なぜバフェット氏はオキシデンタルペトロリアムの保有を無期限に維持するのでしょうか？

バークシャー・ハサウェイ株主への年次報告書にて、ウォーレン・バフェット氏は「オキシデンタルペトロリアム株式を無期限に保有する予定である」と述べています。年末時点でバークシャーはオキシデンタルペトロリアムの普通株式27.8%を保有しています。

なぜバフェット氏はオキシデンタルペトロリアム株を無期限に保有するのでしょうか？主な理由は、油田の生産量が減少している一方で、需要は長期にわたり堅調な見通しがあることです。

多くの評論家は、EVの方がはるかに効率的であると主張しています。しかし、GRによると、バッテリーと「カーボンフリー」EVを作るために必要な再生可能エネルギーのエネルギー的コストを考慮すると、ICEが明らかに勝者であると考えています。

政府は補助金やICE禁止によってEVを奨励することができますが、消費者がエネルギー効率が低いテクノロジーを採用することを拒否することを最終的に拒否する可能性があるため、これらの措置は失敗する可能性があります。エンデバー・エンジニアリングとハーツのEVイニシアチブは消費者の関心が予想よりも低かったため、劇的なスケールバックが発生しました。

政策立案者はしばしばノルウェーを究極のEV成功ストーリーとして見なします。巨額の補助金のおかげで、EVはノルウェーの新車販売の80％を占め、現在の自動車フリートの20％を占めています。

オイル需要と炭素排出量は2010年以来15％減少しましたが、これらの多くはEVの販売とは関係ありません。期間中、総オイル需要はわずか34,000 b/d減少し、ガソリンとディーゼルは減少のわずか10％を占めました。減少の大部分は、暖房、照明、および石油化学需要から来ており、GRによると、この需要は3分の1以上減少しました。道路上の車両の20％が電気自動車であるにもかかわらず、ノルウェーのガソリンとディーゼル需要はわずか4％減少しました。

オイル投資家は第4四半期に非常に弱気となりました。米国のシェール生産の力強さや景気後退による需要の弱さへの懸念が価格を押し下げたからです。誰もが「ピーク需要」を心配していますが、GRは「ピーク供給」がより可能性が高いと考えています。

予想外の動きで、サウジアラビア国有油会社のアラムコは、王国が「最大持続可能原油生産能力」を12ミリオンバレル/日に維持するよう指示し、生産を13ミリオンバレル/日に増やすという長年の計画を放棄すると発表しました。金融報道は、王国が石油需要がまもなくピークに達することを示唆していると報じました。

シェールがなければ、米国の生産が継続することは不可能だったということになります。2022年1月から12月にかけて、米国の原油生産量は70万バレル/日増加しました。GRは、2023年が進むにつれてこの成長は大幅に鈍化すると予測しています。

OPEC以外の成長の唯一の源が停滞しているため、GRによると、2024年には再び需用量が上回り、過去2年間に戦略的石油備蓄（SPR）の放出により人為的に増加した在庫が再び強く引き出されるようになります。投資家は注意を払うことを余儀なくされます。

出典：Goehring＆Rozencwajg