Many investors are still learning about the various metrics that can be useful when analysing a stock. This article is for those who would like to learn about Return On Equity (ROE). To keep the lesson grounded in practicality, we'll use ROE to better understand City Developments Limited (SGX:C09).
Return on Equity or ROE is a test of how effectively a company is growing its value and managing investors' money. In other words, it is a profitability ratio which measures the rate of return on the capital provided by the company's shareholders.
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How Is ROE Calculated?
The formula for ROE is:
Return on Equity = Net Profit (from continuing operations) ÷ Shareholders' Equity
So, based on the above formula, the ROE for City Developments is:
1.5% = S$140m ÷ S$9.3b (Based on the trailing twelve months to December 2021).
The 'return' is the yearly profit. One way to conceptualize this is that for each SGD1 of shareholders' capital it has, the company made SGD0.01 in profit.
Does City Developments Have A Good ROE?
One simple way to determine if a company has a good return on equity is to compare it to the average for its industry. Importantly, this is far from a perfect measure, because companies differ significantly within the same industry classification. If you look at the image below, you can see City Developments has a lower ROE than the average (4.9%) in the Real Estate industry classification.
SGX:C09 Return on Equity June 20th 2022
That's not what we like to see. Although, we think that a lower ROE could still mean that a company has the opportunity to better its returns with the use of leverage, provided its existing debt levels are low. A company with high debt levels and low ROE is a combination we like to avoid given the risk involved. To know the 2 risks we have identified for City Developments visit our risks dashboard for free.
Why You Should Consider Debt When Looking At ROE
Companies usually need to invest money to grow their profits. That cash can come from retained earnings, issuing new shares (equity), or debt. In the first and second cases, the ROE will reflect this use of cash for investment in the business. In the latter case, the debt used for growth will improve returns, but won't affect the total equity. That will make the ROE look better than if no debt was used.
City Developments' Debt And Its 1.5% ROE
It's worth noting the high use of debt by City Developments, leading to its debt to equity ratio of 1.22. Its ROE is quite low, even with the use of significant debt; that's not a good result, in our opinion. Debt increases risk and reduces options for the company in the future, so you generally want to see some good returns from using it.
Summary
Return on equity is useful for comparing the quality of different businesses. A company that can achieve a high return on equity without debt could be considered a high quality business. If two companies have the same ROE, then I would generally prefer the one with less debt.
Having said that, while ROE is a useful indicator of business quality, you'll have to look at a whole range of factors to determine the right price to buy a stock. The rate at which profits are likely to grow, relative to the expectations of profit growth reflected in the current price, must be considered, too. So I think it may be worth checking this free report on analyst forecasts for the company.
Of course, you might find a fantastic investment by looking elsewhere. So take a peek at this free list of interesting companies.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
多くの投資家は、株式を分析する際に役立つさまざまな指標についてまだ学んでいます。この記事は、株主資本利益率(ROE)について知りたい方を対象としています。レッスンを実践的なものにするために、ROEを使ってシティ・デベロップメント・リミテッド(SGX: C09)についての理解を深めていきます。
株主資本利益率(ROE)は、企業がどれだけ効果的に価値を高め、投資家の資金を管理しているかを示すテストです。つまり、会社の株主から提供された資本の収益率を測定する収益率です。
都市開発に関する最新の分析をご覧ください
ROEはどのように計算されますか?
の ROEの計算式 は:
自己資本利益率 =(継続事業による)純利益 ÷ 株主資本
したがって、上記の式に基づくと、都市開発のROEは次のようになります。
1.5% = 1億4000万シンガポールドル ÷ 93億シンガポールドル(2021年12月までの過去12か月に基づく)
「リターン」は年間利益です。これを概念化する1つの方法は、会社が保有する株主資本1シンガポールドルごとに、0.01シンガポールドルの利益を上げたということです。
都市開発のROEは良いのか?
企業の自己資本利益率が良いかどうかを判断する簡単な方法の1つは、それをその業界の平均と比較することです。重要なのは、同じ業界分類でも企業は大きく異なるため、これは完璧な尺度にはほど遠いということです。下の画像を見ると、City DevelopmentsのROEが不動産業界分類の平均(4.9%)よりも低いことがわかります。
SGX: C09 2022年6月20日の株主資本利益率
それは私たちが見たいものではありません。ただし、既存の負債水準が低ければ、ROEが低くても、企業がレバレッジを利用してリターンを向上させる機会があると考えられます。負債レベルが高くROEが低い企業は、リスクを考えると避けたい組み合わせです。都市開発について特定した2つのリスクについては、リスクダッシュボードを無料でご覧ください。
ROEを見るときに負債を考慮すべき理由
企業は通常、利益を増やすためにお金を投資する必要があります。その現金は、利益剰余金、新株式(株式)の発行、または負債から調達できます。前者および後者のケースでは、ROEにはこの現金の使用が事業への投資に反映されます。後者の場合、成長に使われる負債はリターンを向上させますが、総資本には影響しません。そうすれば、負債を使わなかった場合よりもROEの見栄えが良くなります。
都市開発の負債とその 1.5% のROE
City Developmentsが負債を多用しているため、負債と資本の比率が1.22になっていることは注目に値します。多額の負債を投入してもROEはかなり低く、これは良い結果ではないと私たちは考えています。負債はリスクを増大させ、将来の会社の選択肢を減らすので、一般的に借金を使うことでいくらかのリターンを得たいと思うでしょう。
サマリー
株主資本利益率は、さまざまな事業の質を比較するのに役立ちます。負債なしで高い株主資本利益率を達成できる企業は、質の高い事業と見なすことができます。2つの会社のROEが同じであれば、一般的に負債の少ない会社を好みます。
とはいえ、ROEはビジネスの質を示す有用な指標ですが、株式を購入する適切な価格を決定するには、さまざまな要因を検討する必要があります。現在の価格に反映されている利益増加の予想と比較して、利益がどの程度増加する可能性が高いかについても考慮する必要があります。だからこれを確認する価値があると思います 無料 会社のアナリスト予測に関するレポート。
もちろん、 他の場所を探すと素晴らしい投資が見つかるかもしれません。 だからこれをのぞいてみてください 無料 興味深い企業のリスト。
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