ウォーレン・バフェットがオキシデンタルペトロリアムをそんなに愛する理由
周期株として、原油価格が低い場合は、バフェットが他の投資家からキャッシュフローを奪い、原油価格が高い場合は、バフェットにはオプションが手元にあり、バフェットは何も損しません。
2019年、オキシデンタルはウォーレン・バフェット氏を訪ね、100億ドルを借りました。その後、オキシデンタルはウォーレン・バフェット氏に8%の配当を支払わずに投票権のない優先株式(優先支払い)と1株当たり約59ドルの行使価格で普通株を買う権利を持っている84,000,000のワラントを発行しました。シェアを買うことができます。
オキシデンタルペトロリアムの20-22年間の株主のリターンは、約17億ドル、8億ドル、40億ドルである。バフェットへの配当金(優先株式の買戻し+優先株式配当金)は、それぞれの年に800万ドル以上である。
今年の株主リターンは25億7200万ドルであり、そのうち12億8600万ドルがバフェットに分配されました。
今年の株主リターンは25億7200万ドルであり、そのうち12億8600万ドルがバフェットに分配されました(優先株式の償還)。
FCFと原油価格の感度計算
感度計算によると、原油価格が約55ドル/バレルの場合、優先配当がキャッシュフローをすべて吸い取ってしまう。原油価格が約76ドル/バレルの場合、投資家はオキシデンタルペトロリアムのキャッシュフローの約30%のシェアを受け取ることができます。
オキシデンタルペトロリアムの株価は、実質的に原油価格と非常に強く相関しています。
周期株として、原油価格が低い場合は、バフェットが他の投資家からキャッシュフローを奪い、原油価格が高い場合は、バフェットにはオプションが手元にあり、バフェットは何も損しません。
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