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Beazer Homes USA, Inc.'s (NYSE:BZH) Intrinsic Value Is Potentially 65% Above Its Share Price

Beazer Home USA,Inc.(ニューヨーク証券取引所コード:BZH)の内在的価値はその株価より65%高い可能性がある

Simply Wall St ·  2022/09/02 08:05

今日は、同社が将来予測した現金フローを今日の価値に戻す方法として、Beazer Home USA,Inc.(ニューヨーク証券取引所コード:BZH)の投資機会としての魅力を評価する評価方法を簡単に紹介する。これを実現する1つの方法は,割引キャッシュフロー(DCF)モデルを用いることである.あなたがそれを理解できないと思う前に、ただ読み続けるだけだ!これはあなたが思っているよりずっと簡単です

しかし、ある会社の価値を評価できる方法がたくさんあり、キャッシュフローを割引するのはその一つの方法だということを覚えておいてください。キャッシュフローの割引に関する情報をより多く知りたい場合は,この計算の背後にある原理をSimply Wall St.解析モデルで詳細に読むことができる

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見積もりはどのくらいですか

我々は2段階割引キャッシュフローモデルを用い,その名の通り,このモデルは2つの成長段階を考慮している。第1段階は、通常、より高い成長期であり、最終値に近く、第2の“安定成長”段階で捉えられる。第一段階で、私たちは今後10年間企業にもたらすキャッシュフローを推定する必要がある。可能な場合、私たちはアナリストの推定を使用するが、これらの推定が利用可能でない場合、私たちは前回の推定または報告された価値から以前の自由キャッシュフロー(FCF)を推定する。自由キャッシュフローが萎縮している会社は収縮速度を遅くし,自由キャッシュフローが増加している会社のこの時期の成長速度は減速すると仮定する.私たちがそうするのは、成長が最初の数年で後の数年よりももっと減速していることを反映するためだ

一般的に、今日の1ドルは未来の1ドルよりも価値があると仮定して、これらの未来のキャッシュフローの価値を今日のドルで計算した推定価値に割引します

10年間の自由キャッシュフロー(FCF)予測

2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
レバレッジFCF(百万ドル) 1.059億ドル 8180万ドル 6930万ドル 6220万ドル 5820万ドル 5580万ドル 5460万ドル 5410万ドル 5400万ドル 5430万ドル
成長率見通し源 アナリストx 1 Est@-22.75% Est@-15.34% Est@-10.16% Est@-6.53% Est@-3.99% Est@-2.21% Est@-0.96% Est@-0.09% Est@0.52%
現在価値(ドル,百万)割引@10% 95.9ドル 67.1ドル 51.4ドル 41.9ドル 35.4ドル 30.8ドル 27.3ドル 24.5ドル 22.1ドル 20.2ドル

(“EST”=Simply Wall St.予想FCF成長率)
10年間の現金流動現在価額(PVCF)=4.16億ドル

私たちは今端末価値を計算する必要があります。それはこの10年後のすべての未来のキャッシュフローを説明します。ゴードン成長公式は端末価値を計算するために使用され、その将来の年間成長率は10年国債収益率1.9%の5年平均水準に等しい。私たちは10%の資本コストで端末キャッシュフローを今日の価値に割引した

端末値(TV)=FCF2032×(1+g)?(r-g)=5400万ドル×(1+1.9%)?(10%-1.9%)=6.53億ドル

終値現在価値(PVTV)=TV/(1+r)10=6.53億ドル(1+10%)10=2.42億ドル

総価値は今後10年間のキャッシュフローの和に割引された端末価値であり、これは総持分価値を招き、この場合6.58億ドルである。1株当たりの内在的価値を得るために、私たちはそれを総流通株数で割った。現在の13.1ドルの株価と比較して、同社の推定値はかなり低いようで、現在の株価より39%割引されている。しかし、これは複雑な公式のように、ゴミ入力、ゴミ出力のような大まかな推定値にすぎないことを覚えておいてください

dcfニューヨーク証券取引所:BZH割引キャッシュフロー2022年9月2日

重要な仮定

割引キャッシュフローの最も重要な投入は割引率であり,もちろん実際のキャッシュフローもあることを指摘する.投資の一部はあなた自身の会社の将来の業績の評価なので、自分で計算してみて、自分の仮説をチェックしてみてください。DCFも業界の可能性の周期性を考慮しておらず、1社の将来の資本要求も考慮していないため、1社の潜在業績の全貌を与えていない。Beazer Home USAを潜在株主と見なしていることから、株式コストは債務の資本コスト(あるいは加重平均資本コスト、WACC)ではなく、割引率として使用されている。この計算には10%を用い,これはレバー率2.000に基づくテスト版である.ベータ係数は市場全体に対する株の変動性を測る指標である。我々のベータ係数は、世界の比較可能会社の業界平均ベータ係数から来ており、0.8から2.0の間に強制的に制限されており、これは安定したビジネスの合理的な範囲である

次のステップ:

ある会社の評価が重要であるにもかかわらず、理想的には、それはあなたが会社のために慎重に検討する唯一の分析ではない。キャッシュフローモデルを割引することは完璧な株式推定ツールではない。逆に、キャッシュフローモデルを割引する最適な用途は、会社が過小評価されたり、過大評価されたりするかどうかを見るために、いくつかの仮説と理論をテストすることである。もしある会社が異なる速度で増加している場合、あるいはその株式コストや無リスク金利が大幅に変化した場合、産出は非常に異なるように見えるかもしれない。なぜ内在的価値が現在の株価より高いのですか?Beazer Home USAには3つの基本的な項目があります

  1. リスク:Beazer Home USAが公開中です私たちの投資分析における3つの警告信号はあなたは…について知っているはずです
  2. 将来の収益:BZHの成長率は同業者とより広い市場と比較してどうですか?私たちの無料アナリストの成長予想グラフと相互作用することで、アナリストの今後数年間の共通認識数字をより深く掘り下げる。
  3. 他の高品質代替製品:いい全能の選手が好きですか。私たちの高品質の株式相互作用リストを見て、あなたが逃してしまうかもしれない他の株を理解してください

PSSimply Wall St.米国株ごとの割引キャッシュフロー計算を毎日更新するので,他の株の内在的価値を見つけるためには,ここを検索するだけでよい.

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