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1. 年間Mooers
2025年4月、私はmoomooコミュニティに参加し、株式投資における自分の操作の考え方と実践的な経験、そして読んだ経済・金融・投資に関する書籍の投資哲学について体系的に共有し始めました。その過程で、皆さんが比較的長く、論理的な分析内容も受け入れてくれることが分かり、それによって私は思考をより深く、より構造的に書く機会を得ることができました。
昨日、私は「Mooers of 2025」の年間表彰を受けたことを知りました。この評価は私にとって驚きでもあり、また戒めでもあります。コミュニティの皆さん、特に読んでくれたり、議論したり、異なる視点を提供してくれた方々に感謝します。今後も、投資の古典や方法論から得た知見と実際の市場での経験を組み合わせ、できるだけ直観的で再現可能な形で共有し続けます。
私の投資スタイルとその背景にある思考プロセスをより体系的に理解したい場合は、以前moomooで行われたインタビュー記事のリンク🔗を参照してください👉 INTJ建築家の投資哲学
2. 現物株操作
過去1年間の現物株の総合リターンがまずまずであったため、現物株投資の目標も再調整しました。最近、段永平氏の著作とインタビューを読み、彼が強調する長期主義と反投機的思考に共感を強めました。その結果、「毎年必ずS&P500を上回る」という執着を捨てることにしました（過去3年間は確かにアウトパフォームしていた![]()
）。
私が読んだ30冊以上の経済・金融・投資に関する書籍の中で、最も...
2025年4月、私はmoomooコミュニティに参加し、株式投資における自分の操作の考え方と実践的な経験、そして読んだ経済・金融・投資に関する書籍の投資哲学について体系的に共有し始めました。その過程で、皆さんが比較的長く、論理的な分析内容も受け入れてくれることが分かり、それによって私は思考をより深く、より構造的に書く機会を得ることができました。
昨日、私は「Mooers of 2025」の年間表彰を受けたことを知りました。この評価は私にとって驚きでもあり、また戒めでもあります。コミュニティの皆さん、特に読んでくれたり、議論したり、異なる視点を提供してくれた方々に感謝します。今後も、投資の古典や方法論から得た知見と実際の市場での経験を組み合わせ、できるだけ直観的で再現可能な形で共有し続けます。
私の投資スタイルとその背景にある思考プロセスをより体系的に理解したい場合は、以前moomooで行われたインタビュー記事のリンク🔗を参照してください👉 INTJ建築家の投資哲学
2. 現物株操作
過去1年間の現物株の総合リターンがまずまずであったため、現物株投資の目標も再調整しました。最近、段永平氏の著作とインタビューを読み、彼が強調する長期主義と反投機的思考に共感を強めました。その結果、「毎年必ずS&P500を上回る」という執着を捨てることにしました（過去3年間は確かにアウトパフォームしていた
私が読んだ30冊以上の経済・金融・投資に関する書籍の中で、最も...
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皆様、こんにちは。Dylanと申します。データ分析とマクロ経済・政治・歴史を統合したアプローチを重視し、長期保有を堅持する投資家です。ピーター・リンチ氏の「知っているものに投資せよ」という哲学に強く影響を受け、「データ優先＋論理的一貫性」を分析フレームワークの基本としています。流行り物を追わず、噂に流されることもなく、企業と業界の研究に専念しています。
moomooコミュニティで活動を続けて参りましたが、皆様からの温かいご支援に心より感謝申し上げます。この度は @Moomoo AU ご招待いただき、AMA（Ask Me Anything）を通じて米国・オーストラリア・香港市場における実践的な知見を共有できることを嬉しく思います。皆様からのご質問もお待ちしております。以前に @Mooers Lab のインタビュー記事で、私の投資哲学・思考プロセス・具体事例をより詳細に語っております。ご興味のある方はぜひご参照ください：moomooインタビュー記事
AMA開催期間：8月20日～8月31日
初めに申し上げますと、私は金融の専門家ではなく、知識の大部分は書籍を通じて独学で習得したものです。したがって、今回は専門家の前で見栄を張るつもりはなく、自身の投資経験と失敗から得た教訓を共有し、皆様にとって価値ある思考と気づきを得ていただければと考えています。
まず、いくつかの背景となるストーリーを共有させていただきますので、ご参考にしてください...
