🕐 マーケット・リキャップ | 2026年5月15日（金）
全体像
ほぼ5週間連続で上昇を続けた後、市場は現実を突きつけられました。S&P500指数（SPX）は $S&P500 (.SPX.US)$ 7,430で-0.94%下落。恐怖指数（VIX）は $恐怖指数 CBOE Volatility S&P 500 (.VIX.US)$ +4.63%急騰して18.06に — チャートを見ると、寄り付きでは19.43まで急上昇した後、値を戻しています。これは歴史的に市場の恐怖感が高まっていることを示す水準である20に危険なほど近い値です。
今回は3つの要因が同時に襲いかかりました...

$銀/米ドル (XAGUSD.FX)$ $金/米ドル (XAUUSD.CFD)$
貴金属投資家の皆さん、昨日のブラックフライデーを乗り切れましたか？ - 状況を整理すると、1月30日を生き延びた方にとっては、これは単なる擦り傷程度でしょう（笑）。
金は4日連続で陰線（赤いローソク足）を記録しましたが、RSI（売られすぎ圏）に基づけば、底値圏にある可能性があります。本日の引けにかけて下髭（下ヒゲ）が長くなったことは、売り圧力が退けられていることを示唆しています。来週は反発（または少なくとも下落が止まる）が見込まれます。ただし、TACOが...を引き起こさないことが前提です。

$銀/米ドル (XAGUSD.FX)$ $金/米ドル (XAUUSD.CFD)$
皮肉なことに、ウォーシュが本日FRB議長に就任し、金属が大暴落。
1月30日ほどの酷い下痢（暴落）ではないけどねーあの日は金属投資家全員のPTSDの日だ！ー偶然にも、あの日はトランプがウォーシュをFRB議長に指名した日でもあった。
どうやらこのウォーシュという人物と金属は相性が悪いようだな（笑）

$銀/米ドル (XAGUSD.FX)$ 今回は誰のせいにしているのか。
COMEXと日本の連中が原因ではないかもしれない。
中国と米国の協議か？

$銀/米ドル (XAGUSD.FX)$ $金/米ドル (XAUUSD.CFD)$
モディ首相がインド国民に金の購入を控えるよう要請したこと（および貴金属関税の引き上げ）は逆風要因です。
これは原油ショックによるインフレ環境に加わるものです。短中期で金属にとっては好ましくありません。
銀のチャートは依然として5日移動平均線をわずかに上回っており、RSIはまだ買い意欲を示しています。
しかし、6本連続の陽線の後に陰線で終了しました。この陰線は上髭が長く、売り圧力の到来を示唆している可能性があります。

$銀/米ドル (XAGUSD.FX)$
テクニカル指標に基づくと、SLVは買われ過ぎの状態にあるようです。
RSIは高い。ローソク足チャートには上に長いヒゲが付いている。
ここ数日、銀は好調に推移しています。金属投資家の皆さまにお祝いを申し上げますが、私の直感では、この水準でFOMOに駆られて買い増しするのは、調整局面が訪れた際に高値づかみに終わるリスクが高いと考えています。
NFA。そしてもちろん、トランプ氏のツイートは、技術的分析などすべてを凌駕する——ここでの“凌駕”はダジャレではありません。

$金/米ドル (XAUUSD.CFD)$ $銀/米ドル (XAGUSD.FX)$
高インフレによりFRBの利下げの可能性が低下するため、貴金属にとっては不利な状況です。
このニュースを受けて、市場は6月のFOMC会合で利下げが行われない確率を98%と織り込んだ。

$銀/米ドル (XAGUSD.FX)$ vs 中国Shag
1. 価格が上昇を継続
2. $銀/米ドル (XAGUSD.FX)$ ディスカウントが一時的に拡大した後、さらに引き上げられた
3. SLVは裁定取引のために銀地金と株式を追加購入 + AP（認可参加者）が価格水準に留まる形でほぼ操作された
4. PSLVは1株当たりのオンス（Oz/Share）を大幅に希薄化させずに準備金を追加 + より高いディスカウント
5. Shagは強気のシグナルを発しており、 $銀/米ドル (XAGUSD.FX)$ COMEXの在庫が減少を続け、SLVが裁定取引を継続する中で追随する見込み
現時点でのシグナルは強気

史上最高値を6週連続更新——そしてオプション市場は、わずか3週間で「最大の恐怖」から「ほぼ最大の強欲」へと一転した。この熱狂の裏で、ヘッジファンドは3週連続で、混雑するAIハードウェアからディフェンシブ銘柄へと静かに資金を回している。これは、金利の流れが変わり始めるという意図的な賭けであり、大衆が気づく前にポジションを構築しているのだ。
今週は勝利を祝う週ではない。3つの二項対立的なカタリスト（北京での首脳会談...）