上昇中のウラン：原子力エネルギーの新時代？

過去1年間で、ウラン価格は1ポンドあたり50ドル未満から100ドル以上に急騰し、現在は90ドル前後で安定しています。3月下旬、最大のウラン生産国であるカザフスタンは、100年に一度の洪水に見舞われ、市場に波紋が押し寄せました。この出来事は関連株を大きく押し上げ、オーストラリア最大のウラン生産国となりました $Paladin Energy Ltd(PDN.AU)$ 北米最大のウラン鉱山会社、3月から23％急上昇しています $カメコ(CCJ.US)$ クライミング 20%、 $ネクスジェル エナジー(NXE.US)$ 14% 増加し、 $ウラニウム エナジー(UEC.US)$ 12% 増加しています。

低炭素でクリーンなエネルギー源に対する世界的な需要が高まるにつれ、多くの国が化石燃料への依存を減らすことを目指しています。 効率的で安定したベースロードエネルギー生産で知られる原子力発電は、低炭素経済への移行においてますます重要な要素と見なされ、注目が高まっています。

カメコは、気候変動との闘いにおける原子力エネルギーの重要性を強調し、先月の第4四半期の決算発表で、この問題は「原子力に本当にスポットライトを当てている最優先事項である」と述べています。温室効果ガスを排出せずに発電できるため、原子炉は気候変動との闘いにおいて魅力的な選択肢として浮上しています。

主に原子力発電所の燃料生産に使用されるウランは、総需要の99％以上を占めています。その用途の1％未満には、医療用同位体や研究用原子炉の燃料の製造が含まれます。国連で開催されたCOP28気候変動会議では、 米国と他の20か国は、2050年までに原子力発電容量を3倍にすることを約束しました。 合計22か国がこの野心的な目標にコミットしており、排出削減目標を達成するための重要なステップと見なしています。これらの国々は、原子力エネルギー容量の拡大が気候変動との闘いにおいて最も実行可能な道である可能性が高いことを認識しています。

世界原子力協会（WNA）によると、 4月現在、原子力発電計画を実施している国は16か国あります。さらに、現在世界中で約60基の原子炉が建設されており、さらに90基の発電用原子炉が計画されており、合計総容量は約90 GWeです。 さらに、さらに300基以上の原子炉が提案されています。さらに、約30か国が原子力発電計画を検討、計画、または開始しています。

ウランデータの世界有数の情報源であるUxCは、ウランの需要が急増していると報告しています。実際、 公益事業者が締結したウラン供給契約は昨年1億6000万ポンドに達し、2012年以来最高の年間取引量を記録しました。 ウラニウム・エナジー・コーポレーションのエグゼクティブ・バイス・プレジデントであるスコット・メルビーは、

ロシアは世界のウラン濃縮能力の約半分を保有しており、ウランと濃縮ウランの両方の主要供給国となっています。2022年以降、地政学的な緊張が突然高まったことで、30年前の冷戦終結以来休眠状態にあった核兵器の需要が再び高まりました。 西側諸国に対する既存および潜在的な制裁措置は、ロシアのウラン供給に影響を与え、カザフスタンからロシアを経由してヨーロッパへのウランルートを混乱させました。

一方、ロシアがヨーロッパへの天然ガス供給を停止したことで、深刻なエネルギー危機が発生しました。それに応じて、 ドイツは原子力発電所の廃止措置計画を緊急に中止し、ベルギーは原子炉の耐用年数を延長し、イタリアは新しい原子力プロジェクトを検討しています。 証券会社のPGM Globalは次のように述べています。「... 西側諸国の政府がウランの購入をロシアやカザフスタンから分散させようとしているため、多くの企業がプレミアム価格で契約を結んでいます。」

また、 米国下院は昨年12月、ロシアのウランの輸入を禁止する法案を可決しました。 しかし、それはまだ上院で可決されていません。この法案は、米国エネルギー長官が代替の供給源がない、または核燃料の輸入輸送が国益になると判断しない限り、制定から90日後に輸入を禁止します。

WNAによると、カザフスタンは世界有数のウラン生産国で、2022年には世界のウラン生産量の43％を占めています。しかし、国は2018年に年間生産量の削減を開始しました。2022年のウラン市場の改善により、国内トップのウラン生産企業であるカザトムプロムは一時的に方向転換し、2023年と2024年に生産量を増やす計画を発表しました。とはいえ、2月上旬に、 カザトムプロムは、硫酸の入手が困難で開発が遅れたため、2024年の生産ガイダンスを正式に引き下げました。 同社は現在、年間で5400万ポンドから5800万ポンドのU3O8を生産する予定で、これは以前の予測である6,500万ポンドから6,600万ポンドに減少しています。