moomooコミュニティで活動を続けて参りましたが、皆様からの温かいご支援に心より感謝申し上げます。この度は @Moomoo AU ご招待いただき、AMA（Ask Me Anything）を通じて米国・オーストラリア・香港市場における実践的な知見を共有できることを嬉しく思います。皆様からのご質問もお待ちしております。以前に @Mooers Lab のインタビュー記事で、私の投資哲学・思考プロセス・具体事例をより詳細に語っております。ご興味のある方はぜひご参照ください：moomooインタビュー記事
AMA開催期間：8月20日～8月31日
初めに申し上げますと、私は金融の専門家ではなく、知識の大部分は書籍を通じて独学で習得したものです。したがって、今回は専門家の前で見栄を張るつもりはなく、自身の投資経験と失敗から得た教訓を共有し、皆様にとって価値ある思考と気づきを得ていただければと考えています。
まず、いくつかの背景となるストーリーを共有させていただきますので、ご参考にしてください...
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0xdylan
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こんにちは、moomooユーザーの皆さん。
私たちの「moomooコミュニティ トレンディングコーナーでは、今週最もmoomooユーザーに愛された投稿を紹介します。今回はトップユーザーが何をシェアしているのでしょうか： 半導体のインサイトから取引戦略、実際のポートフォリオ成功事例まで！ 各特集ムーアーには 1,000ポイントは既に配布済みです。ポイント取引は[マイページ＞マイリワード]で確認でき、リワードクラブでポイントを交換できます[参照...
私たちの「moomooコミュニティ トレンディングコーナーでは、今週最もmoomooユーザーに愛された投稿を紹介します。今回はトップユーザーが何をシェアしているのでしょうか： 半導体のインサイトから取引戦略、実際のポートフォリオ成功事例まで！ 各特集ムーアーには 1,000ポイントは既に配布済みです。ポイント取引は[マイページ＞マイリワード]で確認でき、リワードクラブでポイントを交換できます[参照...
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![[undefined]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "undefined"){kind=small}
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2026年の今日、人類社会はシリコンベース文明が全面進化する臨界点にあります。 $マイクロソフト (MSFT.US)$ 、 $アルファベット クラスA (GOOGL.US)$ 、 $メタ・プラットフォームズ (META.US)$ 、 $アマゾン･ドットコム (AMZN.US)$ 、 $エヌビディア (NVDA.US)$、 $テスラ (TSLA.US)$ 、 $アップル (AAPL.US)$ を筆頭とする「米株7大巨人」（Magnificent 7）の年間資本支出は、驚異的な6500億ドル、さらには7000億ドルに迫ると予想されています。この天文学的な投資は、本質的にはAI計算力の主権と未来の生存権をめぐる軍拡競争です。
しかし、野心的過ぎる計画はしばしば市場の激痛を伴います。これまでのM7株価の大幅な変動は、資本市場が最も深く恐れる「ROI不安」を直接的に露呈しました。ウォール街が冷酷に1ドルごとの投資の限界利益を清算し始め、投資家が混乱したAI分野の霧の中から勝者を探すとき、市場の論理は根本的に変化しました：最終的に誰が勝つかを予測できないなら、すべての参加者に物理的基盤を提供し、計算力のビジョンを現実に変える代替不可能な存在を探すのです。
注目すべきは、この数千億ドル規模の大博打の中で、 $アップル (AAPL.US)$ の動きは非常に控えめに見えますが、それでも...
しかし、野心的過ぎる計画はしばしば市場の激痛を伴います。これまでのM7株価の大幅な変動は、資本市場が最も深く恐れる「ROI不安」を直接的に露呈しました。ウォール街が冷酷に1ドルごとの投資の限界利益を清算し始め、投資家が混乱したAI分野の霧の中から勝者を探すとき、市場の論理は根本的に変化しました：最終的に誰が勝つかを予測できないなら、すべての参加者に物理的基盤を提供し、計算力のビジョンを現実に変える代替不可能な存在を探すのです。
注目すべきは、この数千億ドル規模の大博打の中で、 $アップル (AAPL.US)$ の動きは非常に控えめに見えますが、それでも...
