In order to justify the effort of selecting individual stocks, it's worth striving to beat the returns from a market index fund. But in any portfolio, there will be mixed results between individual stocks. At this point some shareholders may be questioning their investment in Hang Lung Group Limited (HKG:10), since the last five years saw the share price fall 56%. The falls have accelerated recently, with the share price down 18% in the last three months. However, one could argue that the price has been influenced by the general market, which is down 17% in the same timeframe.
Since Hang Lung Group has shed HK$926m from its value in the past 7 days, let's see if the longer term decline has been driven by the business' economics.
See our latest analysis for Hang Lung Group
To paraphrase Benjamin Graham: Over the short term the market is a voting machine, but over the long term it's a weighing machine. One way to examine how market sentiment has changed over time is to look at the interaction between a company's share price and its earnings per share (EPS).
During five years of share price growth, Hang Lung Group moved from a loss to profitability. That would generally be considered a positive, so we are surprised to see the share price is down. Other metrics might give us a better handle on how its value is changing over time.
The steady dividend doesn't really explain why the share price is down. However, revenue has declined at a compound annual rate of 7.2% per year. With dividends up, but revenue down, some investors might be concluding that the company is no longer growing.
The graphic below depicts how earnings and revenue have changed over time (unveil the exact values by clicking on the image).
SEHK:10 Earnings and Revenue Growth May 16th 2022
We like that insiders have been buying shares in the last twelve months. Having said that, most people consider earnings and revenue growth trends to be a more meaningful guide to the business. This free interactive report on Hang Lung Group's earnings, revenue and cash flow is a great place to start, if you want to investigate the stock further.
What About Dividends?
As well as measuring the share price return, investors should also consider the total shareholder return (TSR). The TSR is a return calculation that accounts for the value of cash dividends (assuming that any dividend received was reinvested) and the calculated value of any discounted capital raisings and spin-offs. So for companies that pay a generous dividend, the TSR is often a lot higher than the share price return. As it happens, Hang Lung Group's TSR for the last 5 years was -45%, which exceeds the share price return mentioned earlier. And there's no prize for guessing that the dividend payments largely explain the divergence!
A Different Perspective
Although it hurts that Hang Lung Group returned a loss of 20% in the last twelve months, the broader market was actually worse, returning a loss of 22%. Unfortunately, last year's performance may indicate unresolved challenges, given that it's worse than the annualised loss of 8% over the last half decade. While some investors do well specializing in buying companies that are struggling (but nonetheless undervalued), don't forget that Buffett said that 'turnarounds seldom turn'. It's always interesting to track share price performance over the longer term. But to understand Hang Lung Group better, we need to consider many other factors. Case in point: We've spotted 2 warning signs for Hang Lung Group you should be aware of, and 1 of them is a bit concerning.
Hang Lung Group is not the only stock insiders are buying. So take a peek at this free list of growing companies with insider buying.
Please note, the market returns quoted in this article reflect the market weighted average returns of stocks that currently trade on HK exchanges.
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一つの株を選ぶ努力が合理的であることを証明するためには、市場指数基金を超えた努力の見返りに値する。しかし、どんなポートフォリオでも、株式間の結果は一喜一憂するだろう。この点で何人かの株主は彼らが恒隆集団有限公司(HKG:10)、過去5年間の株価が56%下落して以来。株価は最近加速的に下落し、過去3カ月で18%下落した。しかし、価格は大盤の影響を受け、大盤は同じ時間帯に17%下落したと弁明する人もいるかもしれない
恒隆グループは過去7日間で時価が9.26億香港ドルに縮小したため、長期下落が同社の経済状況に押されているかどうかを見てみよう
恒隆集団の最新分析を参照してください
ベンジャミン·グラハムは短期的には市場は投票機ですが長期的には秤量機です市場情緒がどのように時間とともに変化するかを考察する1つの方法は、1社の株価と1株当たり収益(EPS)との相互作用を観察することである
株価が増加した5年間で、恒隆集団は黒字化を実現した。これは一般的に肯定的だと思われるので、私たちは株価の下落を見て驚いた。他の指標は私たちにその価値が時間の経過とともにどのように変化しているのかをよりよく知ることができるかもしれない
安定した配当金は株価下落の原因を本当に説明できない。しかし、収入は毎年7.2%の複合年率で減少している。配当金の増加に伴い、収入が低下し、一部の投資家は同社が成長しなくなったと結論するかもしれない
次の図は、収益および収入の経時的変化を示す(画像をクリックすることによって適切な価値を開示する)
連結所:10収益と収入増加2022年5月16日
私たちが好きなのは、内部の人々が過去12ヶ月間株を購入しているということだ。とはいえ、多くの人は利益と収入増加傾向がより意味のある業務指針だと思っている。これが無料です恒隆グループの株をさらに調査したいなら、恒隆グループの収益、収入とキャッシュフローに関するインタラクティブな報告は良い起点です
配当金は?
株価リターンを測定するほか、投資家は総株主リターン(TSR)も考慮すべきだ。TSRは,現金配当金の価値(受け取った任意の配当金が再投資されたと仮定する)と,任意の割引融資と剥離の計算価値を計上したリターン計算である。したがって、手厚い配当金を支払う会社にとって、TSRは株価リターンよりもはるかに高いことが多い。ちょうど、恒隆グループの過去5年間のTSRは-45%で、前述の株価リターンを上回った。そして、配当金の支払いがこの違いを大きく説明していると推測するのはメリットがない
異なる視点
恒隆グループは過去12カ月で20%の赤字を記録したことは痛ましいが、大市の状況はさらに悪く、22%の赤字だった。不幸にも、昨年の表現は過去5年間の年化損失よりも悪いため、まだ解決されていない挑戦を暗示するかもしれない。苦境に陥っている会社を買うのが得意な投資家もいるが、黒字化に転機が少ないとバフェットが言っていたことを忘れてはいけない。株価を追跡する長期的な表現はいつも面白い。しかし、恒隆集団をよりよく理解するためには、他の多くの要素も考慮する必要がある。適切な例があります恒隆グループの2つの警告マークあなたはその中の一つが少し心配だということを知っていなければならない
恒隆グループは業界関係者が購入した唯一の株ではない。これを見てみましょう無料ですインサイダー買収の成長型会社リスト
本稿で引用した市場リターンは、現在香港取引所で取引されている株式の市場加重平均リターンを反映していることに注意されたい。
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