Howard Marks put it nicely when he said that, rather than worrying about share price volatility, 'The possibility of permanent loss is the risk I worry about... and every practical investor I know worries about.' So it might be obvious that you need to consider debt, when you think about how risky any given stock is, because too much debt can sink a company. We note that NetEase, Inc. (NASDAQ:NTES) does have debt on its balance sheet. But the more important question is: how much risk is that debt creating?
When Is Debt A Problem?
Debt assists a business until the business has trouble paying it off, either with new capital or with free cash flow. Part and parcel of capitalism is the process of 'creative destruction' where failed businesses are mercilessly liquidated by their bankers. However, a more frequent (but still costly) occurrence is where a company must issue shares at bargain-basement prices, permanently diluting shareholders, just to shore up its balance sheet. By replacing dilution, though, debt can be an extremely good tool for businesses that need capital to invest in growth at high rates of return. The first step when considering a company's debt levels is to consider its cash and debt together.
View our latest analysis for NetEase
How Much Debt Does NetEase Carry?
You can click the graphic below for the historical numbers, but it shows that as of March 2022 NetEase had CN¥25.9b of debt, an increase on CN¥21.8b, over one year. However, its balance sheet shows it holds CN¥102.5b in cash, so it actually has CN¥76.6b net cash.
NasdaqGS:NTES Debt to Equity History August 2nd 2022
A Look At NetEase's Liabilities
According to the last reported balance sheet, NetEase had liabilities of CN¥51.8b due within 12 months, and liabilities of CN¥5.71b due beyond 12 months. Offsetting these obligations, it had cash of CN¥102.5b as well as receivables valued at CN¥5.28b due within 12 months. So it can boast CN¥50.3b more liquid assets than total liabilities.
This surplus suggests that NetEase has a conservative balance sheet, and could probably eliminate its debt without much difficulty. Simply put, the fact that NetEase has more cash than debt is arguably a good indication that it can manage its debt safely.
Another good sign is that NetEase has been able to increase its EBIT by 23% in twelve months, making it easier to pay down debt. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But ultimately the future profitability of the business will decide if NetEase can strengthen its balance sheet over time. So if you're focused on the future you can check out this free report showing analyst profit forecasts.
Finally, a business needs free cash flow to pay off debt; accounting profits just don't cut it. NetEase may have net cash on the balance sheet, but it is still interesting to look at how well the business converts its earnings before interest and tax (EBIT) to free cash flow, because that will influence both its need for, and its capacity to manage debt. Over the last three years, NetEase actually produced more free cash flow than EBIT. That sort of strong cash conversion gets us as excited as the crowd when the beat drops at a Daft Punk concert.
Summing Up
While we empathize with investors who find debt concerning, you should keep in mind that NetEase has net cash of CN¥76.6b, as well as more liquid assets than liabilities. And it impressed us with free cash flow of CN¥21b, being 127% of its EBIT. So is NetEase's debt a risk? It doesn't seem so to us. Over time, share prices tend to follow earnings per share, so if you're interested in NetEase, you may well want to click here to check an interactive graph of its earnings per share history.