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0xdylan
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2024年初頭の高値から2026年4月に230ドルの大台を割り込むまで、アドビは65%の下落を記録し、もはや単なる「バリュエーションの調整」では説明がつかない状況だ。これはSaaSビジネスのロジックがAI時代に通用しなくなるのではないかという残酷な清算劇と言える。
$アドビ (ADBE.US)$
この水準で、市場の懸念は「成長鈍化」から「存続の危機」へと変化している。まずOpenAIのSoraが動画領域で攻勢をかけ、最近ではAnthropicが活発に動いており、2026年4月に発表されたClaude Designシステムのデザイン閉ループツールは、このパニックにさらに拍車をかけた。
かつてアドビは40～50倍の予想株価収益率を享受し、市場は「クリエイティブの入り口を独占している」というプレミアムを評価していた。しかし2026年4月には株価が224.130ドルの安値をつけ、時価総額は1兆ドルを割り込み（約9100億～9900億ドルで推移）、P/E倍率は13～15倍程度にまで圧縮された。
市場が最も懸念しているのはAIによる画像生成ではなく、AIがデザインプロセスを根本から変えつつある点だ。デザイナーがClaudeで直接ハイファイなプロトタイプを生成し、使用可能なコードやインタラクティブコンポーネントとしてエクスポートできるようになると、Photoshopの複雑なレイヤーやショートカットはもはや障壁ではなく、効率を阻害する負担でしかなくなる。そこから次のような仮説が生まれる...
$アドビ (ADBE.US)$
この水準で、市場の懸念は「成長鈍化」から「存続の危機」へと変化している。まずOpenAIのSoraが動画領域で攻勢をかけ、最近ではAnthropicが活発に動いており、2026年4月に発表されたClaude Designシステムのデザイン閉ループツールは、このパニックにさらに拍車をかけた。
かつてアドビは40～50倍の予想株価収益率を享受し、市場は「クリエイティブの入り口を独占している」というプレミアムを評価していた。しかし2026年4月には株価が224.130ドルの安値をつけ、時価総額は1兆ドルを割り込み（約9100億～9900億ドルで推移）、P/E倍率は13～15倍程度にまで圧縮された。
市場が最も懸念しているのはAIによる画像生成ではなく、AIがデザインプロセスを根本から変えつつある点だ。デザイナーがClaudeで直接ハイファイなプロトタイプを生成し、使用可能なコードやインタラクティブコンポーネントとしてエクスポートできるようになると、Photoshopの複雑なレイヤーやショートカットはもはや障壁ではなく、効率を阻害する負担でしかなくなる。そこから次のような仮説が生まれる...
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0xdylan
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ここ数日、Michael Burry氏が再び公開で売り推奨 $パランティア・テクノロジーズ (PLTR.US)$を行い、その核心的な論理はAnthropicに代表される大規模モデル企業が、彼らの市場を侵食しているというものだ。私は以前からMichael Burry氏のパランティア・テクノロジーズに対する見解を追っているが、最近の彼の発言から判断すると、その分析フレームワークにはおそらく重大な偏りがあり、彼はPLTRを「AIモデル企業」として見ているようだ。もしこの前提が成り立たないなら、その後の結論は最初から間違っている可能性が高い。
これが私がこの記事で議論したい核心的な問題だ― PLTRは本当にAI企業なのか？
この問題を理解することは私たちの投資にとって $パランティア・テクノロジーズ (PLTR.US)$ 非常に重要だ。以前にPLTRに関する深い解説を書いたところ好評だったので、PLTRについてあまり詳しくない方はまずこちらのリンク🔗を参照してほしい：【企業の競争優位性分析】パランティア・テクノロジーズを1記事で理解
パランティア・テクノロジーズの実際の事業構造に基づくと、私の判断は以下の通りだ：その本質は「AIモデル企業」ではなく、データインフラ企業に近く、より正確な位置付けは「オントロジーに基づくデータガバナンスとAIオペレーティングシステム企業」である。
つまり、パランティア・テクノロジーズは大規模モデルの能力競争に直接参加するのではなく、より上位の立場で、より根本的な問題を解決しています...
これが私がこの記事で議論したい核心的な問題だ― PLTRは本当にAI企業なのか？
この問題を理解することは私たちの投資にとって $パランティア・テクノロジーズ (PLTR.US)$ 非常に重要だ。以前にPLTRに関する深い解説を書いたところ好評だったので、PLTRについてあまり詳しくない方はまずこちらのリンク🔗を参照してほしい：【企業の競争優位性分析】パランティア・テクノロジーズを1記事で理解
パランティア・テクノロジーズの実際の事業構造に基づくと、私の判断は以下の通りだ：その本質は「AIモデル企業」ではなく、データインフラ企業に近く、より正確な位置付けは「オントロジーに基づくデータガバナンスとAIオペレーティングシステム企業」である。
つまり、パランティア・テクノロジーズは大規模モデルの能力競争に直接参加するのではなく、より上位の立場で、より根本的な問題を解決しています...
