光半導体銘柄が急騰し、誰もが最も注目のAI銘柄を追いかけている中で…
私は依然として最大の保有ポジションの一つを注視しています：
ブロードコム。
確かに、$AVGOの株価は鈍い動きです。
だからこそ、私はこれに興味を持っています。
事業の成長ペースは株価よりもはるかに速いです：
🔥 AI半導体収益が急速に拡大
🔥 カスタムAIチップ / XPU
🔥 大規模なAIクラスターを支えるイーサネット・ネットワーク
🔥 高マージンの継続的なキャッシュフローを生み出すVMware
🔥 ハイパースケーラー向けAI分野への巨大なエクスポージャー

に続き、 ライブウェビナー Xtrackersのジョナサン・シヨン氏をゲストに迎えたmoomooアプリでのライブウェビナーを受け、コミュニティユーザーから寄せられた主な質問への回答をまとめました。
4銘柄のXtrackers UCITS ETFは、 2026年10月13日にSGX（シンガポール証券取引所）へ上場予定です。これらはS&P 500指数、S&P 500イコールウェイト指数、ナスダック100指数、MSCIワールド指数への投資機会を提供し、SGXではシンガポールドル（SGD）で取引されます。
申込受付は9月30日／10月1日に締め切られますので、まだお申し込みでない方は こちら からどうぞ>>
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債券利回りは7月以降急騰し、米国10年債利回りは9月25日までに70bpも上昇して5.17%に達しました。これが投資家を動揺させています。
これは、債券利回りの上昇が借入コストの上昇を意味し、企業利益を圧迫する可能性があるためです。
しかし、利回りは懸念すべき水準にあるのでしょうか？この点については意見が割れています。
私はこの動きに対してより楽観的な見方をしており、経済のファンダメンタルズ…

エヌビディア、AMD、ブロードコム、そして半導体セクター全体が痛手を被りました。
突然、こんな声が上がってきました：
「AIバブルなの？」
「AIはすでに割高？」
「売り時かな？」
正直なところ、少し冷静になる必要があると思います。
AIの成長ストーリーが一夜にして消えたわけではありません。変わったのは期待感です。
過去2年間、市場はAIの大幅な成長を織り込んできました。誰もが次の四半期は前回よりも大きくなると信じたがっています。
しかし、期待が高まりすぎると、好材料ですら……

今年前半は銘柄選定にのみ注力していました。年初来（YTD）の数値を見ると、この戦略は明確な成果を上げています。YTDリターンは+17.33%で、S&P500の+11.31%を上回っています。
オプション取引やデイトレード、スイングトレードは行っていません。デイトレードは私のスタイルではなく、そのための時間もないからです。代わりに、確信度の高い高品質な複利成長株に基づいた、規律あるコア・サテライト型ポートフォリオの構築に重点を置いています。
保有上位5銘柄には...

$AVGO AI半導体収益が単四半期で221%急増：真に注目すべきは、第4四半期も前期比で約30%の成長が見込まれる点です
$AVGO 最新決算で最も注目すべき数字は、AI事業の継続的な成長だけでなく、すでに巨大な収益基盤があるにもかかわらず、成長速度が明らかに鈍化していないことです。
第3四半期のAI半導体売上高は167億ドルに達し、前年同月比221％増、前期比54％増となりました。経営陣が示した第4四半期の見通しはさらに強気で、AI半導体売上高は217億ドルに達すると予想され、前年同月比236％増、前期比で約30％の増加が見込まれています。
言い換えれば、わずか2四半期の間に、Broadcomの四半期AI半導体売上高は約108億ドルから217億ドルへと増加し、ほぼ倍増する準備が整っています。
これはもはや「AIが多少の増収をもたらす」というレベルではなく、AIが $AVGO の企業全体の収益構造を直接的に再構築しつつあることを意味します。
これまでのAI相場において、市場は計算リソースへの需要を単純に $NVDA のGPUと同一視しがちでした。しかし、Broadcomの現在の成長は、ますます重要になる傾向を示しています。AIインフラがGW級の建設段階に入るにつれ、ハイパースケーラーは単一のコンピュートソリューションのみを購入することはなくなるでしょう。
GPUの成長は継続しますが、Google、OpenAI、Anthropic、Metaなどの大手AI顧客は、カスタムAIアクセラレータをますます重視しています。モデル規模やトークン数、推論ワークロードが十分に大規模になると、電力1ワットあたりのコンピュート性能、トークン1つあたりのコスト、そしてAIファクトリ全体のTCO（総所有コスト）が最終的な経済的リターンに直接影響を与えるためです。

ここ数ヶ月、ソフトウェア株をめぐる最大の懸念の一つは単純なものだった。
もしAIが従来のSaaSを置き換えてしまったら？
セールスフォースは市場に全く異なる答えを示した。
もしAIが従来のSaaSを置き換えてしまったら？
セールスフォース $セールスフォース (CRM.US)$ は市場に全く異なる答えを示した。
📊 2027年度第2四半期
• 売上高： 113億5,000万ドル、前年比＋11％
• 調整後EPS： $5.90
• cRPO（残存契約義務）： 335億ドル、前年比＋14％
• フリーキャッシュフロー： 11億ドル, ...

同日、同じAIカスタムチップの物語において、Marvell（MRVL）は $マーベル・テクノロジー・グループ (MRVL.US)$ 9.85%上昇したが、Broadcom（AVGO）は $ブロードコム (AVGO.US)$ 逆に4.61%下落した。株価だけを見れば、「資金がAVGOからMRVLへ移った」と一言で片付けやすいが、本当に注目すべきは、その背後にある非常に具体的な産業シグナルだ：GoogleはMarvellを自社のAIチップ供給網により深く組み込むことを正式に決定した。  
MarvellとGoogleは長期のAIカスタムチップ契約を締結し、Googleは株式購入権（ワラント）を取得した。これにより、Googleは1株当たり206.58ドルで最大約5,897万株のMRVL株を購入できる権利を得ており、実際の行使は将来のチップ調達額と連動する。最大規模の場合、この株式の価値は120億ドルを超え、Marvellの株式の約7%に相当する。
この提携で最も注目すべき点は、実はGoogleによる「株式購入」ではない。
真に重要なのは、これがGoogleとMarvellの将来の調達関係を直接的に結びつけた点である。Googleの購入量が増え、協力が深まるほど、株式購入権の価値も高まる。言い換えれば、これは非常に明確な長期的なサプライチェーンコミットメントなのだ。市場は即座に...

100で待ってるよ