Of course, if you're the type of investor who prefers buying stocks without the burden of debt, then don't hesitate to discover our exclusive list of net cash growth stocks, today.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
マックスはよく言っているが、株価変動を心配しているのではなく、私が心配しているのは永久赤字の可能性だ……私が知っている実際の投資家は誰もが心配している。したがって、どの株のリスクがどれだけ大きいかを考えると、債務が明らかになる可能性があることを考慮する必要があります。あまりにも多くの債務が会社を倒産させる可能性があるからです。私たちが気づいたのは網易-S株式会社ナスダック(Sequoia Capital:NIES)の貸借対照表には確かに債務がある。しかしもっと重要な問題はこれだ:この債務はどのくらいの危険をもたらしたのか
債務はいつ問題ですか
債務は企業が債務を返済することが困難になるまで企業を助け、新資本でも自由現金流でも。資本主義の一部は“創造的破壊”の過程であり、破産した企業は銀行家によって非情に清算される。しかし、より一般的な(しかしコストが依然として高い)場合には、ある会社は、その貸借対照表を支えるために、株主の株式を恒久的に希釈し、その貸借対照表を極めて低い価格で発行しなければならない。しかし、希釈に代わることにより、高収益率成長に資本投資を必要とする企業にとって、債務は非常に良いツールとなることができる。ある会社の債務水準を考慮する際に、最初のステップは、その現金と債務を同時に考慮することだ
ネット易-Sの最新分析を見てみましょう
網易-Sはどのくらいの借金を背負っていますか
次の図をクリックして歴史データを見ることができますが、2022年3月現在、網易-Sの債務は259億元で、1年前より218億元増加していることが示されています。しかし、その貸借対照表は、人民元1025億元の現金を持っているため、実際に766億元の純現金を持っていることを示している
ナスダック:NTES債転株歴史2022年8月2日
ネット易-Sの負債を見る
最新に報告された貸借対照表によると、網易-Sの518億カナダドルの負債は12ヶ月以内に満期になり、57.1億カナダドルの負債は12ヶ月後に満期になる。これらの債務に対する相殺として、同社は1025億カナダドルの現金および52.8億カナダドルの売掛金が12カ月以内に満期になった。だから自慢できるのは合計する借金をする
この黒字は、網易-Sの貸借対照表が比較的保守的であり、難なく債務を解消する可能性が高いことを示している。簡単に言うと、網易-Sの現金は債務よりも多く、これは債務を安全に管理できることを示す良い兆候だといえる
もう一つの良い兆候は、網易-Sが12ヶ月以内に利税前利益を23%引き上げることができ、債務の返済を容易にすることができるということだ。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし最終的に、この業務の将来の収益力は網易-Sが時間の経過とともにその貸借対照表を強化できるかどうかを決定する。未来に注目すればこれを見ることができます無料ですアナリストの利益予測の報告書を示す
最後に、企業は債務を返済するために自由なキャッシュフローが必要だ;会計利益はこれを削減できないだけだ。網易-Sの貸借対照表には純現金がある可能性があるが、同社が利税前利益(EBIT)を自由キャッシュフローに変換する様子を見ると依然として興味深い。債務に対する需要と債務管理能力に影響を与えるからである。過去3年間、網易-Sによる自由キャッシュフローは実際に利税前利益を超えていた。この強力な現金転換は私たちをバカパンクコンサートでリズムが下がった時の観客のように興奮させた
総括
私たちは債務を心配している投資家に同情しますが、網易-Sの純現金は766億元で、流動資産は負債より多いことを覚えておいてください。それは私たちに深い印象を残しました。自由キャッシュフローは210億元で、その利息税前利益の127%を占めています。では、網易-Sの債務は危険なのでしょうか?しかし私たちの考えではそうではありません時間の経過とともに、株価は1株当たりの収益に追従することが多いので、網易-Sに興味があれば、ここをクリックして1株当たりの収益の歴史の相互作用グラフを見たいかもしれない
もちろん、債務負担なしに株を購入するのが好きな投資家なら、ためらわずに、今日は私たちの純現金成長型株独占リストを見てみましょう
この文章に何かフィードバックはありますか。内容が心配ですか。 連絡を取り合う私たちに直接連絡します。あるいは,編集グループに電子メールを送信することも可能であり,アドレスはimplywallst.comである.
本稿ではSimply Wall St.によって作成され,包括的である私たちは歴史データとアナリスト予測に基づくコメントを偏りのない方法で提供するだけで、私たちの文章は財務アドバイスとしてのつもりはありません。それは株を売買する提案にもなりませんし、あなたの目標やあなたの財務状況も考慮していません。私たちの目標はあなたにファンダメンタルデータによって駆動される長期的な重点分析をもたらすことです。私たちの分析は最新の価格に敏感な会社の公告や定性材料を考慮しないかもしれないことに注意してください。Simply Wall St.上記のいずれの株に対しても在庫を持っていない.