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0xdylan
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最近、段永平氏の言説をまとめた『大道』を繰り返し読み、価値投資への理解がさらに深まりました。この内容は、『価値投資』の根本的なロジックを真に理解したい人に向けて書かれています。しかし、まず現実をはっきりさせておく必要があります。バフェット氏が言うように、ゆっくりとお金を稼ぐ習慣を持つ人は少数派で、市場の個人投資家の多くは株式で素早くお金を稼ぐことを好み、そのため波段的な取引が多くなっています。ただし、あなたが波段取引やトレードを行う人であっても、価値投資を理解することには意味があります。なぜなら、米国市場やその他の成熟市場には、依然として『企業視点』で理解できる優良企業が数多く存在するからです。
「この株はこの価格で買えるか？」と聞く人をよく見かけますが、買えるかどうかを判断する基準は何でしょうか？
ベンジャミン・グレアムの有名な言葉があります：「短期的には、市場は投票機であるが、長期的には秤である（短期では市場は投票機だが、長期では秤となる）」。ここでいう「秤」が量るのは感情ではなく、企業そのものの本質的価値です。
最も根本的なロジックに戻ると：「株式を買うことは本質的に企業を買うことであり、企業を買うことは将来のキャッシュフローの割引を買うことである。企業を理解することは、その経済的堀（モート）を理解することだ。」
これは...
「この株はこの価格で買えるか？」と聞く人をよく見かけますが、買えるかどうかを判断する基準は何でしょうか？
ベンジャミン・グレアムの有名な言葉があります：「短期的には、市場は投票機であるが、長期的には秤である（短期では市場は投票機だが、長期では秤となる）」。ここでいう「秤」が量るのは感情ではなく、企業そのものの本質的価値です。
最も根本的なロジックに戻ると：「株式を買うことは本質的に企業を買うことであり、企業を買うことは将来のキャッシュフローの割引を買うことである。企業を理解することは、その経済的堀（モート）を理解することだ。」
これは...
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多くの人はポップマートを「ブラインドボックスを売っている」というレベルで理解しています。店舗に行くと、並んだ小さな箱が見え、開けると驚きや隠しバージョンがあり、確率メカニズムがあるため、より高度なおもちゃの販売方法と分類されがちです。
$POP MART (09992.HK)$
しかし、ビジネスの本質から見ると、この理解はズレています。ブラインドボックスは表面に過ぎません。ポップマートの成長を本当に駆動しているのは、IP、サプライチェーン、チャネル、ユーザーのマインドセットを中心に構築されたシステム全体です。
株主として、私はポップマートに関する多くの分析を見てきましたが、多くの内容は、著者がその消費層に属していないことが一目でわかります。もし店舗に足を運ばず、抽選に参加せず、ユーザーがなぜ繰り返し購入するのか理解せず、単に財務や評価の観点から分析するだけでは、その真の競争優位性を過小評価しがちです。なぜなら、この会社は本質的には「おもちゃ」を売っているのではなく、感情と文化を運営しているからです。そして、これらは実際に参加していないと、決算書からは見えにくいものです。長期間ポップマートの店舗に通い、継続的に購入しているユーザーとして、私は「利用者」の視点から、その真の競争優位性を分解したいと思います。
これまでのIPにはほとんど参加しなかった人でも、スターキャラクターで夢中になることがあります。私自身がそうで、流行に乗るタイプではないと思っていて、以前はほとんど異なるIPを分散して買うことはありませんでした。ラブブが最も人気があった時でさえ買わなかったのですが、スターキャラクターのシリーズでは...
