失業率は0.1ポイント上昇して3.9％に達し、予想されていた3.8％よりわずかに高い水準となった。雇用数は175,000人と予想されていた240,000人より低く、家庭のデータは好調で、正規雇用が949,000人増加し、パートタイム雇用が914,000人減少した。賃金データによると、全プライベート賃金の年間賃金成長率は6月2021年以来初めて4％を下回り、3.9％の年間増加となった。
債券利回りの反応は大きな下落である...

4月の米国の雇用は、ADP雇用報告書によると、予想を上回る19万2千人の増加を示した。サービスセクターは14万5千人の雇用を追加し、財うち44千人の雇用を追加した。最も多くの雇用は、レジャーとホスピタリティセクターであり、5万6千人の雇用が別途追加されました。また、報告書によれば、毎年恒久的な賃金成長が見られたが、特に転職者の場合は、前年比9.3%上昇した。これは、3月の10.0% YoYから低下したものの、2月の7.3% YoYからは引き続き上昇しています。
市場はADPのデータを薄れさせており、それは予想を上回る結果を示しています...

ECIは第1四半期に四半期ベースで1.2%増、前年同期比で4.2%増となり、期待を上回り前四半期の成長率と一致しました。民間賃金・給与は四半期ベースで1.1%増、前年同期比で4.3%増で、前四半期と同水準です。民間賃金の成長は全ての職業において拡大し、セールス職種は特に四半期ベースで1.9%増加しました。特筆すべきは、州および地方の政府職員の賃金・給与が保健サービスと公共行政の仕事を牽引に四半期ベースで1.4%増、前年同期比で5.0%増加した点です。

今日の欧州のデータは、ヨーロッパ諸国全体でインフレーションの緩和傾向が示されました。
• スペインの4月の消費者物価指数（CPI）インフレーションは、予想された3.3％に対して3.3％のYoY（前年同期比）で、MoM成長率は0.7％で、コアCPIもYoYの3.3％から2.9％に低下しました。
• ドイツのCPIインフレーションも同様に抑制された結果を示し、MoMで予想よりわずかに低い0.5％、YoYで2.2％となり、コアCPIはYoYの3.3％から3.0％に緩和しました。
• ヨーロッパの経済感情指数レポートによると、セクター全体の売価の期待は安定したか低下し、今後のインフレ圧力が弱まることを示唆しています。サービスセクターの売価の期待のサブインデックスは、2021年以来最低となりました。

消費はかなり活発でしたが、利益は主にエネルギー価格の上昇によって影響を受けました。PCEインフレは昨日予想外の加速を反映しています。イールドは今日引き下げるかもしれませんが、持続的な動きになるかどうかはわかりません。
今年1回の利上げを価格に反映するのは適切だと思われます。また、サービス業のインフレは依然として堅調です。PCEサービス（エネルギー、住宅を除く）インフレは、3月には前年同月比3.5％に上昇しました。2月の3.4％に対して上昇し続けており、今年に入ってから加速するばかりです。
追加のドゥーマーのデータ：PCE（エネルギー、住宅を除く）の四半期単位の年率換算インフレは、2023年第4四半期は2.0％であり、2024年第1四半期は5.7％でした（2021年第4四半期以来の最高値）。

シルバーは、2019年8月に設定された高値をテストする途中です。
SLVは昨日3.7％上昇し、2.5年ぶりの高値を記録しました。TD Securitiesのグローバル商品戦略トップは、現在の連邦準備理事会（Fed）の利下げ政策が、シルバーなどの貴金属にとって良いと考えているのは、「Fedがインフレ目標に到達する前に大幅に利下げする」ことです。一方、Fedや他の中央銀行が成長する経済に割り込む場合、それはシルバーなどの貴金属にとって強いプラスの刺激になる可能性があります。
$iシェアーズ シルバー・トラスト(SLV.US)$

ボルチモア橋崩落事故の後、船運業界に対するさらなる打撃。衝突船のチャーターであるマースクと一般的な船運業界が今日は下落する可能性が高い。
$Breakwave Dry Bulk Shipping ETF(BDRY.US)$ $A.P. Moller - Maersk A/S Unsponsored ADR(AMKBY.US)$

今朝のフェッドのスピーカーは、強硬派の綱渡りを歩いていました。
• CREリスクを過小評価する
• 利下げのリスクを過剰に拡大する
• インフレについてもっと進展を見たい
• ボスティック氏は2024年に1回の利下げを予想
• グールズビー氏は2024年に3回の利下げを依然として見込んでいる
フェッドのボスティック氏:
• バランスシートの縮小からのボラティリティを避けたい
• フェッドはCREリスクに気づいていますが、広範囲に影響するものではないと見ています
• 利下げを早すぎるタイミングで行うことはより混乱を招くかもしれない
フェッドのグールズビー氏:
• インフレについては曖昧な期間にある
• ...

ムーアたち、こんにちは！当コラムでは金属および鉱業業種に焦点を合わせています。
スポットプライスのスナップショット
主要な価格変動
金：
つい先週、米連邦準備制度理事会が2024年に3回の利下げを実施する意向があると発表し、インフレ上昇の懸念があるにもかかわらず、オンス当たり2200ドルを初めて超えた。金の価格は金曜日に下落したものの、2月中旬以来ほぼ10％上昇しており、緩和的な米国の金融政策の見通しに対応して、投資家が貴金属に新たな賭けをしています。
$金先物(2406)(GCmain.US)$金は、インフレ懸念があるにもかかわらず、2024年に3回の利下げを実施する意向を表明した米連邦準備制度理事会からの発表に続き、先週木曜日には史上初めて1オンスあたり2,200ドルを超えた。金価格は金曜日に下落したが、2月中旬以来ほぼ10％上昇しており、投資家たちは米国の金融政策が緩和される見通しに応じて貴金属を新たに賭けている。

日銀が2007年以来初めて利上げをした約8時間後、JGBの利回りは全面的に低下しています。投資家たちは、政策の転換がさらなる正常化につながるとは信じていないようです。実際、日銀は自ら鳩派であるため、十分な余地を残しています。
$日本国債10年(JP10Y.BD)$ $日本国債5年(JP5Y.BD)$ $日本国債3年(JP3Y.BD)$