SMCIがなぜ落ちたのか？ 落下の背後にある論理を解読する

$スーパー マイクロ コンピューター(SMCI.US)$最近、市場予想を上回る利益と、内部ガイドラインを超える総利益率を誇る、素晴らしい財務報告書を発表しました。テックの巨人グーグルが発表した前向きな資本支出計画と背景を考慮すると、これは確かに目を引く業績です。 $アルファベット A(GOOGL.US)$マイクロソフト（ $マイクロソフト(MSFT.US)$ や を含む他の広告技術株式は、今日強い結果を発表し、フル・イヤー・ガイダンスを引き上げ、Q3からQ4への広告費の力強さが持続していることを示唆しています。 $メタ プラットフォームズ A(META.US)$テックタイタンのGoogleが発表した上向きの資本支出計画の背景に対して、市場はSMCIについて数四半期にわたる強気の実行を予測していました。逆説的なことに、アフターマーケットは、株価が14%急落して、壮大な展開が見られました。

この乖離は、市場がSMCIに対する期待が持続不可能な高さまで高まっていたことを物語っています。完全ではないと判断された場合、どんなずれでも鋭い反応を引き起こします。実際に、ストライクプライスの近くでコールオプションを売却すると、多くの収益を生み出すことができるオプション市場の高い暗黙のボラティリティは、この過剰な楽観主義を直接現します。

SMCIは、一時的なミーム株ではありません。堅固な基盤と優れた実行力を示しています。ただし、より深い調査により、SMCIは、マクロ経済的状況やセクターの動向に大きく左右される循環的な業種内で運営していることが明らかになります。分析会社が2027年までに同社の収益や利益について楽観的な予測を延長している一方で、企業支出の急激な変動と予測不可能性は、「確実性」が長期的な予測において目指すべき目標よりもむしろ強い意思の表れであることを思い出させます。テクノロジー投資の流動性は予測できないものであり、SMCIなどの構造的に強い企業が自社の業界循環から完全に逃れることはできません。

このエピソードは、投資家にとって警鐘となるでしょう。見かけ上安定した循環的な株式に直面する場合、慎重さが最も重要です。企業の実績に裏打ちされた会社であっても、業界固有の振動から完全に逃れることはできないことを認識し、市場のボラティリティの可能性を完全に吟味する必要があります。