企業とすることができる。私たちが債務水準を確認する時、私たちはまず現金と債務水準を同時に考慮する
Minerals Technologiesの最新分析を見てください
Minerals Technologiesはどのくらいの借金を背負っていますか
以下に示すように、Minerals Technologiesの債務は2022年7月末現在で10.5億ドルで、1年前の9.418億ドルを上回っている。画像をクリックしてより詳細を知ります。しかし、2億367億ドルの現金備蓄を持っているため、その純債務は約8億135億ドルと少ない
ニューヨーク証券取引所:MTX債転株歴史2022年9月28日
Minerals Technologiesの貸借対照表の健康度はどうですか
最新の貸借対照表データを拡大すると、Minerals Technologiesは4.659億ドルの負債が12ヶ月以内に満期し、12ヶ月を超える負債が13.6億ドルで満期になっていることが分かる。これらの債務を相殺するために、それは2.367億ドルの現金と4.299億ドルの売掛金が12ヶ月以内に満期になる。そのため、その負債総額は現金と最近の売掛金を合わせると11.6億ドル多い
この赤字は16.3億ドルの時価に比べてかなりのものであるため、株主がMinerals Technologiesの債務使用状況に密接に注目すべきであることを示している。もしその貸主が貸借対照表を支持することを要求した場合、株主は深刻な希釈に直面する可能性がある
その収益に対する会社の債務を評価するために、その純債務をその利息、税項、減価償却および償却前収益(EBITDA)とその利息および税引前収益(EBIT)で割った利息支出(その利息カバー)を計算する。このように、私たちは債務の絶対量も考慮し、それに支払う金利も考慮した
Minors Technologiesの純債務はEBITDAの2.3倍であり,これはそれほど多くはないが,その利息カバー率はやや低く見え,EBITは利息支出の6.8倍にすぎない。これらの数字は私たちをパニックにさせていないが、同社の債務コストが真の影響を与えていることに注意されたい。Minerals Technologiesが昨年12%の利税前利益増加速度を維持できれば、自分の債務負担が管理しやすいことが分かるだろう。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし最終的には,この業務の将来の収益力はMinerals Technologiesが時間の経過とともに貸借対照表を強化できるかどうかを決定する.未来に注目すればこれを見ることができます無料ですアナリストの利益予測の報告書を示す
しかし、ある会社は帳簿利益で債務を返済できないので、私たちの最後の考慮も重要だ。それは冷たい現金が必要だ。したがって、論理的な一歩は、利税前の利益が実際の自由キャッシュフローに一致する割合を見ることだ。この3年間、Minerals Technologiesは、その利税前利益の60%に相当する強力な自由キャッシュフローを生成し、これは私たちが予想していたのとほぼ同じだった。このような冷酷な現金は、それが望む時に借金を減らすことができるということを意味する
私たちの観点は
Minors Technologiesが利税前利益を自由キャッシュフローに変換することはこの分析の真の肯定的な要素であり、その利税前利益成長率も同様である。とはいえ、その総負債水準は、貸借対照表の将来の潜在的リスクにある程度敏感になる。このすべてのデータを見て、私たちはMinerals Technologiesの債務水準に少し慎重に感じている。債務は確かにより高い潜在的リターンを持っているが、株主は債務レベルがどのように株のリスクを高くするかを絶対に考慮すべきだと考えている。債務水準を分析する時、貸借対照表は明らかに出発点だ。しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない--そうではない警告信号を1つ確認しましたMinerals Technologiesと協力して、それらがあなたの投資過程の一部であるべきであることを理解します
結局、純債務を持っていない会社に集中した方がいい。私たちのような会社の特別リストにアクセスすることができます(利益増加の記録があります)。これは無料です
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本稿ではSimply Wall St.によって作成され,包括的である私たちは歴史データとアナリスト予測に基づくコメントを偏りのない方法で提供するだけで、私たちの文章は財務アドバイスとしてのつもりはありません。それは株を売買する提案にもなりませんし、あなたの目標やあなたの財務状況も考慮していません。私たちの目標はあなたにファンダメンタルデータによって駆動される長期的な重点分析をもたらすことです。私たちの分析は最新の価格に敏感な会社の公告や定性材料を考慮しないかもしれないことに注意してください。Simply Wall St.上記のいずれの株に対しても在庫を持っていない.