米国の銀行業3Q23プレビュー：主要銀行と地域銀行のパフォーマンスがさらに分岐する可能性がある

今週金曜日、JPモルガン、シティグループ、およびウェルズ・ファーゴが財務報告書を発表し、銀行業界の第三四半期報告書が始まります。

前回の2Q報告書では、主要銀行が地域銀行よりも良い結果を発表し、純利息収入が期待を上回りましたが、市場反応は中程度でした。第3四半期には、一部の銀行の指標がわずかに改善しましたが、高い金利も銀行にさらなる課題をもたらしました。

業界全体の入金流入は、第3四半期に予想外に再開されました。賃金の成長が第3四半期にはじめてインフレを上回り、住民の貯蓄が成長に戻ったためですが、高所得層がより多くの貯蓄を受け取りました。中小銀行のさらなる流出に注目する必要があります。

経済不安による銀行の引き締まった貸し出し基準と需要の低下を受けて、ローンは4Q22以降ほぼ横ばい/わずかに減少しています。

H8データ（9月13日現在）によると、期末ローン残高は6/30に比べてわずかに横ばい/減少しています（年率換算でわずか0.2％）。クレジットカード（+1.0％vs. 6/30）と住宅不動産（+1.5％vs. 6/30）の増加がC＆I（-1.4％）、その他の消費者（-2.1％）、商業不動産（-1.0％）の減少を相殺しています。平均的な基準では、総ローンは前四半期とほぼ同等です。Deutsche Bankの調査報告書によると、主要銀行のうちJPモルガンとBACのローンのみが前四半期と比較して成長することが予想されています。

■金利設定

過度に高い金利は住民の負担を増やす可能性があり、それが非performingの資産増加につながる可能性があります。これについては後で説明します。

■総資金利ざやと純利息収入

■資産品質

成長する貸倒れ損失に対する期待が高まっています。ドイツ銀行は、3Qの費用負担を2Qの水準から17%増加させると予想しています。オフィス用不動産とクレジットカードが原因で、悪化が現れました。バークレイズの最新のレポートは、不良資産と逾期率の上昇が3Q23に続くと予測しています。

銀行業界は、適正性要件を満たし、潜在的な景気後退に対処するために、第3四半期に資本を蓄積する可能性があります。ACL（貸倒れ損失引当金）/ローン比率は、2四半期の中央値銀行で4bps増加しました。バークレイズは、3Q23でも同様の増加を予想しています。■ 収益性と展望 銀行業務がますます慎重になっていることが、収益性に影響を与えるでしょう。さらに、10年国債利回りが73bps上昇し、約16年ぶりの高値である4.57%に近づいたため、第3四半期には未実現損失が増加しました。

銀行業務がますます慎重になっていることが、収益性に影響を与えるでしょう。さらに、10年国債利回りが73bps上昇し、約16年ぶりの高値である4.57%に近づいたため、第3四半期には未実現損失が増加しました。

良いニュースは、主要な大手銀行の約半数が3Q23の配当増加を発表したことです。一部の投資家はまだ銀行株を買うのは最適なタイミングではないと信じているかもしれませんが、第3四半期は、大手銀行と小規模銀行が引き続き分かれ道を辿るかどうかを観察する良い機会です。