Warren Buffett famously said, 'Volatility is far from synonymous with risk.' When we think about how risky a company is, we always like to look at its use of debt, since debt overload can lead to ruin. As with many other companies Tripadvisor, Inc. (NASDAQ:TRIP) makes use of debt. But the more important question is: how much risk is that debt creating?
What Risk Does Debt Bring?
Generally speaking, debt only becomes a real problem when a company can't easily pay it off, either by raising capital or with its own cash flow. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. However, a more common (but still painful) scenario is that it has to raise new equity capital at a low price, thus permanently diluting shareholders. Of course, debt can be an important tool in businesses, particularly capital heavy businesses. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.
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What Is Tripadvisor's Debt?
As you can see below, Tripadvisor had US$834.0m of debt, at March 2022, which is about the same as the year before. You can click the chart for greater detail. On the flip side, it has US$781.0m in cash leading to net debt of about US$53.0m.
NasdaqGS:TRIP Debt to Equity History July 1st 2022
A Look At Tripadvisor's Liabilities
We can see from the most recent balance sheet that Tripadvisor had liabilities of US$467.0m falling due within a year, and liabilities of US$1.14b due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of US$781.0m as well as receivables valued at US$229.0m due within 12 months. So it has liabilities totalling US$595.0m more than its cash and near-term receivables, combined.
While this might seem like a lot, it is not so bad since Tripadvisor has a market capitalization of US$2.49b, and so it could probably strengthen its balance sheet by raising capital if it needed to. But it's clear that we should definitely closely examine whether it can manage its debt without dilution. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But it is future earnings, more than anything, that will determine Tripadvisor's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you want to see what the professionals think, you might find this free report on analyst profit forecasts to be interesting.
Over 12 months, Tripadvisor reported revenue of US$1.0b, which is a gain of 132%, although it did not report any earnings before interest and tax. So there's no doubt that shareholders are cheering for growth
Caveat Emptor
While we can certainly appreciate Tripadvisor's revenue growth, its earnings before interest and tax (EBIT) loss is not ideal. Indeed, it lost US$67m at the EBIT level. Considering that alongside the liabilities mentioned above does not give us much confidence that company should be using so much debt. Quite frankly we think the balance sheet is far from match-fit, although it could be improved with time. For example, we would not want to see a repeat of last year's loss of US$102m. In the meantime, we consider the stock very risky. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. We've identified 1 warning sign with Tripadvisor , and understanding them should be part of your investment process.
If you're interested in investing in businesses that can grow profits without the burden of debt, then check out this free list of growing businesses that have net cash on the balance sheet.
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バフェット(Warren Buffett)は波動性はリスクの代名詞ではないという名言を言った。私たちは会社のリスクがどれだけ大きいかを考えると、債務が重すぎて倒産を招く可能性があるため、債務の使用を見るのが好きだ。他の多くの会社と同様にトリップアドバイザー社債務を利用することですしかしもっと重要な問題はこれだ:この債務はどのくらいの危険をもたらしたのか
債務はどんな危険をもたらすのでしょうか
一般的に、ある会社が簡単に債務を返済できない場合にのみ、債務は真の問題となり、資金調達でも自分のキャッシュフローでも。最悪の場合、ある会社が債権者の債務を返済できない場合、それは破産する可能性がある。しかし、より一般的な(しかし依然として苦しい)シナリオは、株主を恒久的に希釈するために、新しい株を低価格で調達しなければならないということである。もちろん、企業では、債務は重要なツール、特に資本集約型企業とすることができる。ある企業がどれだけの債務を使っているかを考えるとき、まずすべきことは現金と債務を一緒に見ることだ
トリップアドバイザーの最新分析を見てみましょう
トリップアドバイザーの借金は何ですか
以下に示すように、2022年3月現在のトリップアドバイザーの債務は8.34億ドルで、前年とほぼ同じだ。グラフをクリックしてより詳細を見ることができます。一方、それは7.81億ドルの現金を持っており、純債務は約5300万ドルになった
ナスダック:2022年7月1日債転株歴史の旅
トリップアドバイザーの負債を見てみましょう
最近の貸借対照表から、トリップアドバイザーは4.67億ドルの債務が1年以内に満期し、1年を超える債務が11.4億ドルで満期になっていることが分かる。これらの債務を相殺するために、それは7.81億ドルの現金と2.29億ドルの売掛金が12ヶ月以内に満期になる。したがって、その負債総額は現金と最近の売掛金の合計より5.95億ドル高い
これは多く見えるかもしれませんが、そんなに悪くはありません。トリップアドバイザーの時価は24.9億ドルですので、必要であれば、資本を集めることで貸借対照表を強化することができるかもしれません。しかし、私たちはそれが希釈せずに債務を管理できるかどうかを絶対的に慎重に確認しなければならないということは明らかだ。あなたが債務を分析する時、貸借対照表は明らかにあなたが注目している分野だ。しかし、TripAdvisorが将来健康貸借対照表を維持する能力を決定することは、最も重要なのは未来の収益である。したがって、専門家の考えを見たいなら、アナリストの利益予測に関するこの無料報告書が面白いことが分かるかもしれません
12ヶ月間、TripAdvisorは課税前の収益を報告していないにもかかわらず、132%増加した10億ドルの収入を報告した。したがって、株主たちが成長に歓声を上げていることには疑いの余地がない
購入者を戒める
TripAdvisorの収入増加を見ることはもちろんできるが、その利税前利益(EBIT)損失は理想的ではない。実は、それは利税前の利益水準で6700万ドルの損失を出した。上記の債務を除いて、私たちは会社がこれほど多くの債務を使用すべきだということにあまり自信がない。率直に言って、貸借対照表はそれにはるかにマッチできないと思いますが、時間が経つにつれて改善される可能性があります。例えば、私たちは昨年1.02億ドルの損失が繰り返されることを見たくない。同時に、私たちはこの株が危険だと思う。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない--そうではない警告信号を1つ確認しましたトリップアドバイザーと協力して、彼らがあなたの投資過程の一部でなければならないということを理解する
債務負担なしに利益を増加させる企業に投資することに興味があれば、これを見てください無料です貸借対照表には純現金の成長型企業リストがあります
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