ニジェールは、欧州連合への天然ウランの第2位の供給国です。 昨年のクーデター後、ニジェールはウランの輸出を停止しましたが、いつ供給が再開されるかは不明です。

近年、 第二次世界大戦後の時代の核弾頭の解体（米国やロシアなどの国では、核燃料供給を補うために高濃縮ウランを核兵器から工業グレードの基準に希釈するプロセス）の解体が終わりに近づいているため、天然ウラン市場は重要な二次供給源を失いつつあります。 将来、ウランの二次供給が急激に減少する可能性は、ウランの入手可能性にさらに圧力をかける可能性があります。

何年にもわたるウラン価格の低迷により、市場に投入する新しいウラン資源を探している企業の数は減少しています。また、主要生産者は鉱山の閉鎖と拡張プロジェクトの停止を余儀なくされています。ウラン鉱山が生産を開始するまでに通常8〜15年かかるため、供給が需要に追いつくのは困難です。

昨年からの価格上昇の恩恵を受け、一部の生産者は遊休鉱山からの生産再開を発表しましたが、中長期的には需給ギャップが拡大すると予想されます。 WNAによると、2023年の世界の原子炉のウラン需要は約65,650 tUで、2040年までに倍増して約13万tUになると予想されています。しかし、鉱山からのウランの供給は、2030年から2031年にかけて減少し始めると予測されています。

BofAの金属・鉱業チームは、ウラン市場の緊張は少なくとも2025年まで続く可能性があると予測しています。これは、ウラン価格が今年も高いままである可能性があることを示唆しています。アナリストのチームは彼らを引き上げました ウランのスポット価格は、2024年には1ポンドあたり105ドル、2025年には1ポンドあたり115ドルを目標としています。

ゴールドマンのアナリスト、ニール・メータはグローバルと言いました ウランの需要は、2040年までに60％も増加する可能性があります。

SP Angelの鉱業アナリスト、ジョン・マイヤー氏は、鉱業コストが上昇し、原子力発電所がますます不安定になる供給問題に対処するために在庫を増やそうとするにつれて、市場は徐々に価格を押し上げてきていると指摘しました。

$Cameco Corp(CCO.CA)$の主な事業には、世界で最も生産性の高いウラン鉱山として知られるシガーレイク鉱山の54.55％の持分が含まれます。同社はまた、マッカーサーリバー鉱山の70％、キーレイク工場の83％の株式を保有しています。2022年初頭、カメコはウラン価格の改善によりマッカーサー川での操業再開を発表しました。2023年2月、鉱業会社はウクライナと、2035年まで同国の原子力産業にウランを供給するという重要な契約を結びました。さらに、2023年10月、カメコは中国最大の原子力発電事業者の1つである中国原子力国際とウラン供給契約を締結しました。

$NexGen Energy Ltd(NXE.CA)$カナダに本社を置き、責任を持って世界の現在および将来のクリーンエネルギー需要に応えるウランの大手供給者になることに取り組んでいます。同社はアサバスカ盆地でのプロジェクトに注力しています。主な資産はルークIで、アローやサウスアローなどいくつかの発見があります。さらに、NexGenは 50.1% の株式を保有しています $IsoEnergy Ltd(ISO.CA)$、探査段階の会社。

$ウラニウム エナジー(UEC.US)$サウステキサスとワイオミングに2つのISRハブアンドスポークプラットフォームがあり、生産準備が整っています。同社は米国で7つのISRウランプロジェクトのパイプラインを運営しており、すべて必要な主要許可を得ています。ウランエナジーは近年、2022年8月にリオティントからこの地域のウラン探査プロジェクトのポートフォリオを取得するなど、いくつかの戦略的買収を進めてきました。同社は2021年3月に物理ウランの購入を開始し、それ以来、米国に倉庫保管されている物理ウランの在庫としては最大級になりました。2024年初頭、ウランエナジーはワイオミング州のクリステンセン牧場ISRの完全認可事業所でウラン生産を再開することを決定しました。最初の生産はその年の8月に予定されています。