人工知能の動きは90年代のインターネットのようです。
人々は非常に興奮しており、誰もがその一部になりたがっています。 VCおよび公開企業内での評価は非常に高くなっています。
高い価格にもかかわらず、私はAIの実際の収益化である第2の波に焦点を当てたいと思っています。
ドットコムバブル崩壊後、私たちはゆっくりと以前の高値に向かって復帰し始めました。テクノロジーは現在、収益化され始め、それによって最大のビジネスが形成されました。
最初に興奮したプレーヤーが失敗することが予想されますが、緻密で革新的なビジネスが新しいテクノロジーを生み出す過程で創造されると考えています。私はこれらが新しいインターネット時代の破壊者と同様に、最大のビジネスのいくつかになると信じています。

持続的な大きなトレンドに先立って成長株を制限しているのは粘り気のあるインフレーションと高い金利です...
彼らの時価総額は現在上昇していませんが、根底にあるビジネスは急速に成長しています。これらの株はコイルスプリングのようで、無リスク金利の上昇が止まったときに急上昇します。
人工知能、自律走行/電気自動車、eコマース、クラウド、フィンテック/オンライン決済、ロボット工学は主要な大きなトレンドであり、これらの業界をリードするビジネスは、人々がどのように生活し、働き、遊ぶかを再定義しています。

今週は以下があります:
1. マグニフィセント7社が決算発表する: $マイクロソフト(MSFT.US)$ , $アルファベット クラスA(GOOGL.US)$ , $メタ・プラットフォームズ(META.US)$。S&P 500企業の収益は、FactSetによると、前年同期比で6.6％減少する見通しであり、2020年第2四半期以来の最大の四半期減少を示します。収益見通しを発表した企業のうち、79社がEPS予想を下回り、27社がプラスの予想を出しています。 $テスラ(TSLA.US)$
2. エヌビディア, $エヌビディア(NVDA.US)$ , 公式にピークから20%下落した
3. スーパーマイクロコンピューター, $スーパー・マイクロ・コンピューター(SMCI.US)$ , ピークから約50％下落した
4. 3月の個人消費支出物価指数が発表される
週におけるあなたの最も大胆な予測は何ですか？

-クラウド支出は引き続き東g。クラウドに割り当てられたIT支出の合計額の27%、クラウドに展開されたワークロードの42%。
-人工知能の支出はまだ早期。ほとんどの回答者が、今年の人工知能の支出は総予算の<5% になると回答しました
- $マイクロソフト(MSFT.US)$ / OpenAIは今でも最も優れたモデル/インフラ です。 $アマゾン・ドット・コム(AMZN.US)$ / Anthropicははるかに2番目が遠いです。[これらはAIスタートアップではなく、従来のレガシー企業が調査されていることに注意してください]
-クラウド支出の主要4社受給者は、 $マイクロソフト(MSFT.US)$EVスタートアップのCanooは、5年前に設立され、苦戦しています。先週、同社は投資家に今後の資金調達が賄えない可能性がある旨を警告しました。Canooは追加資金を確保した一方、今年計画していたほどの車両を生産できないとも述べています。

米国の私的セクターの金融資産は米国経済全体の6.0倍で、ほぼ6.3倍の記録に近い。
これらの資産の価値はS&P 500が2023年10月以来約25％上昇したことで急上昇しています。
大不況期でも、この比率は2008年のQE開始直前に約5.0倍のピークを迎えました。
ゼロ金利政策と4兆ドルの刺激策が打ち出された後、米国の金融資産は史上最大の急増を見ています。
その結果、アメリカの1％超の最上位層がすべての富の30％を支配するという記録的な状況になっています。

これは信じられない:
米国連邦債務は、たった8年で2倍になり、2017年の200兆ドルから2025年の400兆ドルに上昇することが確定しています。
現在、米国連邦債務はわんぱくなペースで1兆ドルを100日間で上昇しています。
これを説明すると、2025年に米国債務が40兆ドルに達した場合、2020年以来17兆ドルの増加となります。
すなわち、米国連邦債務は2000年から25年間で約570％増加し、25年の期間で$17兆の増加になります。
最悪なことは、
この分析は、「スムーズな着陸」に向かって進んでいると仮定しています。
どうなるかわかりませんが、

クレイジーチャート：
ドットコムバブル以来、コモディティに対するNasdaq 100指数が最高水準に達しました。
一方、米国のテック市場時価総額の米国株式全体に占めるシェアは33％であり、2000年3月以来最大のものとなっています。
2021年以来、Nasdaq 100はコモディティ価格に対して2倍になっています。
これはまた、華大地産の時価総額が10兆ドルを初めて超えたときでもあります。
テック株が株式市場そのものである。
$Nasdaq Composite Index(.IXIC.US)$ $S&P 500 Index(.SPX.US)$ $NYダウ(.DJI.US)$ $アップル(AAPL.US)$ $エヌビディア(NVDA.US)$ $マイクロソフト(MSFT.US)$

市場は引き換えの理由を探しているようです。
これが本当にウクライナのNATOのニュース、FOMCのコメントまたはその他の真の理由であれば、債券市場または利回りから反応が見られたはずです。
代わりに、利回りは下がり、債券は上昇しました。
これはしばらくの間説明がつかない初めての下落です。それだけがすべてだと思われます。
マクロ要因がさらに悪化する可能性があるため、現在の調整の後に注意が必要です。全セクターを見ることをお勧めします。

現在、テック株とS&P 500の割合は、歴史的平均を2つの標準偏差以上上回っています。
1990年代後半のドットコムバブル時でも、この指標は最高で1.6の標準偏差に達しました。
2008年以降、テック株は一貫してS&P 500を上回っています。
この期間中、ナスダックコンポジットとS&P 500はそれぞれ1,167％と667％を回収しました。
AIの出現により、米国の市場は現在、ほぼ完全にテック株によって牽引されています。
修正が過ぎていないか？ $アップル(AAPL.US)$ $アマゾン・ドット・コム(AMZN.US)$ $テスラ(TSLA.US)$ $マイクロソフト(MSFT.US)$ $アルファベット クラスC(GOOG.US)$ $S&P 500 Index(.SPX.US)$ $Nasdaq Composite Index(.IXIC.US)$
...

株式集中度は現在、大恐慌期のレベルに達しています：
ゴールドマンサックスグループによると、最大の株式の時価総額は、75パーセンタイルの株式の時価総額の750倍になっています。
これを理解するために、2000年のドットコムバブルのピークでも、指標は550倍にしか達しませんでした。
我々は現在、1932年の大恐慌のピークよりも高い株式集中度を持っています。
米国の上位10％の株式は現在、市場全体の約75％を反映しています。
ビッグテックこそが株式市場です。
$アップル(AAPL.US)$ $マイクロソフト(MSFT.US)$ $アマゾン・ドット・コム(AMZN.US)$ $エヌビディア(NVDA.US)$ $テスラ(TSLA.US)$