$POP MART (09992.HK)$
しかし、ビジネスの本質から見ると、この理解はズレています。ブラインドボックスは表面に過ぎません。ポップマートの成長を本当に駆動しているのは、IP、サプライチェーン、チャネル、ユーザーのマインドセットを中心に構築されたシステム全体です。
株主として、私はポップマートに関する多くの分析を見てきましたが、多くの内容は、著者がその消費層に属していないことが一目でわかります。もし店舗に足を運ばず、抽選に参加せず、ユーザーがなぜ繰り返し購入するのか理解せず、単に財務や評価の観点から分析するだけでは、その真の競争優位性を過小評価しがちです。なぜなら、この会社は本質的には「おもちゃ」を売っているのではなく、感情と文化を運営しているからです。そして、これらは実際に参加していないと、決算書からは見えにくいものです。長期間ポップマートの店舗に通い、継続的に購入しているユーザーとして、私は「利用者」の視点から、その真の競争優位性を分解したいと思います。
これまでのIPにはほとんど参加しなかった人でも、スターキャラクターで夢中になることがあります。私自身がそうで、流行に乗るタイプではないと思っていて、以前はほとんど異なるIPを分散して買うことはありませんでした。ラブブが最も人気があった時でさえ買わなかったのですが、スターキャラクターのシリーズでは...
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0xdylan
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最近、中国A株の投資家の多くが疑問に思っていること：若者がますます白酒を飲まなくなっているが、 $Kweichow Moutai (600519.SH)$ 長期でまだ稼げますか？
この問題は実に典型的だが、白酒業界を分解してみると、多くの議論が実際には全く異なる二つのロジックを混同していることがわかる。
1.白酒業界の需要構造は、もともと若者を対象としたものではない
多くの人は若者が白酒を飲まないのを見て、自然に白酒業界が衰退すると推論する。しかし現実は、中国白酒の真のコア消費層は常に35歳以上の男性である。主な消費シーンはビジネス接待、友人との集まり、結婚式、そして贈答用である。若者はもともと白酒消費の主力層ではないしたがって、「若者が白酒を飲まない」ことが業界の短期的な需要に与える影響は、多くの人が想像するほど大きくはありません。
2. 高級白酒と普通の白酒は、実は全く異なる業界です
白酒業界を単純に一つのまとまりとして見ると、悲観的な結論に至りやすいです。しかし実際には、低価格の大衆酒は売上数量に依存し、高級白酒はブランド、社交的価値、希少性に依存しています。例えば $Kweichow Moutai (600519.SH)$ このような高級酒は、本質的には「社交通貨」に近い。多くのビジネスや贈答シーンにおいて、人々が購入するのは酒そのものではなく、一種の身分表現や社交言語である。これが中国に数千もの酒造メーカーがある中で、業界の大部分の利益を実際に得ているのが...
この問題は実に典型的だが、白酒業界を分解してみると、多くの議論が実際には全く異なる二つのロジックを混同していることがわかる。
1.白酒業界の需要構造は、もともと若者を対象としたものではない
多くの人は若者が白酒を飲まないのを見て、自然に白酒業界が衰退すると推論する。しかし現実は、中国白酒の真のコア消費層は常に35歳以上の男性である。主な消費シーンはビジネス接待、友人との集まり、結婚式、そして贈答用である。若者はもともと白酒消費の主力層ではないしたがって、「若者が白酒を飲まない」ことが業界の短期的な需要に与える影響は、多くの人が想像するほど大きくはありません。
2. 高級白酒と普通の白酒は、実は全く異なる業界です
白酒業界を単純に一つのまとまりとして見ると、悲観的な結論に至りやすいです。しかし実際には、低価格の大衆酒は売上数量に依存し、高級白酒はブランド、社交的価値、希少性に依存しています。例えば $Kweichow Moutai (600519.SH)$ このような高級酒は、本質的には「社交通貨」に近い。多くのビジネスや贈答シーンにおいて、人々が購入するのは酒そのものではなく、一種の身分表現や社交言語である。これが中国に数千もの酒造メーカーがある中で、業界の大部分の利益を実際に得ているのが...
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0xdylan スレ主 Phoenixberger : ご視聴ありがとうございます![[undefined]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "undefined")
0xdylan スレ主 捕影修罗 : ご支援いただき誠にありがとうございます。![[undefined]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "undefined")
0xdylan スレ主 152326549 : どういたしまして![[undefined]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "undefined")
0xdylan スレ主 72595681 : 私も最初はそうでしたが、主に本を読んで独学で勉強しました。あなたもきっとできると思います、頑張ってください![[undefined]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "undefined")
0xdylan スレ主 InvestBest投资正道 : どういたしまして、ご支援ありがとうございます![[undefined]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "undefined")
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