David Iben put it well when he said, 'Volatility is not a risk we care about. What we care about is avoiding the permanent loss of capital.' When we think about how risky a company is, we always like to look at its use of debt, since debt overload can lead to ruin. Importantly, Ternium S.A. (NYSE:TX) does carry debt. But the real question is whether this debt is making the company risky.
When Is Debt A Problem?
Generally speaking, debt only becomes a real problem when a company can't easily pay it off, either by raising capital or with its own cash flow. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, plenty of companies use debt to fund growth, without any negative consequences. When we examine debt levels, we first consider both cash and debt levels, together.
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How Much Debt Does Ternium Carry?
You can click the graphic below for the historical numbers, but it shows that Ternium had US$1.09b of debt in June 2022, down from US$1.57b, one year before. However, its balance sheet shows it holds US$2.06b in cash, so it actually has US$970.0m net cash.
NYSE:TX Debt to Equity History September 12th 2022
A Look At Ternium's Liabilities
According to the last reported balance sheet, Ternium had liabilities of US$2.58b due within 12 months, and liabilities of US$1.50b due beyond 12 months. On the other hand, it had cash of US$2.06b and US$2.44b worth of receivables due within a year. So it actually has US$413.0m more liquid assets than total liabilities.
This short term liquidity is a sign that Ternium could probably pay off its debt with ease, as its balance sheet is far from stretched. Succinctly put, Ternium boasts net cash, so it's fair to say it does not have a heavy debt load!
On top of that, Ternium grew its EBIT by 71% over the last twelve months, and that growth will make it easier to handle its debt. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But it is future earnings, more than anything, that will determine Ternium's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you want to see what the professionals think, you might find this free report on analyst profit forecasts to be interesting.
Finally, a business needs free cash flow to pay off debt; accounting profits just don't cut it. Ternium may have net cash on the balance sheet, but it is still interesting to look at how well the business converts its earnings before interest and tax (EBIT) to free cash flow, because that will influence both its need for, and its capacity to manage debt. Looking at the most recent three years, Ternium recorded free cash flow of 46% of its EBIT, which is weaker than we'd expect. That's not great, when it comes to paying down debt.
Summing Up
While we empathize with investors who find debt concerning, you should keep in mind that Ternium has net cash of US$970.0m, as well as more liquid assets than liabilities. And we liked the look of last year's 71% year-on-year EBIT growth. So we don't think Ternium's use of debt is risky. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. For instance, we've identified 2 warning signs for Ternium (1 can't be ignored) you should be aware of.
When all is said and done, sometimes its easier to focus on companies that don't even need debt. Readers can access a list of growth stocks with zero net debt 100% free, right now.
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デビッド·イブンはよく言いました。波動性は私たちが関心を持つリスクではありません。私たちは資本の永久的な損失を避けることに関心を持っています。私たちは会社のリスクがどれだけ大きいかを考えると、債務が重すぎて倒産を招く可能性があるため、債務の使用を見るのが好きだ。重要なのはTernium S.A.(ニューヨーク証券取引所コード:TX)債務を背負っている。しかし本当の問題は、この債務がその会社を危険に直面させるかどうかだ
債務はいつ問題ですか
一般的に、ある会社が簡単に債務を返済できない場合にのみ、債務は真の問題となり、資金調達でも自分のキャッシュフローでも。最悪の場合、ある会社が債権者の債務を返済できない場合、それは破産する可能性がある。しかし、より一般的な(しかし依然として高価な)場合には、ある会社は株主の株式を安い株価で希釈しなければならず、債務をコントロールすることができる。もちろん、多くの会社は債務を利用して成長に資金を提供し、否定的な結果はない。私たちが債務水準を確認する時、私たちはまず現金と債務水準を同時に考慮する
Teの最新分析を見てください
Terniumはどのくらいの借金を背負っていますか
次の図をクリックして歴史データを見ることができますが2022年6月のTerniumの債務は10.9億ドルで1年前の15.7億ドルを下回っていますしかし、その貸借対照表は、それが20.6億ドルの現金を持っているため、実際に9.70億ドルの純現金を持っていることを示している
ニューヨーク証券取引所:TX債転株歴史2022年9月12日
テルニアムの負債を見て
最近報告された貸借対照表によると、Terniumは25.8億ドルの負債が12ヶ月以内に満期し、15億ドルの負債が12ヶ月後に満期になる。一方、それは20.6億ドルの現金と24.4億ドルの売掛金が1年以内に満期になる。実際には4億13億ドルです更に流動資産は総負債を超えている
この短期流動性は、その貸借対照表がはるかに逼迫していないため、Terniumが簡単に債務を返済する可能性があることを示している。簡単に言うと、Terniumは純現金を持っているので、公正に言えば、それは重い債務負担がない
最も重要なのは、Terniumは過去12ヶ月の間に利税前の利益が71%増加し、この増加は債務を処理しやすくするだろう。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし最も重要なのは、未来の収益はTerniumが将来健康貸借対照表を維持する能力を決定するということだ。したがって、専門家の考えを見たいなら、アナリストの利益予測に関するこの無料報告書が面白いことが分かるかもしれません
最後に、企業は債務を返済するために自由なキャッシュフローが必要だ;会計利益はこれを削減できないだけだ。テルニアムの貸借対照表には純現金がある可能性があるが、同社が利税前収益(EBIT)を自由キャッシュフローに転換したことを見ると興味深い。債務への需要や債務管理能力に影響を与えるからである。最近3年間、Terniumの自由キャッシュフローはその利税前の利益の46%を占めており、これは私たちが予想していたより弱い。借金の返済に関連している時、これはあまり良くない
総括
私たちは債務を心配している投資家に同情しますが、Terniumは9.70億ドルの純現金と、負債よりも多くの流動資産を持っていることを覚えておいてください。私たちは昨年の利税前の利益が前年比71%増加したという表現が好きだ。したがって、私たちはTerniumが債務を使用することに危険があるとは思わない。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし結局、どの会社も貸借対照表以外に存在するリスクを含む可能性がある。例えば私たちはTeの警告フラグ×2(1無視されてはいけない)あなたは知っているはずです
結論的に、時々借金さえ必要としない会社に集中することはもっと簡単だ。読者は純債務ゼロの成長型株式リストにアクセスすることができる100%無料今、今
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