Even though Tang Palace (China) Holdings Limited's (HKG:1181) recent earnings release was robust, the market didn't seem to notice. Our analysis suggests that investors might be missing some promising details.
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SEHK:1181 Earnings and Revenue History May 2nd 2022
Examining Cashflow Against Tang Palace (China) Holdings' Earnings
In high finance, the key ratio used to measure how well a company converts reported profits into free cash flow (FCF) is the accrual ratio (from cashflow). The accrual ratio subtracts the FCF from the profit for a given period, and divides the result by the average operating assets of the company over that time. You could think of the accrual ratio from cashflow as the 'non-FCF profit ratio'.
That means a negative accrual ratio is a good thing, because it shows that the company is bringing in more free cash flow than its profit would suggest. While it's not a problem to have a positive accrual ratio, indicating a certain level of non-cash profits, a high accrual ratio is arguably a bad thing, because it indicates paper profits are not matched by cash flow. Notably, there is some academic evidence that suggests that a high accrual ratio is a bad sign for near-term profits, generally speaking.
Tang Palace (China) Holdings has an accrual ratio of -1.81 for the year to December 2021. That implies it has very good cash conversion, and that its earnings in the last year actually significantly understate its free cash flow. In fact, it had free cash flow of CN¥136m in the last year, which was a lot more than its statutory profit of CN¥40.6m. Tang Palace (China) Holdings shareholders are no doubt pleased that free cash flow improved over the last twelve months.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Tang Palace (China) Holdings.
Our Take On Tang Palace (China) Holdings' Profit Performance
Happily for shareholders, Tang Palace (China) Holdings produced plenty of free cash flow to back up its statutory profit numbers. Based on this observation, we consider it possible that Tang Palace (China) Holdings' statutory profit actually understates its earnings potential! Furthermore, it has done a great job growing EPS over the last year. At the end of the day, it's essential to consider more than just the factors above, if you want to understand the company properly. With this in mind, we wouldn't consider investing in a stock unless we had a thorough understanding of the risks. Be aware that Tang Palace (China) Holdings is showing 3 warning signs in our investment analysis and 1 of those is a bit concerning...
Today we've zoomed in on a single data point to better understand the nature of Tang Palace (China) Holdings' profit. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. While it might take a little research on your behalf, you may find this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying to be useful.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
でも 唐宮（中国）ホールディングスリミテッド (HKG: 1181) 最近の決算発表は堅調でしたが、市場は気づいていないようです。私たちの分析によると、投資家は有望な詳細を見逃している可能性があります。
タンパレス（中国）ホールディングスの最新の分析をご覧ください
SEHK：1181 収益と収益の履歴-2022年5月2日
唐宮（中国）ホールディングスの収益に対するキャッシュフローを調べています
ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をフリーキャッシュフロー（FCF）にどれだけうまく変換しているかを測定するために使われる重要な比率は 発生率 (キャッシュフローから)。発生率は、一定期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の会社の平均営業資産で割ります。キャッシュフローによる発生率を「非FCF利益率」と考えることができます。
つまり、マイナスの発生率は良いことです。なぜなら、それは会社が利益が示唆するよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示しているからです。現金以外の利益が一定水準にあることを示す、発生率が正であっても問題ありませんが、発生率が高いことは、紙の利益がキャッシュフローと一致していないことを示しているので、間違いなく悪いことです。特に、発生率が高いことは短期的な利益にとって悪い兆候であることを示唆する学術的証拠がいくつかあります。
タンパレス（中国）ホールディングスの2021年12月までの1年間の発生率は-1.81です。これは、現金転換率が非常に高く、昨年の収益が実際にはフリーキャッシュフローを大幅に過小評価していることを意味します。実際、昨年のフリーキャッシュフローは1億3600万中国元で、法定利益の4,060万中国元をはるかに上回りました。タンパレス（中国）ホールディングスの株主は、過去12か月間でフリーキャッシュフローが改善したことに間違いなく満足しています。
メモ: 投資家には貸借対照表の強さを確認することを常に勧めています。ここをクリックして、タンパレス（中国）ホールディングスの貸借対照表分析をご覧ください。
唐宮（中国）ホールディングスの利益実績に対する私たちの見解
株主にとって嬉しいことに、唐宮（中国）ホールディングスは法定利益の数値を裏付けるために十分なフリーキャッシュフローを生み出しました。この観察結果に基づいて、唐宮（中国）ホールディングスの法定利益は、実際には収益の可能性を過小評価している可能性があると考えています！さらに、過去1年間でEPSの成長も素晴らしい成果を上げました。結局のところ、会社を正しく理解するためには、上記の要素だけでは不十分です。これを念頭に置いて、リスクを完全に理解していない限り、株式への投資は考えません。タングパレス（中国）ホールディングスは、投資分析で3つの警告サインを示していますが、そのうちの1つは少し懸念されていることに注意してください...
今日は、タンパレス（中国）ホールディングスの利益の性質をよりよく理解するために、1つのデータポイントを拡大しました。しかし、細部に心を集中させることができれば、発見すべきことはまだまだあります。株主資本利益率が高いことは、質の高いビジネスの良い兆候だと考える人もいます。あなたに代わって少し調べる必要があるかもしれませんが、あなたはこれを見つけるかもしれません 無料 高い自己資本利益率を誇る企業のコレクション、またはインサイダーが役に立つように購入しているこの株式のリスト。
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